中国罕王(3788.HK)吸纳 采矿效益改善

文章来源：香港经济日报

撰文：黄玮杰 辉立证券董事及注册持牌人士

中国罕王（3788.HK）宣布，其位于澳洲北领地的Mt Bundy金矿项目的旗舰项目Rustlers Roost露天采金矿床选矿回收率已由85%增至91%，反映出Rustlers Roost大型矿体的一致性及可大规模开采性。

预计新选矿试验结果将导致微不足道的资本支出增加约1%，但每盎司的营运成本将减少约4%，且黄金产量将增加约4%，这导致对Rustlers Roost露采金矿营运及整个Mt Bundy项目的经济效益造成重大正面影响。

中国罕王主要从事勘探、开采、选矿及销售铁矿；冶炼加工及销售高纯铁；以及金矿业务。根据Rustlers Roost金矿床新的资源和卫星矿床Quest 29的现有资源以及对这两个矿床的预可行性研究，从而估算出Mt Bundy金矿项目中Rustlers Roost和Quest 29金矿床的矿石储量，连同之前公布的其他矿床的矿石储量，使集团的总储量达到146.3万盎司黄金，具备了建设年产黄金10万盎司以上、矿山寿命超过10年的可靠保障。

建议买入价1.56元

铁矿业务方面，集团旗下罕王铁矿拥有低成本、低杂质的竞争优势，采、选系统单位产品可比能耗均优于国家标准先进值。另外，上马铁矿拥有约3,000万吨的铁矿石资源，目前一期基建工程及选厂改造工程正在进行，预计将于今年下半年启动铁精矿的生产。

集团高纯铁业务于2020年末完成对本溪玉麒麟的收购，年产能由66万吨提高至93万吨。收购后，于2021年1月快速投入生产，使得2021年上半年高纯铁业务产量进一步提升，达到35.6万吨，同比增加10.56%；销量为33.1万吨，增加34.55%。

该业务受惠于风电装机高景气，国内外对生铁需求维持高位，带动高纯铁销售价格及原材料价格均大幅上涨。集团通过规模化生产及技术改造的手段控制成本，提高高纯铁产量，从而降低单位固定成本。

另外，受益于风机大型化和海上风电高速增长，罕王高纯铁进一步固化自身产品低杂质、抗拉伸、抗腐蚀的优势，提高产品附加值，扩大市场占有率和用户依赖度。

建议买入价1.56元，目标1.72元，止蚀位1.45元。（笔者没有持有上述股票）