向内陆拓展！资管新规与理财新规下，中小银行如何破局？

在资管新规与理财新规监管政策下，中小银行理财转型升级压力大。部分中小银行通过设立理财子公司，一方面承接原存量理财产品（消化存量理财产品）；另一方面，推动理财产品转型升级，满足市场多元化、个性化理财需求。

2022年开年伊始，浦发银行理财子公司浦银理财正式开业，成为国内第8家揭牌成立的股份制银行理财子公司。同时中小银行也积极筹备理财子公司，河南省近期宣布拟推动省内中原银行、郑州银行发起设立银行理财子公司。

在全国性银行基本布局理财子公司后，中小银行加入了赛道的竞争。消息称，未来随着理财业务整改转型和理财公司建设有序推进，未设立理财子公司的银行将无法再新增理财业务，因此，中小银行在理财业务的探索上迎来冲刺阶段。

理财子公司向内陆布局

“当然，未设立理财子公司的中小银行不会一刀切地完全被监管停止理财业务，按照资管新规要求，短期内也可以继续以专营机构的身份开办理财业务，但是理财公司的逐渐‘崛起’对中小银行的冲击力不断提高，留给中小银行的时间不多了。”法询金融监管研究院资管部总经理周毅钦在接受《国际金融报》记者采访时表示。

周毅钦指出，资管新规对理财业务提出更高的要求后，全市场从500多家理财发行机构未来将压缩到40－50家理财公司。“由于现在理财公司主要集中在北上广深等东部一线大城市，未来将继续探索向内陆地区拓展，中西部各省份的头部城农商行要抓住历史性机遇，积极向理财公司的方向靠拢，在资本金、理财规模、监管评级等各方面做好相应的准备工作。”

此次河南省宣布拟推动设立理财子公司的中原银行和郑州银行，分别于2017年7月和2015年12月在港交所上市，郑州银行又于2018年9月在深交所挂牌，首开国内城商行“A+H”股上市先河。按照两家银行最新披露的数据，截至2021年三季度末，中原银行、郑州银行总资产分别为7311.52亿元和5619.62亿元。

此前中原银行、郑州银行公布的2021年半年报显示，截至2021年6月末，中原银行存续理财产品148只，存续规模741.95亿元，其中净值型产品占比达90.74%，存续规模为673.27亿元；郑州银行存续理财产品规模482.89亿元，其中净值型产品占比为85.51%，规模达412.94亿元。

此次推动设立理财子公司是为了鼓励银行及银行理财子公司依法依规，与符合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作，而郑州银行和中原银行也具备设立理财子公司的实力。

但对于许多中小银行而言，设立理财子公司的门槛并不低。根据《商业银行理财子公司管理办法》，银行理财子公司的注册资本最低为10亿元，对于部分中小银行而言还存在一些难度。同时，就已获批的理财子公司注册资本来看，国有六大行的理财子公司注册资本都在80亿元以上。股份制银行理财子公司注册资本普遍在20亿元以上。

光大银行宏观分析师周茂华表示，国内资管新规与理财新规监管政策下，部分中小银行理财转型升级压力大。部分中小银行通过设立理财子公司，一方面，承接原存量理财产品（消化存量理财产品）；另一方面，推动理财产品转型升级，满足市场多元化、个性化理财需求。

“对于中小银行来说，理财子公司设立门槛并不低，例如净资本不得低于5亿元及不低于风险资本的100%。对于部分中小银行来说，同时存在‘软实力’条件制约，比如人才团队、投研能力、产品设计等方面存在不足。”周茂华表示。

融360数字科技研究院分析师刘银平也认为，理财子公司的成立“门槛”较高，对于很多地方性银行来说，一方面资本难以达到要求，如果成立理财子公司，直接消耗核心一级资本，影响银行开展其它业务；另一方面银行自身业务水平一般，研发、系统、人才配备等方面与大中型银行相比有较大差距。

中小银行把握最后时机

对于其余够不着门槛的中小银行，未来的道路该怎么走？

周毅钦表示，对于离设立理财子公司差距较远的中小银行而言，回归服务区域的实体经济也不失为更好的选择。“如果确实离理财公司标准相差甚远的中小银行，未来资产端要将主要精力转移到传统的表内信贷上，这也是监管的本意，对区域的实体经济、‘三农’、小微予以扶持；负债端大量客户的传统理财需求，也可以通过发展理财代销、财富管理业务予以平稳过渡。”

据中信建投不完全统计，共有20家中小银行已申请设立理财子公司。中信建投分析师杨荣建议，理财业务规模较大的银行可以争取设立理财公司的机会。对于理财规模较小却又不想放弃理财业务的银行来说，可以考虑与其他银行或资管公司以联合方式获得理财公司牌照。

还有观点认为，对于够不到门槛的中小银行而言，未来开发代销业务会是更合适的转型方向。招联金融首席研究员董希淼认为，未来中小银行对扩大理财代销规模将起到重要作用，从率先接入平台的银行也可以看出，中小银行正在积极参与其中。“中小银行尤其是没有理财子的小银行，不能发行（理财产品）之后代销就会成为主要发力的方向，同时理财产品中央数据交换平台能够解决对接成本的问题。”据悉，该平台是银行理财市场机构之间实现业务数据标准化、保密化、自动化传输的集中统一平台。

无论哪条路，留给中小银行的时间都在倒计时。“传统银行资管部门的生存空间未来一定是日渐狭小。长期来看，逐步关停是大势所趋，这其中需要各家银行自我把握处置时机，盘点底层资产质量，做好补充资本和提取拨备的准备，缓步压缩理财产品规模，以时间换空间，最终实现软着陆。”周毅钦补充道。

记者：曹韵仪

编辑：姚惠

责任编辑：毕丹丹

封面供图：陈偲