证监会出手“打假”，下周这些假外资股要慌了！

现在大A股股民太难了，周四说要准备大干一场，结果周五就被大干一场，这就是A股，分分钟教你做人。

周五A股市场挺惨的，低开低走，不带冒泡的，最后收盘下跌1.16%，3000多家绿的，大小盘一起下跌，一地鸡毛。

在市场大跌之际，发现个问题，那就是外资在连续12天狂买800亿，周五突然大转向，60多亿，发生什么了？

就当大家还在云里雾里的时候，12月17日晚间，证券市场突然爆料出一大消息，证监会放大招，发布《关于的修订说明》，明显就是奔着假外资而来。

《规定》修订即日起内地投资者不能新开沪深股通交易权限；假外资有1年的过渡期，过渡期结束后，他们就不能通过沪深股通主动买入A股，只能卖出，没有持有A股的账户将会销户。这也意味着截断假外资的后路，留给他们买卖的时间不多了。

总而言之，就不能让披着羊皮的狼来吓唬自己人。打击假外资这事儿意义深远，接下来北向资金历史可能要被改写!那么下周股市又要堪忧了吗？

01

做“鬼”不做人

什么是“假外资“呢？说白了就是那些明明可以交易A股的交易者，硬要通过沪深股通完成交易进行的限制。

其实前段时间北上资金持续流入抄底，在内资几万亿流出的情况下就有点显格外诡异。正所谓事出无常必有妖。

那么问题来了，其实都是内资马甲，为什么要绕道先去港股开户，再买入A股股票？

其一，可以避开内地的监管。通过陆股通交易席位，交易仅显示香港中央结算有限公司，交易账户可不被穿透；还有无法获知申报交易的投资者的信息，加大了相关案件线索的发现和处理难度。

其二，配资成本更低。对比内地市场，目前券商两融业务的融资成本年化利率约为6%-8%，部分外资私人银行的年化利率仅2%。让一些投资者和金融机构，利用这个优势来获得低成本资金，从而操控市场更加方便。

其三，杠杆倍数更高，可以以小搏大。目前内地券商的融资杠杆则基本为2倍左右，香港虽然未达到坊间传闻的“几十倍”杠杆那么高，但5倍杠杆是较为常见的，部分宣传广告还打出“单票满仓最高1:3”的宣传。

假外资可以通过廉价的海外资金成本进行杠杆操作，但这类行为将放大内地市场对于全球资金成本的敏感程度。还记得当初开通沪港通是为了引进真外资，不是给大家借道利用低利率的资金来炒作A股的。这样当然就和证监会当初开通沪股通的初衷相违背。

国内资本借道香港再入A股一直存在，但是国家一直没有对这块出台什么规范文件，这次终于出手了，近期外资频繁现身妖股，显然一些资金以前没法在国内违规交易，借假外资身份来规避监管，现在也行不通了。在全球流动性临近阶段性拐点，当下主动隔断风险，有利于资本市场的健康发展。

02

套散户，割韭菜

北上资金被广大投资者称之为“聪明资金“，亦被很多投资人当做操作风向标。然而北上资金目前构成已经十分复杂，不仅仅是外资机构资金，而是参杂了很多内地资金，假扮外资资金，利用这个数据来控制市场的风向，影响投资者的判断。让投资者以为有很多外资加仓或者减仓，给投资者产生误导。

按照托管席位拆分来看，参与沪深港通交易的席位包括中资机构、外资券商以及外资银行。北上资金主要托管于外资银行，其次是外资券商和中资机构。

对于2021年而言，从交易层面来看，总量上，托管于外资银行的北上资金是今年以来的主要增量资金：2021年以来(截至12月16日)，托管于外资银行、外资券商的北上投资者分别净买入A股4000.17亿元、276.84亿元，托管于中资机构的北上资金卖出A股30.19亿元。

托管于外资银行中的资金的买入行为较为持续，整体较稳定，托管于中资机构中的资金次之，而托管在外资券商中的资金则波动较大。值得一提的是，托管于外资券商中的资金是12月以来北上的主要边际资金。

但是从证监会的数据看，目前在香港开立证券账户及北向交易权限的内地投资者数量约170万名，交易金额在北向交易中的占比保持在1%左右。这个量很小，只有占比1%，每天的交易量大概1千亿，1%就是10个亿，再除去杠杆，就不到3个亿了。按理这么小的比例也没法兴风作浪，真有那么大影响力吗？

今年9月，一则信息在市场引起轩然大波—A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的内地那些量化基金，它们在香港5倍配资，资方配给量化基金的资金利率低于2%,盗金成本远低于内地水平,而杠杆率远高于内地的两融水平。

在低资金成本和高杠杆配资的优势条件下,高频交易A股,交易频率甚至达到一周100%换手的程度。与此同时,这些量化基金做空沪深300等股指,采取市场中性策略,对冲风险,所以几乎没有失手过,今年以来没有发生大的回撤,年化收益率达到30%左右。如果原来的本金是100亿元,现在已经可以做到1000亿元的资金规模。

这件事对A股还是有一定的影响力，据说北向的量化已经有了一定的规模。这个漏洞也是不容忽视的。

还有，北上资金理论上是外资机构为主，以价值投资和长期投资为主，可是现在现在北向资金操作手法越来越散户化庄家化本土化，喜欢拉高吸引跟风盘然而胜利大逃亡，做超短线。这就是现在为什么跟着北向资金卖买也很容易亏钱。

例如：去年11月9号，广发突然拉涨停，当天北向资金流入几个亿，第二天早上很多散户冲高回调后介入，在18元左右建仓。但后面的走势大家都看到了，第二天冲高回落，这韭菜割的相当干脆利落，把涨停第二天追进去的全埋了。

这不是典型的庄家拉尾盘嘛，次日出货即赚钱。如果在A股，肯定被监管，ZJH监管不到港资，所以割了很长时间韭菜。

同时，从本周A股五个交易日的资金情况来看，外资资金持续流入，而A股主力资金持续流出，出现这种情况显然有些不正常，很大可能性就是这些内陆资金在搅局，一边是外资流入，另外一边就卖出，这样左右对倒，导致本周A股一路震荡下跌，出现的行情。

这个规定关键是在防止人为操控北上“聪明资金”数据。不能让这些假外资在A股市场兴风作浪，损害A股投资者们的利益。

03

被打击，谁慌了？

其实，市场上早已流传开，现在的外资其实大多数是内资的“马甲”。这些内资为逃避监管，另外也是想利用汇率波动及国外低利率N倍杠杆来套利A股。股价都被外资带着节奏走，外资净买就涨，外资净卖就跌。证监会这次出手，断了“假外资”的通道，他们之前卖出的筹码彻底要丢了。

作为散户我们接下来要关注，沪深股通的标的物，小票影响较大，很多都是游资博弈；利空一些活跃妖股，靠题材炒作的风口热点等。

大家可以通过数据，查询沪深股通，频繁大进大出的个股，需要引起注意！哪怕是新能源赛道里面，其实也有很多个股都是玩了个概念，马上年报预告也要出来了，真真假假马上见分晓，是时候区别对待了，对一些业绩不好的要回避。

而且值得一提的是，对于12月17日当天而言，该政策对于北上资金的影响可能正在显现：托管于中资机构和外资券商的北上投资者分别净卖出25.18亿元、59.91亿元，为当天北上资金中的主要卖出力量，行业上，托管于中资机构的北上投资者主要卖出食品饮料、电子、电新、计算机、医药等板块；托管于外资券商的北上投资者主要卖出电新、医药、食品饮料、家电等板块。如果认为周五当天是影响的开始，那么这些板块值得关注。

当然重拳打击“假外资”的新规落地后，短期会给下周A股带来不利影响。

假外资被打击后，会导致下周A股资金外流，特别是部分北向资金会选择出逃，必须要在新规过渡期内清仓。因为新规是即日起实行的，受此影响新规已经落地了，部分假外资肯定会在下周进行卖出股票，从而给A股市场施压。

总而言之，任何新规出来都会对短期股票市场带来一定的影响，也是正常现象。

04

结语

打击假外资这件事虽然短线情绪利空，但相信对下周A股的影响力是比较有限的。因为周五大跌后上面还是对保险资金松绑，显然是呵护A股的，不会引发A股出现太大的波段，所以建议大家要理性看待这个消息。

长期看，未来沪深股通的流向数据更加真实，水分会大幅减少，更具有参考性，这才是实实在在的保护市场健康稳定发展。

同时大家永远都要知道，A股的主角是内陆资金，哪些假外资或是真外资只是一个配角，尽管下周假外资很可能会出逃，只要主力资金抗住抛压，假外资还是没能力掌控下周A股大局。

但可以肯定的是，下周陆股通的一些股票可能要迎来新一轮的动荡了，至于会有哪些，一起拭目以待。