一字板涨停！斥资1.5亿元，晨光新材再度加码有机硅材料

继投建年产30万吨功能性硅烷项目以来，不足一年的时间，晨光新材又着手投建年产2.3万吨特种有机硅材料项目。

11月17日，晨光新材公告，为进一步延伸产业链，丰富产品线，提高公司竞争力，拟在江西省九江市湖口县金砂湾工业园向阳路8号投资建设“年产2.3万吨特种有机硅材料项目”，该项目总投资金额为1.5亿元人民币。

公告披露，公司计划在2年内完成包括3-辛酰基硫代丙基三乙氧基硅烷5000t/a、辛基三氯硅烷5000t/a、六甲基二硅氮烷3000t/a、甲基硅酸2000t/a、甲基苯基二氯硅烷4000t/a、苯基三氯硅烷2000t/a、气凝胶2000t/a的生产装置及其相应配套设施的投资建设。

受利好消息提振，10月26日，晨光新材开盘快速拉升，一字板涨停封盘，收报41.29元/股，总市值达75.97亿元。

功能性硅烷领先企业

据悉，晨光新材成立于2001年，是一家主营有机硅烷偶联剂基础原料、中间体、成品的研发、生产与销售高新技术企业。去年8月份，公司成功登陆上交所，成为全国首家上市功能性硅烷企业。

当前，公司已形成了一条从无机硅粉为起点到功能性硅烷成品的完整产业链。主营产品共有20余个产品实现对外销售，被广泛应用于胶黏剂、轮胎、橡胶、涂料、新能源及复合材料等行业。

近几年以来，受益宏观经济运行及上下游供需状况影响，公司持续加大研发投入，产能供应多方面齐头并进。

公告显示，公司“年产6.5万吨有机硅新材料技改扩能项目”目前正在有序推进，将新增产业链上游原材料硅粉和烯丙基缩水甘油醚的生产，扩大现有优势产品KH-560产能1.5万吨、CG-150产能6000吨，同时新增2个中间体和8个功能性硅烷产品，届时公司功能性硅烷产能将达到11.1万吨。

以此同时，产业链下游年产“6万吨硅烷偶联剂项目”一期已全部投产，二期余6成的产能正处于试生产阶段。今年上半年，公司在安徽铜陵新建“年产30万吨硅烷偶联剂项目”已经顺利签约，预计该项目投产后，公司在功能性硅烷领域的实力还将进一步增强。

值得注意的是，目前在国内功能性硅烷市场，产量较大的企业还有湖北新蓝天新材料、荆州江汉精细化工以及宏柏新材等。其中，已实现上市的仅宏柏新材一家企业。

从总体规模看，晨光新材近几年营收与宏柏新材差距较大，但在营收增速一块却是相当可观！如图所示，2016年至2020年间，公司营收稳步增长，尤其于2020年受新冠疫情影响下，公司业绩仍旧保持增长态势。从2020年的盈利表现看，公司净利润亦首次赶超竞争对手，实现净利润达1.28亿元。

从现有上游产能看，目前晨光新材拥有三氯氢硅6万吨/年产能，而宏柏新材的产能则有5万吨/年。相较于此，晨光新材的后续成长性还是比较好的。

单季度盈利创新高

当前，公司在技术、产品储备方面均处于持续领先地位。同时，通过产能的集中释放及销量的持续增长，公司前三季度业绩表现大超预期，而且全面赶超宏柏新材。

据三季报业绩披露，公司前三季度实现营收及净利分别为10.90亿元、3亿元，宏柏新材营收及净利则分别为8.30亿元、8747.58万元。

其中，公司第三季度营收为4.47亿元，同比增长近1.5倍；实现归属净利润1.38亿元，同比大增5.4倍。这可谓公司史上最强业绩，单季度盈利亦创新高。

值得一提的是，从前三季度经营数据亦可看出，公司的原材料采购价格同比去年大幅增长，而公司销售毛利率不仅没有下跌，还较去年同期有所增长。数据显示，前三季度产品销售毛利率为37.26%，去年同期仅为26.03%，这亦充分验证了公司产品超额顺价能力。

同样，截止第三季度，公司在手订单亦是大幅增加。公司第三季度存货与合同负债余额分别为8912万元与4369万元，而2020年底余额依次为7799万元、1079万元，预计未来业绩有望进一步释放成长。

小结

从公司的行业地位与业绩表现来看，晨光新材无疑是功能性硅烷这个化工细分行业中的小龙头，其稳定的业绩表现，以及产能及订单的不断输出，将有望为公司提供更大的成长空间。

股价表现看，与上市首日（去年8月份）开盘价15.79元/股相比较，公司股价已飙涨1.6倍。

文：虹小豆