拉夏贝尔回复问询函后涨停，两子公司拍卖牵涉到哪些问题？

对于全资子公司拉夏贝尔服饰（太仓）有限公司（下称“拉夏太仓”）、上海拉夏贝尔休闲服饰有限公司（下称“拉夏休闲”）股权将被司法拍卖的问询函，拉夏贝尔（＊ST拉夏）终于给出回复。

12月6日晚间，拉夏贝尔披露了相关公告，针对拉夏太仓、拉夏休闲近三年运营情况及财务状况，以及如本次拍卖完成，对上市公司经营、财务具体影响等系列问题一一作出了回应。据称，因此前持续经营亏损，拉夏太仓和拉夏休闲均已处于超额亏损状态。拉夏贝尔方面表示，若本次股权拍卖完成，相关经营网点将不再纳入公司实际运营范围，可能导致公司收入水平进一步下滑。

《国际金融报》记者注意到，截至2021年11月底，因涉及诉讼案件及执行金额6.64亿元，拉夏贝尔下属17家子公司股权均已被冻结。对此，公司指出，若本次拍卖引发债权人申请执行子公司股权的连锁反应，可能存在因诉讼案件执行导致其他子公司股权被司法处置的风险。

不过，对于这封问询函中披露的信息，资本市场的反应似乎较为“积极”。12月7日，拉夏贝尔一字涨停，涨幅达5.18%。而在前一个交易日，拉夏贝尔已斩获一个涨停版。累计来算，截至记者发稿前，该公司股价已经较12月3日收盘价累计上涨超过10%。

集团或面临大额亏损

11月上旬，拉夏贝尔发布公告指出，其于当日收到上海市徐汇区人民法院（2021）沪0104执4627号《执行裁定书》及（2021）沪0104执3517号《执行裁定书》，以及查询到“人民法院诉讼资产网”的拍卖公告信息，获悉公司全资子公司拉夏太仓100%股权、拉夏休闲100%股权将被司法拍卖。

拉夏贝尔在公告中指出，若本次司法拍卖全部成交，公司将不再持有拉夏太仓及拉夏休闲股权，其将不再纳入公司合并报表范围，可能会对公司本期或期后的财务状况及经营业绩产生一定影响。

上述公告披露后，拉夏贝尔便收到了上交所的问询函。11月11日，上交所要求公司补充披露拉夏太仓、拉夏休闲近三年运营情况及财务状况，以及如本次拍卖完成，评估对上市公司经营、财务等具体影响。此外，其还要求上市公司充分提示本次司法拍卖相关风险。

在拉夏贝尔昨日晚间的回复问询函公告中，其首先披露了两家子公司近三年运营情况及财务状况。

据称，设立于2012年8月的拉夏太仓，是拉夏贝尔旗下终端销售板块的主体之一，主要业务为在线下渠道销售服饰产品。近三年来，受消费增速放缓、实体门店客流减少及公司采取收缩策略等内外部因素影响，拉夏太仓持续关闭亏损门店，其截至2018年底、2019年底、2020年底的经营网点数量分别为2490个、1323个、248个,占本集团经营网点数量比例分别为26.86%、24.21%、25.86%；其2018年度、2019年度、2020年度在集团合并报表口径的营业收入分别为20.36亿元、15.08亿元、3.04亿元，占比分别为20.01%、19.67%、16.69%。伴随线下经营网点数量大幅减少，拉夏太仓主营业务收入和经营业绩也逐年大幅下滑。

截至2021年10月底，拉夏太仓负债总额为10.03亿元。截至2021年11月底，拉夏太仓涉及尚未审结的诉讼案件2起，涉案金额约0.01亿元；涉及已决未执行完毕的诉讼案件22起，涉案金额约为0.92亿元。此外，拉夏太仓还涉及资产抵押、冻结、查封等的情况。

反观设立于2010年2月的拉夏休闲，也是拉夏贝尔旗下终端销售板块的主体之一，主要业务亦为在线下渠道销售服饰产品。与拉夏太仓类似，随着线下经营网点数量大幅减少，拉夏休闲主营业务收入和经营业绩逐年大幅下滑。截至2021年10月底，拉夏休闲负债总额为4.45亿元。截至2021年11月底，拉夏休闲涉及尚未审结的诉讼案件4起，涉案金额约为0.12亿元；涉及已决未执行完毕的诉讼案件13起，涉案金额约为0.44亿元。

拉夏贝尔在公告中指出，公司财务部初步测算，若本次拉夏太仓股权拍卖完成，可能对上市公司本期或期后损益产生约2.59亿元的负面影响；若本次拉夏休闲股权拍卖完成，可能对上市公司本期或期后损益产生约5252万元的正面影响。截至目前，拉夏太仓和拉夏休闲名下经营网点数量共计17个，其中包括8个加盟网点及9个直营网点。若本次股权拍卖完成，相关经营网点将不再纳入公司实际运营范围，可能导致公司收入水平进一步下滑。

在提示本次司法拍卖相关风险时，拉夏贝尔指出若本次司法拍卖完成，鉴于拉夏太仓和拉夏休闲经营状况不佳、净资产为大额负数，可能存在公司需针对应收拉夏太仓和拉夏休闲款项计提减值损失，并导致拉夏集团面临大额亏损的风险；以及拉夏太仓和拉夏休闲所承担的债务不会因拍卖而灭失，拉夏太仓和拉夏休闲仍需继续承担上述债务等。

保壳“冲刺期”偿债压力高企

值得一提的是，12月7日，对于开盘即涨停的拉夏贝尔，其股吧尤其活跃，有部分投资者看到上述问询函回复的公告后，甚至直言拉夏贝尔基本已经“保壳成功”。

不过，拉夏贝尔在公告中坦言，截至2021年9月30日，其归属于上市公司股东的净资产约为-8.96亿元,2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为-2.89亿元，现阶段公司仍然面临较大的债务负担及经营压力。

拉长时间线，近期拉夏贝尔的动态颇受关注。11月22日，拉夏贝尔曾披露公告指出，其从乌鲁木齐市新市区人民法院转来的快递获悉，公司债权人嘉兴诚欣制衣有限公司、海宁红树林服饰有限公司、浙江中大新佳贸易有限公司向法院递交了《破产申请书》，“如最终相关法院受理公司破产清算申请且公司被法院宣告破产，根据《上海证券交易所股票上市规则》第13.4.14的规定，公司A股股票将面临被终止上市的风险。”

此后，“拉夏贝尔被申请破产清算”的词条一度登上热搜，阅读量更是超3亿。同时，消费者还直接涌进其直播间捡漏，寻找“青春回忆”。

根据拉夏贝尔披露的最新公告，截至2021年10月底，拉夏集团货币资金余额为1.68亿元，且大部分均已被债权人冻结；因涉及较多诉讼案件及执行，公司其他3处不动产也已被轮候查封；目前公司已面临大规模债务违约、融资渠道关闭、银行存款及其他资产被轮候冻结/查封等情况，现金流非常紧张且缺乏短期可变现资产。

此前，拉夏贝尔相关负责人向《国际金融报》记者表示，公司一直在推进转型调整举措，希望能够减轻或消除所面临的债务负担。对于被供应商申请破产清算一事，其还表态称公司希望跟供应商一起化解债务问题，努力脱困解危，这一立场持续不变。

“公司董事会将继续认真研究对策，积极筹划推进资产处置、债权债务重组、引入外部投融资及完善内部控制水平等措施，全力以赴争取撤销风险警示，以维护公司及全体股东利益。”在12月6日的公告中，拉夏贝尔方面进一步指出。

记者：王敏杰