京东(9618.HK)深入产业助力中小增收，新型实体企业价值获市场认可

腾讯在年度特刊《选择》中提到了“CBS三位一体”的概念，指出互联网服务的主要对象从用户（C），发展到产业（B），现在变成了社会（S），到了一个新的发展阶段，背后是企业为社会创造价值能力的不断深化。

而社会价值本质上是一片土壤，是整个企业发展的根基，根扎得越深，长在上面的用户价值和产业价值才能更枝繁叶茂。

11月18日，京东集团发布了2021年第三季度业绩，集团当期净收入为2,187亿元人民币，同比增长25.5%；经营利润为26亿元人民币，经营利润率为1.2%，继续保持低利润率运营。

值得关注的是，京东三季度96%的成本和费用都用于实体经济投入，主要有商品采购、基础设施、物流履约、技术研发、员工薪酬福利以及对品牌商家扶持等。

显然，京东一直在培育社会价值沃土上发力，构建社会价值与企业价值的共生、共荣的良性生态循环。通过加大对技术研发的投入力度，推动基础设施建设的数量与效率双提升，并借力数字技术与实体经济深度融合的新动能，为合作伙伴尤其是中小企业、广大农户拓展更广阔的增长、增收空间。

今年京东双十一成交额继续创造历史，同比增长28%，达到3,491亿元，背后就与京东“以实助实”助力中小企业降本提效和创新技术支撑的成果密切相关。

数据显示，与去年相比，新增超过4倍的中小品牌参与了京东11.11，新增超过30%的中小企业与京东实现供应链协同。京东为中小商家节省78.5%的基础运营成本，助力新客转化率平均提高4倍、库存周转天数平均同比下降4.2天。

助农方面，京东去年10月提出的“奔富计划”，该计划以京东数智化社会供应链为基础，为乡村振兴提供完整的解决方案，计划三年内带动农村实现10000亿产值。

截至今年8月，京东“奔富计划”已带动农村实现2200亿产值；今年京东双十一，借助于京东的产地供应链，四川春茶、烟台樱桃、岭南荔枝、赣南脐橙、内蒙牛羊肉等全国1000余个产地产业带的农特产品被送往全国。

基础科学的持续投入，是京东“以实助实”的底气和能力来源。

从2017年初全面向技术转型以来，京东体系已在技术上累计投入近750亿元，并取得不俗成绩。

集团旗下的京东探索研究院是以京东集团各事业群与业务单元的技术发展为基础，集合全集团资源和能力，专注前沿科技探索，致力于实现研究和协同创新的生态平台，并以原创性科技赋能京东的零售、物流、健康、科技等全产业链场景，打造源头性科技高地。

近日，京东探索研究院AI团队凭借多模态交互数字人技术、跨模态分析技术，在国际AI顶会第29届ACM Multimedia上分别斩获最佳演示奖及最佳开源项目奖，充分证明了京东在人工智能视觉与人机交互领域的全球领先性。

（京东建成全国首个基于SuperPOD架构超大规模计算集群——天琴α。图为天琴α部分机柜）

京东探索研究院的多模态交互数字人技术ViDA-Man致力于打造具备多感官交互能力的人机交互系统，深入多模态交互技术研究，专注于人机交互的消费科技产品打造。基于该技术开发的多模态交互数字人形象引擎，能够提供快速的形象定制能力，从外观的数字化逐渐深入到行为的交互化、情绪的智能化。

实体企业发力科技创新的一个重大价值，在于其可以快速将新技术应用于业务，优化用户体验和企业经营效率。例如，上述技术已在刚刚结束的京东双十一期间已得到大规模应用，基于计算机视觉以图搜图的搜索应用，辅助以语音对话交互技术的“拍照购”和“搭配购”功能，能够帮助消费者直接匹配搭配好的时尚单品，打造“一站加购”、“一键买齐”的购物新体验。

积极拥抱前沿科技，已使得京东大步迈进，根据“2021新型实体企业百强榜”，京东在一众科技企业中脱颖而出，位列榜单Top 2。

特别是在国家数实融合，支持经济可持续高质量发展的指导方针下，未来的产业领军企业一定是在基础科学领域持续投入，能够引领产业数字化与数字产业化风向，以实体性、科技性、生态普惠性推动产业整体成长，向社会提供普惠共享的新型基础设施、积极履行社会责任的担当。

事实上，在技术和基础设施投入前提下，通过持续低利润率运营，京东已经逐步实现了“CBS三位一体”，依托不断壮大的社会价值土壤，新型实体企业利润的表现将是长期跨越经济周期的稳定。

而在市场表现上，投资者对于京东加码研发、助力实体长期战略的认可，以及京东实现可持续增长的信心则更为明显直接。京东财报发布后的第一个美股交易日，京东成为唯一逆势大幅上涨的新型实体企业。

美股11月18日收盘成绩

来源：富途证券