优质企业获监管与投资人认可 龙光集团（03380.HK）成第三家成功发债民营房企

12月28日，龙光集团（03380.HK）发布公告称，公司全资附属公司深圳市龙光控股有限公司于12月27日向合格投资者成功发行6.65亿元资产支持证券。该证券获AAAsf最高信用评级，发行期限12年，票面年利率5.2%。

这意味着，龙光集团成为自监管部门支持优质民营房企发债政策出台以来，继龙湖、碧桂园之后国内第三家成功发债的民营房企。

优质民营房企获认可

回顾今年以来房企融资环境，呈现全线收紧之势，其中在7月份ABS、中票、公司债之类的标准化融资业务更是一度被按下“暂缓键”。直至9月底，监管层开始对涉房融资过度收紧进行了适度调整，特别是在11月9日，中国银行间市场交易商协会召开了一次房企座谈会。之后，部分央企、国企或具有国资背景的房企开始公布注册发行中期票据的消息。

12月，是一个重要时刻。房企融资的良好态势开始向优质民企蔓延，政策层面持续释放积极信号。证监会、银保监会接连表示，支持优质房地产企业发行债券融资，促进资本市场和房地产市场平稳健康发展。中国银行间市场交易商协会再次举行房企代表座谈会，提出重点支持符合调控政策的企业注册发行中长期限的债务融资工具。

随着相关政策落地和融资环境改善，房地产行业信心逐渐恢复，优质民营房企发展迎来新机遇，龙湖、碧桂园、龙光率先受益。

公告显示，龙湖于12月7日及8日公开宣布发行2021年度第一笔中期票据，发行规模不超过10亿元。碧桂园于12月13日发行了一笔2.84亿元、票面利率5.5%的供应链ABS，12月15日面向专业投资者发行10亿元4年期公司债券，票面利率6.3%。12月27日，龙光向合格投资者成功发行6.65亿元资产支持证券。

长期配置价值显现

从以上成功发债的三家民营房企特点来看，其均是行业的优等生，财务表现稳健、资产质量较优、经营优势显著。

业界人士认为，尽管当前房住不炒的主基调没有变化，房地产全行业资金面形势仍然严峻，但监管层更期望恢复市场信心，稳定市场预期，这样才能实现行业的良性循环和健康发展。作为受监管支持鼓励和投资者青睐认可的优质民营房企，能享受的融资便利和金融资源会更为充裕，在当前市场环境下的信用优势也就更为显著。

对于龙光而言，在行业调整和市场波动的环境下，此次能成功CMBS，充分反映了资本市场对其稳健经营及优质资产的认可，这也将有助于龙光进一步拓宽融资渠道，优化债务结构，增强现金流优势，巩固企业长期竞争力。

此外，花旗、德银、星展银行、中信建投等国际投行也分析认为，地产行业调整为优质房企提供了更多机会，优质开发商会受到金融机构的重点支持，目前也是投资者优选中国地产企业的机会。

12月28日，国海富兰克林基金一位投资经理表示，目前正在着手为明年做核心组合的构建，未来看好优质民企与国企地产公司的配置价值。