爱宠有道，单身经济下的受益者！

Hello大家好，我是你们滴Fancy~ 常言道，“狗狗是人类最好的朋友”，Fancy也相信，肯定有很多小伙伴喜欢撸猫撸狗~ 可是你们知道嘛，猫猫狗狗的背后可是拥有超千亿的市场噢！ 平时说到投资，大多数人关注更多的，都是白酒、新能源、医药、科技等等…… 那今天呢，Fancy想跟大家聊一聊宠物~

爱宠有道

目前宠物行业，围绕宠物食品、宠物医疗等细分领域已经孵化出了成熟的赛道，并且成了高瓴、红杉这样的顶级投资机构重兵围猎的战场。 然而，相比起美国，中国宠物行业还处于发展期，所以Fancy将会在下文中，选择美国宠物行业作为主要参照，给大家细细讲解宠物行业~ 从历史中我们发现，经济的快速增长、宠物数量的膨胀、人口结构的变化、宠物角色的转变、产业模式的升级、企业整合并购、渠道多元深化等等诸多原因，造就了宠物行业快速扩张。 比如，宠物的角色，从“看家护院”的功能型角色向着“孩子、亲人”的情感性角色慢慢转变；老龄化社会提升了孤独感，在陪伴需求的趋势下提升养宠倾向；线上经济蓬勃发展为宠物行业覆盖提供了巨大的便利等等。

而在宠物市场中，猫猫和狗狗也有高下之分。 相比起养狗，养猫至少具备三个优势：猫食品饲养量相对较少，养猫成本比狗更低；中国大城市养猫渗透率高，居住空间限制下养猫倾向高于养狗；养狗基本要做到一天两遛，否则狗的精力无处发泄，养猫的时间成本更低。 从近些年趋势看，猫相对于狗的优势体现的越来越明显，未来有望超过狗成为第一大品类。 而美国狗市场规模远超猫市场，主要是因为美国养狗文化深厚、经济水平较高能支撑高消费、生存空间广阔等因素影响。

产业链

前文说了，目前宠物行业已经孵化出宠物食品、宠物医疗等细分赛道。

那么在具体研究之前，咱们可以先来看看宠物行业的产业链。 宠物行业的上游是宠物养殖与活体交易，这块市场比较分散，没有形成统一的规范化供给渠道，而且商业化运营中会遇到很多问题，比如繁殖、检疫、运输、售后，每一块都不是那么容易解决。

所以上游宠物养殖交易，不是什么好赛道，没有多少好机会。 那咱们该往哪个方向挖掘投资机会呢？ 既然上游环节没有什么发展空间，很难跑出大公司，咱们可以把重点放在中下游。 在中下游环节里，包括宠物食品、用品、服务和医疗。其中占比最大的就是宠物食品，以一己之力扛起了宠物消费的半壁江山。

咱们可以看下图，宠物食品消费占宠物行业整体消费比重逐年递增。

那结论就出来了，食品就是宠物行业中的最强赛道、必争之地！ 既然如此，咱们再来看看目前中国宠物食品市场现状。 根据《2020年宠物行业蓝皮书》，在中国宠物食品品牌市占率分布中，前十中占比最大的是海外巨头玛氏集团，份额也才刚刚超过10%，剩余九家没有一个份额大于4%，可以看出目前整个宠物食品市场分散度高。

用一句话来概括，就是群雄并起，大家各自为战，没有形成一个绝对的垄断势力。 值得一提的是，前十大品牌中，除了国外的玛氏和雀巢，另外八家都是本土品牌 其实在早期，大型跨国品牌如玛氏和雀巢在早年经过长期发展和兼并收购其它品牌，建立起了强大的品牌护城河和品类渗透度，在全球形成了寡头垄断局面。 然而近年来中小品牌快速涌现，已经占据巨大优势的巨头的全球份额开始下跌。

而在快速增长的中国宠物市场中，本土企业以新时代的经营模式快速抢占市场，在分散度高的中国市场中具有更高的成长空间。

弯道超车

属于本土品牌的快速发展的机遇正在到来，既然机会已摆在了眼前，我们又要如何抓住呢？ 其实前文Fancy已经揭晓答案了，中小品牌实现弯道超车靠的就是新时代的经营模式。 国内宠物食品销售主要有四种渠道，线上一种，线下三种。线上是电商，线下是宠物店、宠物医院以及商超百货。 宠物行业发展前期，国内宠物消费市场主要由跨国企业占据，如玛氏、雀巢，国内企业普遍采取代工厂模式赚取较低利润。 宠物行业进入高速发展期后，国内企业纷纷认识到宠物市场的蓝海，开始探索并建立自主品牌，向传统的跨国企业发起挑战，从代工厂模式（OEM）到自主品牌模式（OBM）的转型产生了一批颇具规模的自主品牌，如中宠、佩蒂等。 因为海外巨头在早期抢占了宠物店、大型商场等线下渠道，建立起的先发优势主要在线下，但是电商布局的层面相较于本土品牌来说反应速度明显慢了一拍，这就给了国产品牌一个弯道超车的机会。 例如上市企业中宠股份，是一家全球宠物食品领域多元化品牌运营商，旗下有多个自主品牌，其中，围绕自主品牌“Wanpy顽皮”和“Zeal真致”为核心，积极采取新型营销模式。 线上渠道，先后投资了威海好宠、领先宠物等聚焦线上渠道的销售公司，并与苏宁易购、阿里巴巴以及京东达成了战略合作。 又比如上市企业佩蒂股份，其在宠物休闲食品领域颇具规模和影响力。 在线上渠道，与天猫、京东、拼多多、苏宁等主流电商平台开设线上品牌旗舰店，直接面对消费者。 线下销售方面，与全国主要省市的区域代理商和批发商建立紧密合作关系，并与宠物医院、美容店等专业连锁机构保持深度合作关系，将产品辐射至各终端门店。 对标美国宠物行业高速发展期，中国当今社会在经济社会增长、人口结构、商业模式、养宠文化等方面具有诸多相似点，由饲养热情和消费升级带来的行业快速扩张正在上演中。 考虑到中国宠物食品供应链体系比较完善，无论是工厂原材料还是研发设备等，全都能实现国内自主供给，同时本土企业对于电商渠道的把握更好，成本效率优势也更明显，未来可以说是机会多多~