港股打新：阳光保险/高视医疗/花房集团/濠暻科技/美皓集团 IPO分析及牛榜评级

年底了，港股市场新股发行又是一波流，这次一下发行了五只，而且招股周期短，这两天又比较忙，今天趁着周未，赶在最后一天统一对这五只新股做个简评，给出评级和申购计划，仅供大家参考。

1、阳光保险

招股信息：

公司简介：

阳光保险是中国一家快速成长的民营保险服务集团。自成立以来，公司以价值创造为主线，致力于为客户提供专业的风险保障及综合服务解决方案。

公司通过阳光人寿经营寿险和健康险业务，为客户提供人寿保险、健康保险和意外保险等约140种产品；主要通过阳光财险经营财产险业务，为客户提供涵盖机动车辆险、意外伤害和短期健康险、保证险、责任险、农业险和企业财产险等超过4000种财产险产品；主要通过阳光资管对保险资金进行专业的运用管理。

根据中国银保监会及保险行业协会公布的数据，以原保险保费收入计，于2020年，阳光人寿的市场份额为1.7%，在中国91家人身险公司中排名第12位。

根据中国银保监会及保险行业协会公布的数据，以原保险保费收入计，于2020年，阳光财险的市场份额为2.7%，在中国87家财产险公司中排名第7位。

截至2022年6月30日，公司的总投资资产规模为人民币4162.67亿元。于2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六个月，公司的总投资收益率分别为5.8%、6.5%、5.4%及4.2%。

财务情况：

营收：2019年营收1008.37亿人民币，2020年营收1150.59亿人民币，2021年营收1199.69亿人民币，2022年截至6月30日最近12月营收1279.93亿人民币；

净利润：2019年净利51.51亿人民币，2020年净利56.81亿人民币，2021年净利60.20亿人民币，2022年截至6月30日最近12月净利59.83亿人民币；

一手中签率：

阳光保险全球发售股数115015.25万股，每手股数500股，截至发稿，超购0.01倍，不会回拨，甲乙组各115015.25手，预计2-4K人参与，一手中签率100%。

综合点评：

阳光保险最近几年业绩增速并没有亮眼点，再看国内几家头部保险公司，业绩表现都比阳光保险要亮眼，体量、知名度、品牌认可度都不是阳光保险能比的，这一年都在地上趴着，最近一个月股价才有点起色，但是比起阳光保险价格更有优势，阳光保险10倍的PE发行，没有任何吸引力。只有几家针对国际市场的保险公司，享受较高估值，阳光保险明显不具备这条件，这些公司总是高估自己，认为自己就是那个天选之子，诸不知现在大家眼睛都被割得雪亮。

牛榜评级：锅牛

申购计划：

我放弃认购。

2、高视医疗

招股信息：

公司简介：

根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年的收入计算，公司是中国眼科医疗器械市场最大的国内参与者及第四大参与者，市场份额为6.7%。凭借逾20年的业绩记录，公司经销广泛的眼科医疗设备及耗材，亦向最终客户提供相关技术服务。根据弗若斯特沙利文的资料，公司的产品组合涵盖用于诊断、治疗或手术的眼科医疗器械，且覆盖所有七个眼科亚专科。截至最后实际可行日期，中国超过4000家最终客户（包括中国逾1200家三级医院及1500家二级医院，覆盖中国所有省级行政区域）已采购公司的产品及售后服务。

公司经销广泛的产品组合，涵盖使用眼科医疗器械进行诊断、治疗或手术的所有七个眼科亚专科，即眼底病、白内障、屈光不正、青光眼、眼表疾病、视光及儿童眼科。公司的产品组合包括公司品牌伙伴的经销产品以及公司开发及制造的自有产品。就中国的销售活动而言，公司主要作为经销产品的经销商。截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，公司经销产品的收入贡献分别占公司销售产品收入之98.9%、97%、72%、70.9%及70.5%。

IPO前及基石投资者情况：

读书郎IPO前总共完成2轮融资，其中B轮完成于2021年4月9日，每股成本5.54美元，约合43.12港元，投资后估值7.7亿美元，约合59.93亿港元，较发售价折让15.6%，所有IPO前投资者禁售期6个月。

高视医疗本次引入4位基石投资者，投资4140万美元，占比48.24%。

财务情况：

营收：2019年营收11.06亿人民币，2020年营收9.62亿人民币，2021年营收12.98亿人民币，2022年截至6月30日最近一年营收12.87亿人民币；

毛利：2019年毛利4.63亿人民币，2020年毛利4.36亿人民币，2021年毛利6.09亿人民币，2022年截至6月30日最近一年毛利6.21亿人民币；

年内（亏损）利润：2019年亏损3802.6万人民币，2020年净利9853.8万人民币，2021年亏损1.92亿人民币，2022年截至6月30日最近一年亏损2.10亿人民币；

一手中签率：

高视医疗全球发售股数1306.86万股，每手股数400股，截至发稿，超购0.97倍，不会回拨，甲乙组各6534.3手，预计3-5千人参与，一手中签率70%左右；申购2手稳一手。

综合点评：

眼科本来是黄金赛道，但是港股几次上市涉及眼科的新股，表现都不咋地，拉了几只涉及眼科的股票，都跌没了，对之没太多兴趣，再加之业绩也是稀巴烂，卖的产品也都是经销为主，护城河并不硬气，拉了几个基石投资者也只是自己人站队，唯一看点是大摩的护盘能力，赌这个还不如首日尾盘捞，博弈绿鞋，这样中签费还省了。

牛榜评级：铜牛

申购计划：

可能会涨吧，但是与之无缘，我放弃申购。

3、花房集团

招股信息：

公司简介：

花房集团是一家中国互联网公司，拥有花椒、六间房、奶糖及海外社交网络产品，为用户提供音频直播娱乐及社交网络服务。中国的在线音视频社交娱乐市场由提供视频（即短视频及视频直播）及音频（即在线音乐、音频及其他创新音频互动服务）社交娱乐服务的平台组成。作为视频社交娱乐市场的一部分，中国的直播市场包括提供直播服务且主要通过虚拟礼物打赏及其他变现方式产生收益的平台。

根据所提供内容，中国的直播市场可进一步分类为娱乐、游戏及电商细分市场，娱乐直播目前为按收益计的最大市场分部。公司运营中国领先的在线娱乐直播平台之一。按2021年收益计，中国娱乐直播平台的收益总额约占中国在线音视频社交娱乐市场的7%。

根据艾瑞咨询报告，按2021年移动端及PC端的月使用时间计，公司在中国在线娱乐直播平台排名前二。根据同一资料来源，按2021年来自移动端及PC端应用程序及网站以及微信小程序的收益计，公司在中国所有在线娱乐直播平台中排名第三，占2021年中国娱乐直播平台收益总额的约13.1%及中国音视频社交娱乐市场收益总额的约0.9%。

公司专注于在线社交娱乐领域，拥有从直播到一系列多元化的音视频社交网络产品及服务的业务组合。我们认为，公司已精心打造平台，以满足中国及选定海外市场用户的需求及兴趣，尤其广受Z世代用户欢迎。截至2022年5月31日，公司有4.149亿注册用户，根据用户提供的资料，截至2022年5月31日止五个月，Z世代用户约占花椒平均月活跃用户的61.3%。

于2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年5月31日止五个月，花椒产生的收益分别为人民币21.65亿元、人民币28.09亿元、人民币32.52亿元、人民币13.12亿元以及人民币13.79亿元，分别占公司同期收益总额的76.5%、76.3%、70.7%、72.9%及66.1%。于2017年至2020年及于2022年，公司入选【中国互联网百强企业】。

财务情况：

营收：2019年营收28.30亿人民币，2020年营收36.83亿人民币，2021年营收45.99亿人民币，2022年截至5月31日最近一年营收48.85亿人民币；

毛利：2019年毛利7.05亿人民币，2020年毛利10.11亿人民币，2021年毛利12.22亿人民币，2022年截至5月31日最近一年毛利12.64亿人民币；

年内（亏损）利润：2019年净利1.91亿人民币，2020年亏损15.24亿人民币，2021年净利3.25亿人民币，2022年截至5月31日最近一年净利3.66亿人民币；

一手中签率：

花房集团全球发售股数4600万股，每手股数1000股，截至发稿，超购10.42倍，回拨30%，甲乙组各6900手，预计9K-15K人参与，一手中签率30%左右；申购9手稳一手。

综合点评：

直播平台花椒、六间房平台母公司，2019年两个平台合并，转型手机直播，取得不错的成效，目前上市的直播公司有虎牙、斗鱼，其股价已经快跌没了，再看财报营收情况是花房的2-2.5倍，以虎牙做为对标，当前美股总市值6.84亿美元，约合53.22亿港元，花房就算下限定价，才勉强持平，但按现在的热度，上限定价的可能性更大，这种票冷的时候，投机一把可以，现在摸热了就不好说了，看虎牙和斗鱼这两货的表现，花房上市也好不到哪去。

牛榜评级：铜牛

申购计划：

我放弃申购

4、濠暻科技

招股信息：

公司简介：

公司是中国物联网应用数据传输及处理服务商及通信设备供应商，服务客户的行业广泛。于往绩记录期间，公司主要向中国制造业、市政服务及其他行业的客户提供定制化的数据传输及处理服务，以及研究、开发及销售通信设备。于往绩记录期间，公司的收益亦有小部分产生自提供其他服务，例如通信设备维护及通信咨询服务。

公司的物联网应用数据传输及处理服务可协助我们的客户实现及优化其数字化进程。为满足客户的特别需求，公司可灵活地为客户提供综合服务或软件服务。于综合服务方面，公司主要通过嵌入通信设备进行数据传输，并通过部署集中数据平台进行数据处理。

于软件服务方面，公司主要根据客户需求提供定制化集中数据平台以进行数据处理。作为回报，公司的客户就该等服务向我们支付服务费。特别是，依托我们于5G射频领域的研发实力，公司能够通过引入5G通信设备丰富我们服务中的网络连接模式。公司自2020年起开始为客户提供5G专网服务。于往绩记录期间及直至最后可行日期，公司已完成合共98个物联网应用数据传输及处理服务项目，其中18个项目为5G专网服务项目。

历史情况：

濠暻科技IPO前总共完成3轮融资，最后B+轮完成于2021年10月15日，每股成本5.05港元，较发售价中位数折价67.77%，所有IPO前投资者不设禁售期。

本次引入2位基石投资者，认购2100万股，按中位数定价，基石认购总占比58.33%，禁售期6个月。

财务情况：

营收：2019年营收8088.5万人民币，2020年营收1.27亿人民币，2021年营收1.89亿人民币，2022年截至5月底最近12个月营收2.19亿人民币；

毛利：2019年毛利3639.8万人民币，2020年毛利5138.1万人民币，2021年毛利7879.9万人民币，2022年截至5月底最近12个月毛利9048.5万人民币；

年内利润：2019年利润1735.1万人民币，2020年利润2855.3万人民币，2021年利润3438万人民币，2022年截至5月底最近12个月利润3859万人民币

一手中签率：

濠暻科技全球发售股数3600万股，每手股数1000股，截至发稿，超购47.74倍，回拨40%，甲乙组各7200手，预计2-4万人参与，一手中签率10%左右；申购30手稳一手。

综合点评：

小市值博弈票，现在彻底被摸爆了，按之前的规律这种时候适合放弃，但这票IPO前投资者都还亏本，还引入基石占比也不低，妥妥的吸引小散跟风，像极了之前的数科集团，但大家都怼，你不怼好像对不起这个火爆程度，业绩也不错，像陷阱又像是一个大馅饼。

牛榜评级：铜牛

申购计划：

派个小兵进去凑人数。

5、美皓集团

招股信息：

公司简介：

根据弗若斯特沙利文报告，按二零二一年收益计，公司是温州最大私人牙科服务提供商，于2021年在温州民营及整个牙科服务市场所占的市场份额分别约为25.2%(超过2021年温州第二至第五大私人牙科服务提供商的总市场份额)及13.2%。于往绩记录期，公司的收益主要来自向个人提供综合牙科服务，主要涵盖口腔综合治疗科、口腔修复科、种植牙及牙齿正畸科四个牙科领域。

公司于2011年开始向各年龄段的个人提供牙科服务，之后逐渐扩大业务。于最后实际可行日期，公司拥有及运营由五家位于温州的民营牙科医院所组成的网络，即温州市区的温州医院、鹿城医院及温州口腔、瑞安市的瑞安分院以及龙港市的龙港医院。公司以温州牙科、温州鹿城口腔、温州口腔、龙港口腔为商号并以我们在中国注册的商标经营业务。

财务情况：

营收：2019年营收8315.9万人民币，2020年营收8455.6万人民币，2021年营收1.05亿人民币，2022年截至5月底最近12个月营收1.17亿人民币；

毛利：2019年毛利4527.1万人民币，2020年毛利5061.7万人民币，2021年毛利6693万人民币，2022年截至5月底最近12个月毛利7379.6万人民币；

年内利润：2019年利润1546.3万人民币，2020年利润1498万人民币，2021年利润3217.7万人民币，2022年截至5月底最近12个月利润3269.7万人民币

一手中签率：

美皓集团全球发售股数15000万股，每手股数5000股，截至发稿，超购5.17倍，应该不回拨，甲乙组各1500手，预计5-7K人参与，一手中签率10%左右；申购30手稳一手。

综合点评：

牙科医院，业绩稳步增长，又是小市值票，算不错的一只博弈票，希望孖展倍数不要再上去了，最好下限定价，博个好彩头。

牛榜评级：铜牛

申购计划：

+现金搞一下。

免责声明：投资有风险，参与需谨慎，文中涉及标的，仅为个人操作记录，并不够成投资建议，如因此投资产生亏损，概不负责！如本文对你有帮助，请帮忙点赞、再看、分享给身边有需要的朋友，非常感谢！