股市大跌，高毅、睿远、易方达却集体出动抢购一家芯片股

又一家企业定增落地！在昨日晚间，芯片股纳思达发布发行股票发行情况报告书，确定此次发行价格为32.11元/股，发行股份数量总数为1.56亿股，募集资金总额约50亿元，锁定期6个月。

此次定增价格，较今日的收盘价格46.10元，折价43.56%，而从2021年以来纳思达股价涨幅近70%，所以这个定增价位吸引了众多明星机构的参与。

1、明星机构抢筹

根据公告显示，中欧基金获配7亿元，睿远基金获配5.94亿元，高毅晓峰2号获配4亿元，易方达基金获配3.1亿元，珠海格力金投获配2.75亿元，瑞银UBS AG、中船投资、上海并购股权投资基金二期分别获配1.5亿元。

多家券商参与认购，中信建投获配股数为1401.43万股，获配金额为4.5亿元；国泰君安获配3.75亿元，申万宏源获配3.2亿元。

从公司的股东列表来看，纳思达也是一家机构的抱团股。国家大基金、高毅晓峰旗下的基金及多只公募基金位列十大流通股股东，其中，邓晓峰旗下的两只基金分别位列第五大和第十大流通股股东，合计持仓市值超10亿元。

值得一提的是，邓晓峰最早建仓的时间点在2020年第四季度，并开始逐步加仓，而到了今年最新的季度，邓晓峰也是减仓。而此次定增的回归，邓晓峰可以说在操作上做了个差价。

根据公告显示，募集配套资金将用于标的公司高性能高安全性系列激光打印机研发及产业化项目、支付收购标的资产的现金对价、支付中介机构费用及相关税费、上市公司及子公司补充流动资金、偿还借款。

该标的是奔图电子，根据资料显示，奔图电子是一家完整掌握打印机核心技术和自主知识产权，集打印机及耗材的研发、设计、生产和销售为一体的企业。主要产品包括A4黑白激光打印机、A4彩色激光打印机、A3黑白激光打印机、A3彩色激光打印机等完成从芯片、核心零部件，到激光打印机整机、原装耗材、兼容耗材以及企业解决方案和打印管理服务的全产业链布局。其中，激光打印机位居中国信息安全打印机领先地位。

2、纳思达，国产打印机龙头

纳思达是一家以集成电路芯片研发、设计、生产与销售为核心，以激光和喷墨打印耗材应用为基础的企业。并通过一系列的收购，完成从芯片、核心零部件，到激光打印机整机、原装耗材、兼容耗材以及企业解决方案和打印管理服务的全产业链布局。成为国内打印机加密SoC芯片设计和全球通用耗材行业的龙头企业。

但是，多次的并购动作积累了高额的商誉，连续多年商誉超100亿以上，根据三季度显示，纳思达最新的商誉在122.44亿元。

根据最新的业绩显示，2021年前三季度，纳思达实现营业收入150.25亿元，同比增长0.83%；归属于上市公司股东的净利润6.75亿元，同比增长62.53%。其中，第三季度的净利润同比涨343.11%，达2.49亿元；公司实现营业收入51.18亿元，同比增长2.08%。

其中海外市场是该公司最大的组成部分，2016-2021年上半年，海外市场贡献了纳思达85%以上营业收入，中国大陆营收占比较小。分业务来看，打印机整机业务贡献了纳思达一半以上的主营收入，2021年上半年占营业总收入比例为60.16%。

从行业来看，根据赛迪顾问的数据，2020年全球打印机销量为8769万台，同比小幅度下降2.55%。2016至今，除2019年以外，中国打印机销量保持正增速，5年复合增长率为4.82%，2020年中国打印机销量为1776万台，同比增长8.69%。中国市场2021-2025年全球打印机销量将保持相对稳定，中国打印机销量增速保持在约1%以上。

行业格局上，全球激光打印机市场份额同样高度集中，被美日国际巨头所占据。根据赛迪顾问数据显示，2020年全球前5大激光打印机厂商整体市占率达到78.7%。

而纳思达奔图电子+利盟国际在全球及中国激光打印机市场份额逐年提升，2020年奔图+利盟在激光打印机市场的全球市占率为6.70%，在中国激光打印机市场的市占率为8.20%。

所以能够看出当前的打印机市场发展成熟，市场规模已经趋于稳定，所以从赛道的成长预期来讲，除开海外，纳思达更多的是国产替代逻辑。