曙光破晓，港股行情怎么看？

2022年行至尾声，回顾过去一年全球主要金融市场表现，最为“跌宕起伏”莫过于港股：经历了20年以来最长的下行周期之后，港股于11月开启强势反弹。2023年将至，来年港股行情怎么看？

2022年行至尾声，回顾过去一年全球主要金融市场表现，最为“跌宕起伏”莫过于港股：在经历了2021年近一年的下跌后，港股在2022年的进一步弱势超出了大多数人的预期。倘若从2021年初的高点算起，港股此轮下跌已超过20个月，为过去20年以来最长的下行周期。

步入11月以来，在疫情防控优化、互联网政策见底等多重利好因素共振下，港股一改数月颓势，成为全球股市中的一抹亮色：Wind数据显示，恒生指数11月累计上涨26.62%，创下近10年最大单月涨幅纪录。

作为业内最早成立的港股投资团队之一，富二家港股投资团队的基金经理对于近期的市场有何观点？面对今年投资中的挑战如何应对？展望来年的港股市场，又有何看法？富二整理了自家港股基金经理近期部分精彩观点，和各位客官一同分享：

富国中国中小盘基金经理 张峰

超21年证券从业经历，超11年投资管理经验

现任富国基金总经理助理，兼富国海外权益投资部总经理

对于近期市场的观点以及后续配置思路

近期市场有所回暖，未来市场可能还能继续往前走。伴随国内疫情管控和地产政策的优化方案出台，能明显看到政策对市场的“呵护”。海外方面，需持续观察美国未来经济走势是否会进入衰退，鉴于当前美国个人收入增长情况较佳，市场更为担心的是其利率过高导致衰退，历史上美国加息到5%都经历了衰退。目前华尔街预测美国将经历温和衰退，倘若其预测正确，未来即便有所回调，预计幅度也会比较有限。

当前配置思路的关注点主要有两个方向：互联网类公司以及酒店、娱乐等与复苏路径比较相关的板块，以及考虑到明年美国若出现衰退的情况，也可能考虑相应做一些价值股的配置。

整体来说，看好短期市场的表现，但也对美国明年的衰退有所警惕。

行业布局上如何考量？

目前来看，以互联网为代表的消费行业，复苏受益的酒店、娱乐行业投资确定性是相对较高的，但是否能反映到整体消费板块尚需时间的考量。与此同时，关注低估值的价值股。

今年港股投资面临着较大的挑战，投资中如何应对？

依然坚持自下而上的投资策略，不管宏观上如何变化，股票的价值依然存在。虽然整体存在巨大挑战，但这个挑战是很多市场参与者以及政策制定者都一起面临的，应当用一个理性的态度来预判它。

明年虽然依然可能有艰巨的调整，但从股票投资的角度来看，最难熬的时间或许已经过去了。

富国蓝筹精选基金经理 宁君

超11年证券从业经历，超4年投资管理经验

富国海外权益投资部海外权益投资副总监

对于明年市场整体的看法？

对明年市场较为乐观，经济在复苏通道，只要流动性不紧张，对于股市将是有利的环境。最近港股先涨了一波预期，后续行情有可能会暂时告一段落一段时间，待市场观察一下经济的实际恢复情况。

港股市场有一些优质股票，但短期追高的性价比较低。过去一个月港股有相当明显的超额收益，并且已经累计了一些抄底获利盘，待这些资金离场之后再进行布局，或为较好的时机。

为何近期A股和港股市场表现差异较大？

近期A股市场更多是资金流出的状态，而港股更多是资金流入的状态。A股的资金流出由于理财子赎回等原因，而港股的资金流入则由空头回补、海外资金加仓以及南下资金流入等多重因素构成。港股市场的资金量受边际影响还是比较大的，近期一些资金流入后带动了港股的明显上涨。

富国民裕沪港深精选基金经理 赵年珅

超8年证券从业经历，超2年投资管理经验

展望2023年度，对港股市场有何观点？

港股10月份确立的底部是比较坚实的，近期或将维持较强的经济复苏预期，基于未来12-24个月的维度，对港股较为乐观。

目前疫情防控和地产政策均发生了较大改变，投资人对我国经济的远期预期已转为相对乐观。且美元加息进入后半段，美联储的鹰派言论并没有改变美元收益率的期限结构，市场预期美国经济可能会在2023年会逐渐进入衰退，伴随着需求的不断走弱，美债收益率和美元指数有望不断回调。

与此同时，外资从2020年四季度到2022年10月不断流出中国，目前长线基金依然深度低配中国权益资产。展望2023年度，中国经济的前景有望好于欧美，外资长线基金或将重新回流。鉴于2022年是中国经济增速和海外中资股票估值的绝对低谷，伴随潜在的经济回暖和外资流入，海外中国股票有望迎来盈利和估值的戴维斯双击。

看完了今天的推文，各位客官是否对于港股市场来年的投资价值多了一分信心？顺带一提，一周前富二和各位客官提过的自家的港股通互联网ETF（159792）目前份额已近50亿：深交所官网2022年12月26日披露信息显示，港股通互联网ETF份额已达到49.6亿份, 过去5个交易日份额激增3.9亿，亦可见近期投资者对于港股后市的看好~

风险提示：以上内容仅为基金经理当下个人观点，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。基金份额数据来源于深交所，具体基金份额请参见深交所官网披露信息，基金份额可能发生变动。市场有风险，投资需谨慎。

-#日富一日  港股后市-

2023年，各位客官看好港股哪个行业板块的表现？为什么？欢迎留言分享～

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本活动截至2022年12月28日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

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