欧洲央行降息一周，大型银行濒临“扑街”，央行：我还能降！

上周四，欧洲央行将利率降至了负值。

一周以来，市场已开启了吐槽模式，认为欧洲央行的决定带来了很多问题。CNBC于当地时间9月18日称，如果欧洲央行继续将利率保持在负值，欧洲不少大型金融机构将面临倒闭的风险。

欧洲银行业多年来一直在持续的低利率环境中挣扎。欧元区的利率在2012年首次达到零，2014年转为负，低利率缩小了银行的利润空间。

经济学家智库（Economist Intelligence Unit）全球首席经济学家西蒙•巴普蒂斯特（Simon Baptist）表示，当前欧洲银行业的盈利能力已经很低，并且出现了问题。

欧洲银行业要“扑街”

事实上，早在欧洲央行提出降息至负值之前，德国就因“会影响银行业”一事与欧洲央行展开过辩论。

2014年6月，欧洲央行将欧元区隔夜存款利率调至负值，这意味着一旦欧元区的商业银行将钱存入欧洲央行，就要提交利息。

已经维持了5年多的负利率，给德国银行业带去的是高额损失，仅今年的损失就高达数亿欧元，过去4年累计损失超过20亿欧元。

此后，德意志银行首席执行官克里斯蒂安泽温（Christian Sewing）就发出警告，称欧洲央行若进一步调降利率，对经济产生的效果不大，副作用倒是不小。

巴普蒂斯特表示，如果欧洲央行将利率保持在零以下，那么10年后，银行不可能像现在这样盈利，一些银行甚至可能因此倒闭。

为了减小负利率对银行产生的影响，欧洲央行公布了一个二级利率体系，免除了部分银行存款的费用。但摩根士丹利分析师Magdalena Stoklosa表示，存款分层的作用只是沧海一粟，因为对于大多数银行而言，提升盈利能力的可能性微乎其微。

摩根大通分析师Kian Abouhossein也表示，从长远来看，欧洲央行实际上是在降低欧洲银行的结构性盈利能力，而分层只在短期内起到了帮助作用。事实上，银行只有在成本方面变得更具竞争力，或通过参与并购，才能应对负利率情况。

欧洲央行还要下手

虽然欧洲银行业已不堪重“负”，欧洲央行却觉得“尚可”。据英国《金融时报》9月16日消息，欧洲央行表示，如果市场有需要，利率随时可以再降一降。

对此，市场更多的是否定的声音。负利率政策一直被看作特殊的货币政策手段，只能在非常时期“不得已而为之”。

虽然理论上，负利率政策短期内或可鼓励人们减少储蓄，刺激信贷和消费，从而达到支撑经济的目的。但更普遍的看法是，负利率政策是对消极消费和投资行为的被动应对，反过来会进一步加剧微观经济主体对经济增长前景的担忧。

荷兰银行金融市场研究部主管库尼斯表示：“尽管新的资产购买计划没有明确结束的时间点，但规模很小，因此这些措施对宏观经济的影响相对较小。我们怀疑此举能否在未来2年至3年内大幅提高通胀。量化宽松在可预见的未来很可能会持续下去，且在某一时刻加快步伐。”

德国伊弗经济研究所所长克莱门斯亦表示，鉴于经济和通胀预期恶化，欧洲央行的货币政策已达到极限，推动增长因素必须来自其他政策领域。

英国《金融时报》认为，欧洲央行拥有的货币“武器”的有效性受到怀疑，副作用正在成为制约因素。简言之，欧洲央行正开始走日本央行的老路。

目前，美联储、日本央行、英国央行将相继公布利率决议。那么，本周各大央行会让负利率成为主流吗？

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