三季度13F文件公布！机构对中概股分歧加大？

近期又到了华尔街投资者最关注的文件13F文件密集发布的时期。每个季度此时，管理1亿美元以上股权资产的机构就会向SEC提交其资金去向以及持有个股的仓位。这些机构包括对冲基金、信托公司、养老金基金、保险公司等。

今年以来，由于中国监管趋严，中概股板块出现急跌，一时间很多投资者都对中概股失去了信心。从二季度起，就有一些机构选择抛售这类个股，但是也有不少机构选择逢低买入。我们此前曾有文章文章分析，本季度，我们不妨再来看看机构对中概股的态度是否发生转变？环顾Q3各机构的13F文件，机构对于中概股似乎仍然存在分歧。

一方面，一些大型投行机构确实在抛售中国科技股，例如：

淡马锡的13F文件就显示，较6月底，该机构将阿里巴巴 (NYSE:BABA)的持仓减少了16%，至973万股。同时，该机构也减持了10.8%的滴滴 (NYSE:DIDI)。而且，淡马锡还彻底清仓了百度 (NASDAQ:BIDU)、好未来教育集团 (NYSE:TAL)、新东方 (HK:9901)等中概股的持仓。该机构首席投资策略师Rohit Sipahimalani在接受媒体采访时表示，淡马锡将会暂缓投资中国科技股，直到监管行动的影响进一步明朗化。

与此同时，木头姐Cathie Wood旗下的ARK本季度也是连续第二季度减持中概股，本季度，腾讯控股ADR (OTC:TCEHY)成为了该基金最大的减持标的股，减持幅度达到0.74%；此外，瑞士信贷的13F文件也显示，该投行三季度减持了阿里巴巴243万股，减持幅度达到32%。

另一方面，仍有很多大型机构和基金选择加码中国概念股，看好其后市前景。例如：

桥水基金的13F文件披露，该机构Q3买入阿里巴巴（BABA）约187万股，增持比例高达1.31倍，跃升至第七大重仓股。此外，还大幅增持其他中概股，包括持有192万股拼多多公司 (NASDAQ:PDD)，单季增持80万股；还加注80万股京东 (NASDAQ:JD)、118.7万股蔚来汽车 (NYSE:NIO)、26.8万股哔哩哔哩 (HK:9626)，同时新买入近900万股滴滴（DIDI）。桥水基金的创始人达里奥（Ray Dalio）近年来反复表示看好中国资产，他表示，投资者不应该对市场的短期波动感到忧虑，这会错过中国经济发展的红利。

除了桥水基金，巴菲特的黄金拍档、伯克希尔哈撒韦的副董事长芒格今年也已经两次抄底阿里巴巴，截至9月底，芒格旗下Daily Journal Corporation（DJCO）基金持有阿里巴巴个股单季增加82%，至约4,500万美元。

而且，华尔街大投行高盛连续第二季度大手笔增持了中国网上招聘平台BOSS直聘 (NASDAQ:BZ)，目前该股已经成为了高盛中国类资产的第二大配置。

无独有偶，摩根士丹利三季度的前五大买入标的也包括了中概股哔哩哔哩。而高瓴资本的前十大持仓则有6只中概，包括百济神州、京东、爱奇艺、拼多多等。

总体而言，市场人士认为，中国监管风险已经接近尾声，最坏的情况已经过去，本季度一众公司股价有望触底，较长线资金会重新选择增持该市场个股。

摩根大通周二刚刚发布报告指出，地域关系趋缓将会有利于中概股的估值，特别是大型和流动性高的互联网企业和中小型股。

同时，摩根士丹利也预期 A 股市场的表现还是会优于离岸中概股 (港股、美国 ADR)，并预期恒指明年底目标价与目前水平差不多，约在 25000 点的位置。