分析，主要原因有两点：1、最先上涨的其实是周四晚间的美股中概股，而且是放量大涨，
分析， 主要原因有两点：
1、 最先上涨的其实是周四晚间的美股中概股， 而且是放量大涨，要知道周四白天港股的科技股还是跌的。 有资金在大量买入下周11号到期的中概ETF KWEB 22.5位置的看多期权， 押注在下周五之前至少会涨到23元之上（8%的涨幅）。 这个预期涨幅其实在周五晚上开盘前就已经一步到位了。 消息面上是说中美新协议的审计进展很顺利，虽然周五白天这则消息没有被证实，但这一消息已经被彭博给证实了， 这意味着两国政府至少在中概股这件事上是不想搞脱钩的。 恰巧在这个时间点上， 遇到德国总理舒尔茨访华， 其在访华前已经高调宣布德国不想跟中国搞脱钩， 并且重申了德国的一中政策。 这些消息综合起来是什么意思？ 是中美以及欧洲并不打算搞金融脱钩，彻底撕破脸。
2、 周四2年期美国国债遭到大量抛售。 收益率从4.6%多一下子蹦到了最高5.134%，而后又回落了下来。 这说明美国国债市场的流动性已经非常差了， 一下子有大户大量抛出国债而市场却没有承接的能力。 之前美国财政部部长耶伦已经数次提及对美国国债市场流动性的担忧。 老太太对日本央行干预汇率耿耿于怀也是这个原因。 日本央行两次干预外汇市场，总共消耗了超过700亿美元，这是动了日本央行存在美联储隔夜逆回购账户中的活期存款，一共也就1100亿美元。 如果日本央行再干预一次汇率而不见效， 那么接下来日本央行就只能抛售美债来换取美元，从而稳定日元， 这才是耶伦真正担心忌惮的地方， 日本可是拥有超过1.2万亿美元规模的美国国债， 一旦需要卖美债来换取美元，这就将是一个无底洞。
正是市场抓住了美债市场流动性枯竭的这一死穴，所以聪明资金开始对赌美联储的紧缩政策即将反转， 不管美联储嘴上说着什么，或者心里愿不愿意， 从这一次抛售可以看到，只要短期国债收益率被抛到5%以上， 国债就“没人”要了。 这种底部性的极端价格成交随时可能冲击那些高杠杆对冲基金的抵押品价值， 很容易就造成违约的黑天鹅事件。 最关键的是， 国债市场的停摆会直接造成货币市场的崩溃，所以美联储不得不救。 为了挽救流动性严重不足的国债市场， 美联储不但不能再缩表，跟市场抢国债这种抵押品， 还应当QE给市场注入流动性。 只要QE的大门一开， 不管一开始声称的期限有多短暂， 那么加息周期也就名存实亡了！ 一边QE，一边加息， 这种人为制造贫富差距的畸形货币政策， 注定是要被骂翻过来，走不远的。 所以QE后面一定是降息。
金融不脱钩、 货币政策预期反转， 才是国际资本市场集体大涨的根本原因！
反映在A股上面就是估值的上涨。 周五A股放量的底气在哪儿？ 茅台、宁王的联手大涨。 今年以来， 最打击人气的下跌是什么？ 就是茅指数、宁组合为首的赛道股估值的下跌。 所以他们涨上来， 市场才有信心。 但其实，这段时间反弹涨得最好的并不是旅游酒店、赛道股这些， 而是科创板，不过科创板还需要再涨8%才能确认。 确认什么？ 不管是茅台还是宁王，它们估值的上涨都叫修复、叫超跌反弹。 而以科创板为首的小盘股叫作估值见底，对应的是通胀、利率对估值分母端压力的见顶！
如果左侧已经确认了中小盘个股估值的见底， 利好最大的方向就是长期跑输板块的低估值板块， 这两天环保板块的异动就是例证之一。 看起来环保异动是因为中国五部分发布了《十四五生态环境领域科技创新专项规划》， 或者说因为即将在埃及召开的气候大会， 但本质依然是A估最熟悉的那个配方： 低估+题材。 只是当前， 低估已不再低估， 因为估值已见底。
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