股价跳空高开6.7%!龙佰集团拟投资35亿建设锂电负极项目

又一家！11月29日，钛白粉巨头龙佰集团（002601.SZ）公告，为抓住锂离子电池的发展机遇，进一步加强公司在锂离子电池负极材料产业的布局，公司全资子公司河南佰利新能源材料有限公司拟投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目。项目总投资35亿元。

11月30日，龙佰集团大幅高开6.7%，随后震荡，收涨3.94%，成交金额11.79亿元，公司目前市值665.9亿元。

不断加码新能源

锂离子电池作为新能源、新材料和新能源汽车三大产业中的重点交叉产业，需求端正在逐步扩大。而负极材料作为锂离子电池四大关键主材之一，是锂离子电池产业链上不可或缺的重要一环，而石墨负极材料因其较低的成本和优异的综合性能，决定其在锂离子电池领域的占比逐年提升。

龙佰集团认为，年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目的实施，将进一步加强公司在锂离子电池负极材料产品的战略布局，有利于公司形成更加完整的产业体系，积极推进公司融入新能源材料生产制造供应链，增强公司综合竞争力。

今年以来，龙佰集团通过新建项目、合作、收购等方式进军新能源，包括锂电负极、正极等领域。

比如，龙佰集团收购了河南中炭新材料科技有限公司100%股权，利用中炭新材料在人才和技术方面的优势进入石墨负极行业，正式进入新能源领域。

8月12日晚，龙佰集团一连抛出4份投资计划公告，拟投资建设锂离子电池材料产业化、锂离子电池用人造石墨负极材料、电池材料级磷酸铁以及氯化法钛白粉扩能项目，计划总投资额54亿元，资金来源均为自有及自筹资金。

具体来看，龙佰集团子公司河南龙佰新材料拟投资建设年产20万吨锂离子电池材料产业化项目，投资额为20亿元；子公司河南佰利新能源拟投资建设年产20万吨电池材料级磷酸铁项目，投资额为12亿元；子公司河南中炭新材料拟投资建设年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料项目，投资额为15亿元。

钛白粉企业为何“扎堆”锂电池？

事实上，不光是龙佰集团，其他钛白粉公司，亦纷纷选择扎堆锂电阵营。

2021年年初，中核钛白拟投资121.08亿元，分三期建设年产50万吨磷酸铁锂项目；项目分三期建设，一期10万吨、二期20万吨、三期20万吨，拟在3年内建设完成。6月，公司在投资者互动平台表示，目前磷酸铁锂项目正在进行环评公示及土地使用权的办理，手续完备后将择机开工建设。

包括安纳达，公司已有磷酸铁3万吨产能，在建磷酸铁产能7万吨，预计今年投产2万吨，2022年再投产5万吨。

钛白粉属于传统化工行业，为何“组团”介入锂电产业链？

主要是因为，钛白粉处于磷酸铁锂的上游，钛白粉在生产过程中，会产出一种叫硫酸亚铁的废弃物，硫酸亚铁可通过与磷酸（或磷酸盐）制取磷酸铁，最终可得到工业级的磷酸铁锂正极材料。

所以钛白粉行业切入磷酸铁锂的产业链，可以说顺理成章。钛白粉副产品的经济效益有望放大，所以行业的估值逻辑发生了质的变化。2021年年初以来，中核钛白，安纳达，天原股份等股价均大幅上涨。其中，中核钛白最大涨幅超200%。

受益涨价潮，知名基金经理重仓

龙佰集团总部位于河南焦作西部产业集聚区，是一家大型无机精细化工集团，原本的主营产品是钛白粉、海绵钛、锆制品和硫酸等，公司是亚洲最大、世界第三的钛白粉企业。

今年前三季度，公司实现营业收入153.06亿元，同比增长53.97%；实现净利润38.31亿元，同比增长96.48%。

虽说公司已是锂电新贵，但锂电产能还未充分释放，公司业绩增长主要因素还是钛白粉的涨价。

2021 年，在大宗商品价格持续快速上行的宏观形势下，以及厂家库存低位、刚需旺盛、成本高企的行业大背景下，钛白粉厂家频繁发函涨价。根据卓创资讯统计，龙佰集团金红石型钛白粉 BLR-601第三季度均价21600元/吨，较年初 16500元/吨上涨 30.9%，跟去年同期价格上涨60.6%。

西南证券研报指出，由于三季度为行业传统淡季，均价环比涨幅较二季度略有收缩。行业库存自 8 月以来持续去化，该机构认为第四季度钛白粉价格将再次上行，带动公司业绩弹性。

值得一提的是，龙佰集团一直是“顶流”基金经理刘格崧的前十大重仓股之一。数据显示，三季度刘格崧继续对公司进行增持。其中，广发科技先锋混合基金和广发双擎升级混合A分别持有5958万股和4146万股，持仓总市值达28.25亿元。

（图源：同花顺）

从建仓时机看，该基金暂时处于“被套”之中。不过刘格崧仍表示，坚定看好供给在中国，需求在全球的制造业，其中就包括钛白粉赛道。

结语——

龙佰集团质地优秀，属于典型的化工细分赛道的龙头。公司毛利率常年保持在40%左右，也彰显其产品的核心竞争力。

今年以来，随着新能源市场的爆发，上游化工企业纷纷涉足锂电产业链，作为钛白粉的龙头，龙佰集团自然做起锂电池的正负极，也算是顺势而为。随着产能的逐步落地，业绩空间有望进一步打开。

值得一提的是，今年9月30日，龙佰集团向香港联交所递交了发行上市的申请，准备登陆港股市场。

作者：飞鱼