资金疯狂卖出隆基股份，市场在担心什么？

从披露业绩后差点涨停到利空影响差点跌停，“光伏茅”隆基股份近期股价的大起大落，持续引起市场的高度关注。

连续三日，隆基股份被大笔资金抛售，仅北向资金累计净卖出额就超过30亿元，国内知名游资章盟主常用的席位营业部更是一下子抛卖了6.52亿元，引起无数股民们的猜疑与恐慌。

同时，从近期美国、荷兰相继针对隆基股份的暂扣措施，也激起了很多人对美欧曾针对中国光伏产业进行遏制围攻的回忆，同样的火药味，似乎再次飘在了中国光伏产业市场的上空。

一时之间，关于隆基还能不能继续持有，成为股民心头挥之不去的疑虑和担忧。

今天，就和大家一起探讨下这一波突如其来的波澜可能意味着什么，以及怎么看光伏投资的未来。

1、市场在担心什么

大概回顾一下这次美国和荷兰对隆基采取的措施，差不多也就是对隆基出口到这些地区的一些产品的临时禁令。此前就有报道认为隆基股份可能成为“美国打击中国太阳能组件制造商的下一个目标”。

但对于隆基来说，这一次批产品也就是约占公司2020年度出口美国销量的1.59%，并且其他产品还在发往美国市场，所以这次禁令对经营业绩没有太大的影响。

其实，市场担心的并不是单次事件的影响，而是这些事件背后是否意味着一个新的趋势：这会不会是美国针对中国光伏产业的再一次遏制行动抬头？

近10年来欧美国家对中国的光伏产业遏制都时有发生，彼时，中国太阳能电池组件出货量已占全球半壁江山，90%的产品销往海外。从2011年11月美国正式立案对中国“双方”调查，到2018年通过的“201法案”，一直都在不停挥舞贸易保护大棒试图打击中国的光伏企业出口。

自从今年6月以来，美国就开始陆续以各种莫须有的借口对中国的光伏制造商组件实施扣留，涉及公司包括合盛硅业、晶科能源、天合光能等企业，虽然涉及的规模不大，但动作频次似乎有加快的节奏。

美国对中国光伏的遏制考量，从更深层次的层面讲，可以说是一直以来美国的“能源控制”计划的霸权思想作祟。以前是通过控制“原油”话语权来影响其他国家，如今清洁能源崛起不可阻挡，尤其是现在中国光伏产业逐渐占据全球主导下很多其他国家对中国的光伏产品有深度合作。这意味着这些国家对美国的依赖性降低，如果再这样下去，那么美国以往那一套无往不利的能源控制打法将失去意义。

懂王特朗普在任期间一度想要拖慢全球光伏发展的进程，包括退出气候协议，大力保护石油煤炭等传统能源产业，同时在中美贸易摩擦中对中国光伏产品收重税，2017年和2018年，特朗普政府先后推动“201”和“301”调查，对进口光伏产品加征关税，试图遏制中国的光伏产业，但结果不但于事无补，反而自身的光伏产业也遭到了重挫，美国光伏行业就业人数持续减少。

老路走不通，也只能在新路上想办法。

拜登政府上台后，第一时间重返《巴黎协定》，并宣布了要重新大力发展光伏产业的计划，承诺联邦政府要花4000亿美元投资可再生能源产业，还特别起草了给予美国光伏巨额的经费投入及大力度的税收抵免。反正就是技术、资金、基建、劳动力等等缺啥给啥，目标要试图“在十年内让太阳能发电成本降低60%，以便在2035年前让美国达到100%无碳发电。”

在拜登新能源和碳减排政策的支持下，2021年前8月美国光伏发电占所有新增电力容量的58%，并且近几年美国的光伏装机量同比增长超过40%，整体是在快速发展。

因为人力成本高企，一些前沿技术虽然有但还没有生产的规模效应，导致即使有大量的补贴，美国造出来的光伏产品依然远远高出市场同类产品。尤其在中国的同行面前，根本没有什么竞争力。

在光伏产业领域，中国已经远远走在全球的最前端，技术几乎完全自主，并且人工成本优势、产业链的完整程度，以及规模优势，完全可以吊打世界其他国家，包括美国。

美国想要在本土壮大这个产业，给再大的补贴，造出来的光伏产品，都会比中国的贵很多很多，那么除了自己用，它能卖给谁？何况制造业早已空心化，产业链非常不完整的条件下，在未来几年能不能形成产业竞争力都相当不好说。

但阻挡一下中国的步伐，还是可以有很多办法的。比如近期的针对合盛硅业用的一些“莫须有”借口。所以对如今对中国光伏企业的一系列打压动作，其实并不感到意外。

但美国的这些一系列计谋，能奏效吗？

答案肯定是“没啥用”。

2、未来投资最确定的方向

近20年来，中国光伏产业虽然频频遭遇欧美关税壁垒，但每次都越挫越勇，长久以来的技术积累和迭代，让中国光伏产业从最初的“两头在外”的低端加工制造到如今自主产品输出全球，掌握住了全球光伏产业的定价权。

全球共同力推清洁能源革命这个最强最确定的超级风口，让光伏产业成为了一个以万亿美元为单位的超级增量市场。在这个时代红利下，中国的光伏企业无疑成为走在最前面的获益者。

在国内，光伏产业近几年作为“双碳计划”下最被寄予厚望的黄金赛道，也在不断验证自己的成长逻辑。

如果以双碳目标下的市场规模去量化测算，现在的中国光伏产业，还在起步阶段，未来的空间，充满想象。

2021年1-9月，中国累计光伏新增装机25.56GW，同比+44%，在很多行业都遇冷的背景下，光伏已然成为国内增长性最强的超级规模产业，成为资本市场的重要希望。

出口方面，仅2021年前9月，中国光伏组件出口量70.7GW，同比增长33.4%，光伏逆变器出口35.31亿美元，同比增长55%，均远远超出了市场预期。出口地区包括荷兰、印度、美国、巴西、日本、德国、波兰、意大利等众多国家。

就美国市场来说，限于政策上规避，国内很多企业很早就在跟美国贸易往来时有所规避，正如隆基股份所言，美国市场仅是其出口业务的一小部分。最坏情况下，很多国内光伏企业就算真的断了美国市场的业务，依靠其他国家的市场业务依然可以活得很滋润。

在未来，不排除美国还随时有可能找到各种“莫须有”的借口来给中国光伏企业使绊子，其他一些与中国有光伏产业贸易往来的小国可能也会出于美国施加的压力采取类似动作，但大势已定之下，除非美国也扯下脸面强力威迫其他国家更大范围“禁止”中国光伏，否则这些问题大概率都会变成无关紧要的小问题。

因为这样做，既无济于事，也不符合它们的利益，并且与美国相比，它们要发展自主光伏产业的难度更大，也更没有必要。

所以，掌握了全球话语权中国光伏产业，叠加空前庞大的市场前景，未来的成长已是充满了无比的确定性。

这种确定性，甚至比中国的烟酒产业还要高出很多。

3、尾声

做投资，最重要的就是要抓住市场最确定的方向。

21世纪，是中国的世纪，如今这一个世纪才刚刚走过五分之一，中国的很多行业都已经展现出非常蓬勃向上的势头。这其中，其实有很多“一生难求”的投资机遇的。

别看现在A股指数表现一直不温不火，天天被股民吐槽十年不涨，但实际上，A股的池子正在变得越来越大，更重要的是随着中国经济的结构升级，股市的核心权重也从传统的金融地产消费等板块逐步向以先进科技为代表的新经济板块转移，由此掀起的结构性牛市大行情其实一点也不逊色于美股市场。

从2019年至今，还不到3年时间，A股全行业的总市值就增长了近1倍，工业、材料、医疗、信息技术等先进行业的总市值均增长2倍以上，显著跑在了市场的最前面。尤其计算机、新能源、光伏、芯片半导体，新材料等板块无不跑出了几年市值涨十倍、数十倍的超级企业。

这些企业，因为行业符合未来需求，契合政策方向，并且市场空间足够大，未来还有非常值得期待的成长空间。

以隆基为例，从2018年的低点至今，3年多时间其股价就翻了超10倍，市值一度超过5千亿规模。这背后也是有很强的业绩支撑，前三季度其营收增长66.13%，利润虽然因为成本提升导致近增长18.87%，但随着以后材料端价格回落，以及其一体化布局的收效，尤其加大出海业务和布局BIPV领域，未来起上涨空间能谁也不敢说没有想象力。（这里不是推荐，仅作分析）

这样的企业，在光伏的上下游产业链，其实是一抓一大把的。

所以，如今的光伏产业就算是出现了一些来自外围的利空影响，又何须担心什么呢？