节后A股怎么走？十月“开门红”可期，哪些股票最受机构关注？

国庆长假后的首周A股行情如何走？

记者近日采访多位分析人士获悉，国庆节后首周A股上涨概率较大，“开门红”普遍看好。伴随科创板公司上市速度提升和注册制全国落地的预期，二级市场估值预计会逐步回落。

节前机构抢筹

9月最后一个交易日，A股三大股指开盘涨跌不一，小幅拉升后震荡走低。上证指数报收2905.19点，当日跌幅0.92%，月涨幅仅0.66%，结束了之前的月K线两连阴。深证成指收报9446.24点，当日跌幅为1.08%，月涨幅为0.86%；创业板指收报1627.55点，当日跌幅为1.21%，月涨幅为1.03%。

行业方面，年初至今，食品饮料和电子表现较为亮眼，涨幅均超50%，分别达到66.86%、51.46%。计算机、非银金融、农林牧渔、家用电器、国防军工等行业均取得30%以上的涨幅。

Wind数据显示，截至9月30日收盘，北向资金当月净流入646.62亿元，其中沪股通净流入356.24亿元，深股通净流入290.38亿元。

实际上，伴随富时罗素等国际三大指数共振扩容期到来，8月下旬以来外资入场持续加速。从沪深股通资金流向看，9月的20个交易日内，北向资金仅3个交易日为净流出。

分季度来看，一季度外资大量流入，A股市场一季度迎来最好表现；二季度外资则调转方向，出现净流出几百亿元；然而三季度外资卷土重来，加速流入A股市场，目前外资持有A股的资金量已经超过1800亿元。

此外，资金悄然吸筹。近期公募基金仓位连续抬升，偏股混合型基金股票投资比例超八成。泰石投资董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时分析：“近期公募基金仓位连续抬升和北上资金的持续流入，皆证明境内外投资者对A股的信心不断增强。”

10月上涨可期

国庆长假后的市场行情值得期待。

根据同花顺统计，2009年到2018年十年间，A股国庆节后首周上证指数的走势，几乎都会出现上涨，节后“开门红”的可能性很大。仅在2018年由于发生了贸易摩擦，国庆节之后沪指出现下跌，大部分年份节后市场都会出现上涨。

对此，有分析人士认为，考虑到国庆假期时间较长，部分保守资金或会选择持币过节，以待节后局势明朗后的行情回补，这也是国庆假期结束后市场一般表现较好的主要原因。

独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，目前市场行情仍处于估值底部区域，尤其是金融股、消费股，整体估值偏低。市场对贸易摩擦负面影响趋于下降，市场自身抗风险能力较强。“从过去五年市场走势分析，国庆后首周乃至单月上涨概率较高，市场持股过节意愿较高。整体而言，估值偏低的市场，风险压力反而不大。”

实际上，持币待涨还是持股过节，一直是困扰投资者的一大问题。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示：“是否持股过节，主要取决于所持有股票的品质，如果持有的是优质股票，即使国庆节期间外围市场出现下跌，也不会影响到公司的投资价值，可以继续持有。如果持有的股票较差，可能需要减仓，来规避国庆节期间的不确定性。”

对于国庆节后A股行情将如何演绎，星石投资认为，主要有以下几个方面值得特别关注：

从已披露的三季度业绩预告来看，成长股业绩表现相对比较稳健；

经济下行压力仍存，未来稳增长的政策或会持续出台，将会对经济形成一定的支撑；

仍需关注贸易摩擦出现超预期变化（向好或是恶化）的可能；

猪肉价格控制情况以及沙特石油复产进度等可能影响通胀的因素等。

科创板估值或回落

韩玮认为：“相信第四季度A股将继续延续走强的势头，并且伴随着三季报的陆续披露和基本面的一系列因素的改善，大盘很有可能走出超预期的行情。”

上海证券策略分析师刘骐豪在接受《国际金融报》记者采访时表示，8月份以来市场的上涨主要得益于：

一是对美联储、欧洲、中国央行货币政策宽松的预期；

二是经济下行压力背景下，对稳增长政策加码的预期；

三是庆祝新中国成立70周年，各方面环境偏暖的预期；

此外，中美贸易摩擦也出现了阶段性的缓和。

在刘骐豪看来，目前上述推升市场的逻辑基本都已经兑现，市场的边际推升力量明显减弱。但市场能否有效突破一季度的高点，还需要经济基本面和量能的配合。

“市场经过了震荡之后，四季度反弹机会依然存在，跨年度行情也有可能会展开。”杨德龙表示。

截至9月30日，科创板上市企业增至33家。上市首日，热景生物、山石网科、传音控股分别上涨140.63%、112.73%、64.44%。

近期，科创板的上会节奏明显提速。9月26日有4家企业上会，其中3家顺利过会；9月27日有3家公司过会；9月30日又有2家公司过会；节后10月10日有3家公司上会；10月11日和10月14日，分别有2家公司上会。

展望节后科创板市场，中国国际科促会理事布娜新在接受《国际金融报》记者采访时表示：“科创板自开市以来，二级市场交易情况相对理性。随着时间的推进，科创板告别了开市的火爆，目前在走分化行情，投资机构会越来越关注企业基本面，不过考虑到科创板初期红利会持续一段时间，打新资金将依旧保持热情。伴随科创板标的上市速度的提升和注册制全国落地的预期，二级市场估值预计会逐步回落。”

四季度行情看好

虽然10月A股交易还未开启，但机构普遍认为，行情值得提前布局。

华泰证券宏观研究李超团队认为，汇率是影响下半年权益市场的关键，短期政策及风险事件左右风险偏好，带来一定扰动，新供给价值重估理论下，相对看好人民币核心风险资产的中长期走势。利率债维持震荡格局。在全球降息潮、贸易摩擦短期难消除、美元未来进入下行周期背景下，看好黄金、白银长期走势。

债市方面，中金公司表示，一旦财政政策受限无法托底经济下滑，地产调控持续带来四季度经济数据下滑，将会带来预期差，而这将成为债市的投资机会。

“看好A股市场四季度上涨机会。”东方证券策略团队表示，看好盈利能力（ROE）更突出、景气度（业绩增速）更稳定的龙头公司，主要以上证50和沪深300指数成份股为主。

行业方面，该团队建议：估值便宜、ROE（净资产收益率）稳定、业绩增速平稳的大金融板块四季度依然存在估值修复的机会；科技板块（电子、计算机、通信、军工）龙头股基本面和政策向上趋势逐步明确，依然维持推荐；顺周期的可选消费板块基本面（主要以汽车为主），有望在四季度经济企稳周期到来时，获得一定的弹性；另外，对于消费和医药板块，中长期看好。

记者 王媛媛

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