新东方转型成功，交季度成绩单后股价大涨两成

新东方（NYSE：EDU）近日公布截至 2022 年 8 月 31 日的 2023 财年第一季度财报。

新东方 2023 财年一季度营收 7.45 亿美元，同比减少 43.1%；净利润 6600 万美元，同比增长 9%。

这也是「双减」满一年后，新东方发布了完整一年的财报。一年前的 2022 财年第一季度是新东方营收的顶峰，高达 13.08 亿美元，但归属于新东方的净利润只有 6053 万美元。

「新东方重组过程已基本完成。」新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉在 10 月 26 日电话财报会上称。新东方剥离 K9 学科培训业务，转向回归大学生考试、出国留学业务，并新增非学科培训、硬件以及直播电商等新业务。

对比明显的是，新东方的学校及教学中心数量从一年前的 1556 间骤降至 706 间，减少 54.6%，但归属于新东方净利润却增长 9%，而且新东方结束了连续四个季度巨亏，一举扭亏为盈。

值得注意的是，东方甄选发展迅速，有望在 2023 财季与新东方在线一起，贡献新东方整体约 20% 的营收。

在 2023 财年第一季度，新东方营收 7.448 亿美元，同比下跌 43.1%。

经营成本及开支为 6.668 亿美元，同比下降 47.8%。下降的主要原因为过去一个财年的重组导致设施和员工人数有所减少。

其中，营收成本 3.121 亿美元，同比减少 51.4%。销售及营销开支 9870 万美元，同比减少 40.2%。一般及行政开支 2.56 亿美元，同比减少 45.4%。

经营利润为 7800 万美元，同比上升 140.5%。经营利润率为 10.5%，而上年同期的经营利润率为 2.5%。

净利润 6600.2 万美元，同比上升 9.0%。上季度，新东方净亏损 1.06 亿美元。

净经营现金流量为约 1.852 亿美元，「双减」后连续第二个季度为正。截至 2022 年 8 月 31 日，新东方的现金和现金等价物、定期存款、短期投资约 43 亿美元。

截至 2022 年 8 月 31 日，新东方的学校及学习中心总数为 706 间，与截至 2022 年 5 月 31 日止的 744 间相比，减少了 38 间；与截至 2021 年 8 月 31 日止的 1556 间相比，减少了 850 间。截至 2022 年 8 月 31 日，学校的总数为 98 间。

2022 年 7 月 26 日，新东方董事会授权一项针对新东方普通股的股份回购计划，回购金额最多为 4 亿美元，期限为 2022 年 7 月 28 日至 2023 年 5 月 31 日。截至 2022 年 10 月 25 日，新东方根据股份回购计划在公开市场累计回购约 160 万股美国存托股，总值约 3960 万美元。

新东方董事会执行主席俞敏洪表示，新东方出国考试准备、出国咨询业务分别同比增长 2% 和 21%；成人及大学生的国内考试准备业务同比增长约 2%。

出国考试准备、出国咨询业务成为本季度新东方业务增长的最大引擎，贡献总收入的 24%-25%，这与出国留学市场持续回暖有关。

据报道，国际教育协会（IIE）的一份最新报告显示，今年春季，美国留学生人数出现反弹的迹象。调查显示，与去年同期相比，2022 年秋季美国高校向未来国际学生提供面对面学习的院校比例有所上升。

不过，出国考试准备、出国咨询业务为季节性业务，因此二季度营收通常低于一季度。

此外，「双减」之后，成人及大学生考试业务站上风口，但新东方此项业务增长仅2%，并未令市场兴奋。新东方在教师资格证、财会考证等业务方面，并不属于行业头部，也未开展公考培训等热门业务。

新东方从 2022 年第二季度开展的各项新业务取得了一定成果。非学科类辅导业务在超过 60 个城市开展，于 2023 财年第一季度报名人次约为 29.7 万；智能学习系统及设备同样在约 60 个城市中采用，于 2023 财年第一季度活跃付费用户达到 13.1 万。

杨志辉在财报会上透露，2023 财年第一季度，所有新业务加起来大约贡献了总收入的 16%，其中，非学科辅导业务是收入贡献最大的一类，其中尤以阅读课和编程课收入贡献更多，其次是智能学习系统及设备业务。

非学科类辅导业务、智能学习系统及设备业务受季节性影响小，目前虽然已在超过 60 个城市开展，但前十大城市贡献收入的 60%，未来仍有发展空间。

新东方在全国 50 多个城市开展了游学与研学营业务，前十大城市贡献了该业务 55% 的收入。

新东方还在探索其他新业务，包括为地方教育部门、中、幼儿园提供教育资源和综合服务的智慧教育业务、教材和数字化智能学习解决方案、专升本考试准备业务等。

杨志辉预估，2023 财年全年的收入构成为：与海外有关的业务将贡献总营收的 30% 左右，K12 阶段的传统业务和新业务将贡献总营收的约 45%，大学生备考业务将贡献约 5% 的收入，其他业务包括新东方在线和东方甄选等将贡献 20% 以上的总营收。

东方甄选无疑是最受关注的新业务。

以 28 亿美元的年营收测算，新东方在线和东方甄选或将在 2023 财年实现 5.6 亿美元的营收。而截至 2022 年 5 月 31 日的 2022 财年，新东方在线和东方甄选的营收仅 8.99 亿元人民币。

根据新东方在线财报，2022 财年，东方甄选营收 2460 万元。值得注意的是，6 月 9 日董宇辉的横空出世让东方甄选一炮打响，而董宇辉走红后的业绩并未计入财报。

据报道，今年 6-8 月，东方甄选三个月累积销售额约 22.49 亿元。从 4 月 30 日起，东方甄选已经推出几十款自营品。

目前，东方甄选已经从一个账号拓展出图书号、自营产品号、美丽生活账号等另外三个账号。

但也有报道称，过去数月，东方甄选在抖音增长缓慢。东方甄选已上线 APP，并于近日入驻天猫，但没有迹象表明发力抖音之外的直播渠道，毕竟对于成立不到一年的东方甄选来说，运营和增长还在摸索之中。

新东方预计，2023 财年二季度净营收总额在 6.01 亿至 6.19 亿美元之间，同比减少 9% 至 6%。

美东时间 10 月 27 日收盘，新东方大涨 28.3% 至 27.02 美元/股，自「双减」最低点股价 8.4 美元/股增长超两倍。总市值 45.85 亿美元。

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10 月 28 日，周五 19:00—20:00，多鲸在线直播栏目《多鲸|三人行》第十四期开播！

本期嘉宾：

向彬 北京竞业达数码科技股份有限公司产品技术总监，长期从事物联网、移动互联、人工智能等方向产品研发及企业实际案例教育教学资源开发，洞悉智能硬件产品研发到应用，系统软件平台框架设计与规划，产科教融合产品规划与落地。

李艳飞博士  辽宁向日葵教育科技有限公司创始人、CEO，具有十余年的教育行业从业经历，多次承担科技部、工信部、商务部等重大研发课题，所带领的研发团队，具有发明专利、实用新型专利、软件著作权等 100 余项。

在多鲸资本创始合伙人姚玉飞的主持下，一起聊聊职业教育信息化的发展与机遇。