一只不押注新能源的基金，今年竟跑出90%收益

2021年即将结束，在今年霸榜的前十基金当中，至少有6只凭借ALL IN 新能源这种高景气赛道跑出超额收益。

然而基金君整理时发现，有一只基金并不是靠赛道投资，却跑出了超90%收益，挤进了前五的位置，这只基金叫做大成国企改革灵活配置混合（002258），截止到昨日，该基金的收益在89.93%。

1、市场暗线：国企改革

或许很多人都没想到，今年除了新能源、有色煤炭外，其实市场还有一条主线便是国企改革，在今年，多家国企上市公司开展了改革，把旗下的资产注入或者置换到上市平台平台当中，比如

凤凰光学：

南岭民爆：

西仪股份：

一直以来，国企为我国国民经济稳健发展的重要支撑。根据Wind数据统计，2020年，我国国有企业共实现营业收入63.29万亿元，占GDP比例约为62%。改革开放40余年以来，国有企业改革以其牵涉面广、错综复杂，成为经济体制改革的中心环节和重点、难点。

国企是A股的重要组成部分，根据wind数据，上市公司家数国企占28%，总市值占39%。截至2020年12月，A股共计有非金融上市公司3963家，其中中央国有企业总计368家，总市值11.43万亿，地方国有企业732家，总市值 13.53 万亿，剩下的非国企，包括公众企业、集体企业、民营企业等，共2863 家，总市值38.96万亿。

而在2020年，《国企改革三年行动方案（2020—2022年）》发布，这是一份面向新发展阶段我国深化国有企业改革的纲领性文件，是落实改革顶层设计的具体“施工图”。其中，重组、混改、三项制度改革、市场化竞争等方面的部分内容或值得重点关注。

值得一提的是，规划的时间线规划清晰，根据国务院国资委新闻中心报道，国资委将坚决打好打赢国企改革三年行动攻坚战，确保今年年底前完成三年改革任务的70%以上、明年“七一”前基本完成；根据上海证券报报道，国资委表示确保在党的二十大前完成国企改革三年行动主体任务，更大激发企业活力和发展内生动力。

从时间来看，在今年国企改革进程开始加快，多个地区纷纷公布进度情况，企业来看，2021年截至12月13日，共有144家中央和地方国企通过该所实施混改，引入社会资本902.74亿元，同比增长66.36%。

而在明年将会是国企改革的最后一年，那么尚未完成的行业或者地区将会迎来加速，在规定的时间点完成交付任务。

2、大成国企改革灵活配置混合

大成国企改革灵活配置混合作为今年为数不多的一只不押注新能源跑出超额收益的基金，根据资料显示，从2017-09-21成立以来，已取得269.80%的收益，大于同类平均水平，同类排名12/1517，该基金今年以来表现突出，收益率89.93%，同类排名3/2055；1年收益率101.75%，同类排名3/2051；3年收益372.89%，同类排名9/1840。

该基金投资的方向是通过投资于国企改革相关的优质上市公司，在严格控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的收益。作为一只小众基金，随着净值的爆发和关注度的提升，资产规模达到16.92亿元，较同期上涨了133.67%。

基金经理是韩创，难能可贵的是，在今年前十收益的基金中，大成睿景灵活配置混合也是该基金经理的产品。在管基金总规模292.03亿元，根据资料显示其管理的基金年化回报均实现超额收益，最大规模的一只基金大成新锐产业任职在2019年，跑出年化回报在71.15%，在同类基金的排名中在第三的位置。

大成国企改革灵活配置混合今年跑出89.93%收益，可以从其重仓股看出韩创的择股、择时能力。在一季度末，该基金的十大重仓股分别是：明泰铝业、鲁阳节能、华铁应急、赛轮轮胎、凌霄泵业、金禾实业、兴发集团、鲁西化工、云天化、紫金矿业。而到了二季度分别是鲁阳节能、兴发集团、行动教育、远兴能源、金禾实业、报喜鸟、晨光生物、凌霄泵业、鼎通科技、明泰铝业。

可以看到，一季度到二季度，韩创对持仓结构进行了调仓，十大重仓股更换了六只，覆盖多个行业：磷化工、消费、专用设备等。并且把鲁阳节能替换明泰铝业，成为了第一大重仓股。

而到了最新的三季度，韩创又几乎把重仓股换了一遍，开始以石油化工为主。前三大重仓股分别是：赛轮轮胎、广汇能源、明泰铝业。新进的个股分别是广汇能源、中国石油、东方电气、杰瑞股份、山东赫达、东方财富。

小结：

今年能够不押注高景气赛道、煤炭有色行业，跑出超额收益的基金经理不多，韩创算是一个，并且旗下的两只基金都进入到了权益类基金的排名靠前的位置。所以，在投资基金中，这个基金经理的产品是值得观察的。