361度(01361.HK)净利预增超35%，发布全新竞速跑鞋引领新风尚

近一年港股熊冠全球，恒指自31183点跌至21905点，多数个股泥沙俱下，361度(01361.HK)或许是其中最强、最稳的个股之一，先是逆市上涨，后横盘长达半年之久，明显抗跌。究其原因，体育用品受到国家政策支持，国潮系列大受追捧。361度为国潮品牌担当之一，新战略成果卓著，业绩改善明显，新产品及全渠道逐步升级，公司有望整体复苏。

纯利预增超35%，21Q4增幅明显

2月24日，361度发布正面盈利预告，截至2021年12月31日止年度公司之权益持有人应占溢利较2020年12月31日止年度公司之权益持有人应占溢利上升超过35%。

公告指出公司业绩改善主要系：1.收益增加；2.经营利润率持续改善；3.本公司最终赎回其发行于二零二一年到期之7.25厘优先票据因而节省的利息；4.本公司精细化经营管理效率进一步提高；5.本公司获得政府补助金。

此外，1月18日该公司发布21Q4营运概要，361度主品牌产品于2021年第四季度的零售额（以零售价值计算）较2020年同期比较录得高双位数的增长；童装品牌产品于2021年第四季度的零售额较2020年同期比较录得25至30%的增长，电子商务平台产品于2021年第四季度的整体流水较2020年同期比较录得35至40％的增长。

近几年，361度聚焦核心品牌，坚持运动功能性的同时，注入越来越多潮流元素，陆续与百事可乐、高达、队长小翼、圣斗士和宝可梦等知名IP合作，推出联名产品，打造差异化产品竞争优势。公司还签约著名篮球运动员阿隆·戈登和可兰白克·马坎等巨星，推出了阿隆·戈登的第二双签名鞋AG2，将太空飞船元素融入其中，阿隆·戈登系列一直是公司篮球品类最为热销的产品之一。2021年6月，361度官宣顶流明星龚俊成为全球品牌代言人，龚俊系列在六一八与双十一期间均成功带动了约2000万元流水。

361度注重全渠道升级，不断优化线下门店形象，推行关小店、开大店策略，逐步向商超百货迁移，同时全面提升线上渠道业务占比。截至2021年6月末，主品牌第九代形象店已达694家，占比达13.5%；八代及以上门店达89.8%。

全新飞飚来袭，361度跑鞋家族愈发强大

2022年3月2日，361度跑步新主张暨竞速家族产品发布会在上海浦东黄浦江畔的RCLUB盛大举行，361度竞速家族跑鞋矩阵隆重发布。品牌跑步代言人马拉松菁英选手李子成、关思杨、赵娜到场助阵，抢先体验产品出色性能。

跑鞋一直是361度核心系列产品，作为在跑步领域深耕多年的国产体育用品品牌，公司为不同类型的跑者提供心仪跑鞋，从适合日常慢跑的大众跑鞋到顶级竞速的碳板跑鞋，361度竞速跑鞋家族不断升级，深化拓展品牌基因。

361度国际线跑鞋产品在跑者心目中有着很好的口碑，公司具有跑鞋科技中最顶级的中底科技QU!KFLAME，而本次最引人关注的无疑是配置了目前361度最顶尖的运动科技的飞飚跑鞋。全新飞飚跑鞋采用了中底科技QU!KFLAME，其材料为100%尼龙弹性体，整体回弹达到75%；前后掌厚度进一步提升，提供更加舒适的脚感；飞飚跑鞋拥有目前市面上所有碳板竞速跑鞋中面积最大的异型碳板结构，同时还是国内首款采用前后脚掌分离设计的碳板跑鞋。

361度于去年3月发布飞燃跑鞋开启了碳板竞速跑鞋的时代，本次发布的飞飚以及飞燃升级版——飞燃ST跑鞋则有望将361度跑鞋家族推向新高度。

361度复苏获券商关注，强者恒强再上新台阶？

源于361度的“专业运动+潮流时尚”双驱动核心竞争力，以及运营效率的提升，该公司获得不少券商关注及认可。其中，国泰君安(香港)于1月19日发布的研究报告认为361度线上渠道增长驱动力强，给予“买入”评级；东吴证券于1月25日发布报告，表示361度业绩复苏较好，产品升级趋势明显，给予“增持”评级。

而在近期，兴业证券在2月18日发布的研报中提到，361度正在回归头部品牌队伍，首次给予“增持”评级，目标价5.33港元，预计公司9月有机会重新进入港股通。信达证券在2月26日针对361度研报中点评，公司盈喜符合预期，继续看好公司在2022年的业绩表现，政策利好推动体育行业发展，杭州亚运会增加品牌曝光，提升品牌形象，线上渠道成为新的盈利增长点等等利好，建议重点关注等等。

当前不论是内地A股还是港股，均有一个明显的强弱分界线，就是政策。体育用品无疑是政策利好的板块，361度基本面改善，重磅新品发布，频获机构认可，且估值较低，截至2022年3月4日，该公司PETTM仅有约12倍，远低于同行。361度近一年股价坚挺，经过半年横盘，已接近年线，基本面和技术面对股价均有较好支撑。正所谓强者恒强，不论从风险规避，亦或港股复苏行情的强势板块个股看，361度均值得留意。