中国自研CPU第一股，龙芯中科能否重塑芯片竞争格局？

在这个信息化的时代，CPU（中央处理器）作为心脏，支撑了整个互联网技术系统的运作，正因如此，只有自主掌握CPU核心底层设计制造技术，才能在当下的国际竞争格局下，把握产业链的主动权。

目前，我国制造业最大的隐患就是核心技术受制于人，特别是在信息安全越发重要的背景下，自主研发、制造CPU成为了我国必须克服的课题。CPU研发门槛高、生态构建难，是半导体产业的技术难度最高的项目，在自主研制的过程中有不少团队脱颖而出，为CPU的国产替代奠定基调，其中有代表性的企业是龙芯中科技术股份有限公司（以下简称：龙芯中科）。

此前，龙芯中科IPO在去年12月17日获科创板上市委会议通过，根据上海交易所科创板信息公示，最新的审核状态为提交注册环节，不日即将挂牌登陆资本市场。从募资情况看，IPO计划发行不超过4100万股，拟募资35.12亿元，投入先进制程芯片研发及产业化、高性能通用图形处理器（GPU）芯片及系统研发和补充流动资金。

根据招股书，龙芯中科是国内自主CPU产商中为数不多可以进行指令系统架构，及CPU处理器 IP核授权的企业，而且在股权结构方面保持开放，未被其它整机厂商控股的企业。与公司开展合作的下游企业有数千家，下游开发人员达到数十万人，基于龙芯处理器的自主信息产业生态体系正在逐步形成。

龙芯中科目前主要采用Fabless（无晶圆厂）的经营模式，通过设计、销售处理器和配套芯片，及提供基础软硬件解决方案获得收入。龙芯中科全面掌握CPU指令系统、处理器IP核、操作系统等计算机核心技术，其2018年、2019年、2020年营收分别为1.93亿元、4.86亿元、10.82亿元，营收复合增长率达136.66％，净利润分别为775.31万元、1.92亿元、7223.74万元。

按龙芯中科方面披露的数据，已有近百家厂商推出了数百款基于LoongArch的龙芯桌面、服务器、网安、密码等产品，虽有技术溢价和自主创新优势，但主营业务毛利率与行业可比公司毛利率的平均水平基本持平，且呈现逐年下降趋势。此次募资能否为公司奠定更夯实的技术基础从而实现更强的盈利能力成为了此次公司冲击科创板的重要看点。

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