「热点零距离」MiniLED板块爆发！“概念龙头”三安光电放量涨停

12月9日，MiniLED板块继续大涨，板块指数大涨3.09%，赚钱效应明显。其中，乾照光电涨15.21%，芯瑞达、三安光电涨停10%，隆利科技，矩子科技，瑞丰光电，华灿光电，创维数字等多只个股大涨。

技术迎风口，巨头发力MiniLED

作为目前消费电子行业为数不多的创新技术，MiniLED一直颇受关注。

MiniLED是一种新型显示技术，比起传统LED来说，颗粒更小、显示效果更加细腻、亮度更高，同时比OLED 更省电，而且支持精确调光，不会产生LED 的背光不匀的问题。而且相比于Micro LED 的低良率，MiniLED明显在量产方面更有优势。

目前该技术还在市场发展的早期，某些巨头已开始发力。

例如，“风向标”苹果公司已经于2021年4月份，发布搭载着Miniled背光技术的iPad Pro，在10月份的秋季发布会第二场，苹果公司相继发布搭载着Miniled的MacBook Pro。市场反响不错。

MiniLED技术相继在苹果重磅产品上的运用，也标志着这一技术在苹果系产品运用的成熟，借由行业龙头带来的示范效应也将进一步推动行业发展。晶电、隆达等中国台湾厂商有望受益于供应链带来的增长机会。

相比于消费电子领域的发展，MiniLED的背光电视才是主战场，众多巨头相争相布局，新品层出不穷。

2020年，生产商用mini-LED电视的厂商仅有一家TCL。今年以来，三星率先发力，推出QLED mini LED电视，预计全年生产200万台；LG展示了QNED mini LED电视；7月底，华为同样发布了首款mini-LED背光电视，售价24999元。此外，TCL、小米、海信、飞利浦等多家厂商也相继公布了自家mini LED产品，价格在1万到数万元不等。TCL实业副总裁、TCL电子CEO张少勇昨日更是直言“mini LED才是大屏未来”。

据研究机构Omdia最新报告显示，今年全球mini LED电视机出货量预计将达500万台，是去年（50万台）的10倍之多；在整体电视机出货量中，mini LED占比有望从去年0.02%扩大至2.2%。

中国银河证券报告显示， MiniLED背光技术渗透率有望快速提升：预计到2025年出货量将提升至2530万台，占全球电视市场的10%左右。

从上述产品价位来看，目前成本高企仍是mini-LED要面临的一大难题。以高密度AM mini LED背光为例，其成本是普通LCD的4倍。不过Omdia上述报告预计，随着时间推移，mini LED背光LCD和普通LCD之间的成本差距将迅速缩小。2025年，在采用低密度mini LED背光并优化LED芯片设计的情况下，成本将缩减到1.2倍，有望加速mini LED背光渗透率。

总的来说，2021年算是Mini LED的商业化元年，目前还处于渗透率提升的早期。中信证券研报分析，2022年MiniLED订单能见度高，有望带动产业链各环节相关厂商业绩持续增长。

MiniLED产业链机会在哪里？

Miniled产业链环节和传统LED比较接近，都是由上游芯片、中游封装、下游应用组成。

产业链的机会还是围绕这三个方面，但由于技术的变革，部分环节的逻辑和传统LED不太一样：

1，Mini LED背光打开LED芯片市场空间。

据Omdia预计，随着时间的推移，普通LCD和Mini LED背光LCD之间的成本差距将迅速缩小。参考聚灿光电定增方案中的Mini LED价格，预计2025年mini LED外延片市场规模约为16.95亿元。

主要受益公司——

三安光电：公司从2018年起便开始布局Mini/Micro LED等高端项目，相关产品已批量供货三星，成为其首要供应商并签署供货协议。目前湖北三安Mini/Micro显示芯片产业化项目部分产能也已投产运行。

明微电子：公司于2018年开始小规模量产Mini LED 驱动IC。根据公司投资者关系活动表，公司已成功完成6个型号芯片的12寸晶圆尺寸升级，还将继续量产推出多个12寸晶圆工艺的 Mini LED 新品。

新益昌：公司作为国内固晶机龙头，市占率全国第一全球前三，自2018年开始研发Mini LED固晶机，由于具有先发优势，已与全球多家LED巨头达成合作，包括三星、三安光电、亿光电子等，拥有较强的客户壁垒。

2，封装环节迎来变革。

对于封装厂商，一方面Mini LED芯片数量大幅增加，从原来一台显示终端的几十颗LED变成了上万颗，封装环节在产业链中的价值占比提升；另一方面，Mini LED封装方式使封装厂商从原来单纯的提供SMD LED灯珠封装器件，变成了提供背光模组，向前延伸了一个产业链环节，整体价值量会有明显提升。

受益公司包括——

鸿利智汇：国内产能领先，Mini LED一期项目年产值6亿预计年底满产，已为国内主流的厂家提供批量生产，二期规划产值40亿。是目前全球少数大批量上Mini LED背光产品的企业，直显也已批量出货。

瑞丰光电：目前公司MiniLED已经开始批量出货。已有搭载瑞丰MiniLED背光产品的终端产品面世。Mini车灯项目也正处于研发阶段。

3，面板产商，包括京东方A，TCL科技，同样受益于Mini LED的渗透率抬升，不过蓝筹弹性有限。

以上提到的个股为笔者从券商研报梳理得出，仅作为逻辑展示，非荐股。

作者：飛魚