重磅会议召开后，化工板块怎么走？传统能源或迎价值重估

财联社12月12日讯，本周，中央经济工作会议于12月8日至10日在北京举行，今年的这一重磅会议对经济总体定调较去年更加谨慎，提出“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”，也表达出了高质量发展、经济结构优化升级的长期目标仍将被恪守。

会议中提出要求，要正确认识和把握碳达峰碳中和。提到传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。要狠抓绿色低碳技术攻关。要科学考核，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，加快形成减污降碳的激励约束机制，防止简单层层分解。要确保能源供应，大企业特别是国有企业要带头保供稳价。要深入推动能源革命，加快建设能源强国。

对于“新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制”的表述，开源证券化工团队作出如下判断：行业白马股或重回成长，化工新能源材料高景气再确认。

开源化工团队表示，对于近两年受“能耗双控”扩产受限的龙头白马：煤、石油、天然气等作为原料使用时将不列入能耗指标，且未来若能大面积使用绿电作为能源，则压制白马发展和估值的桎梏将解除，虽然未来扩产可能压制相关大宗商品的价格，但是对其估值压制的松动仍使整体偏利好。

对于化工众多新能源上游原材料，如纯碱、氟、磷、硅等相关产品价格则呈短多长空的态势。具体分析来看，上述政策将再次推动新能源的快速发展，对上游的原材料需求将有爆发式的增长，上游相关材料未来的扩产亦能有所放松，但是扩产周期较长，在短期内（1-3年）上游的价格景气仍有望维持在高位；远期随着绿电的逐渐普及，上游原材料将逐渐投产放量，价格将受到平抑。但是对于有成长性的相关公司将形成长期利好。

对于传统的高能耗行业，如氯碱行业，其认为对于股价整体偏空。但由于扩产需要周期，短期相关行业的盈利中枢仍将有所提升。

关于“要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用”的表述，国盛证券张津铭提示，本次会议后，后续双碳应会尽可能避免“运动式、一刀切”，“先立后破”也意味传统能源不会过快退出。使用化石燃料作为原料的企业，其碳排放的压力有望得到一定程度的减轻，与会议中提到的煤炭清洁高效利用相呼应，利好现代煤化工发展。