「焦点」高开近5%！赣锋锂业与特斯拉再签署3年产品供应合同

11月1日，号称“锂王”的赣锋锂业（002460.SZ）发布公告称，公司及全资子公司赣锋国际与特斯拉签署了《产品供应合同》，约定自2022年1月1日起至2024年12月31日，由公司及赣锋国际向特斯拉供应电池级氢氧化锂产品，实际采购数量及销售金额以特斯拉发出的采购订单为准。

该公司指出，合同将在2022年至2024年履行并确认收入，对这3个年度的经营业绩产生积极影响。

11月2日，赣锋锂业股价大幅高开近5%，后维持震荡走势。自2019年末以来，赣锋锂业股价连续攀升，两年内涨幅高达685%，市值超2400亿元。

值得一提的是，特斯拉股价近期也连续突破历史新高，当地时间11月1日，特斯拉股价报收1208.59美元，市值达1.21万亿美元。其创始人马斯克的个人财富，已达3350亿美元之巨，是“股神”沃伦·巴菲特的三倍。

与特斯拉“强强联手”

事实上，这并不是两家公司第一次合作。早在2018年，赣锋锂业曾与特斯拉就电池级氢氧化锂产品签署了一份三年期合作协议，履行期限自2018年1月1日起至2020年12月31日（可延期三年），赣锋锂业当时公告中表示，特斯拉的电池级氢氧化锂年采购数量约为公司该产品当年总产能的20%。

关于本次签约，公司表示，有关合同有利于加强赣锋与特斯拉之间长期稳定的合作关系，有利提升赣锋的持续盈利能力，以及长远发展。

值得一提的是，此次交易是否直签特斯拉也引来市场关注与猜想。

2018年9月公司曾与特斯拉、宝马等整车厂签署合同，而彼时公告中交付方都指向客户“指定的电池供货商”，在交易对手介绍中亦有关于特斯拉指定供货商的相关介绍。但此次的公告中，合同数量及价格表述为“实际采购数量及销售金额以特斯拉发出的采购订单为准”，交易对方信息中也仅有关于特斯拉的介绍。

2020年12月，特斯拉曾与雅化集团旗下雅安锂业签订合同采购电池级氢氧化锂产品，采购金额合计6.3-8.8亿美元，合同时间跨度5年。

此次特斯拉与赣锋锂业的合作，是否也绕开了电池厂商？赣锋锂业上述人士表示，由于保密规定，公司不能透露此次的收货方。

华安证券金属新材料研究员表示，伴随锂电池材料居高不下，高企的成本与偏紧的锂矿是下游企业面临的现实难题，而对于上游企业而言，新能源汽车是当下主要的增量市场。在此背景下，赣锋锂业与特斯拉尝试新的合作模式符合行业规律亦有合理动机，而龙头之间的新模式亦有可能引发行业效仿。

氢氧化锂龙头，业绩高速增长

赣锋锂业是国内锂盐龙头公司，产品主要分为碳酸锂和氢氧化锂等不同品种。

随着电动汽车在在全球范围内日益普及，对上游原材料的争夺将日益激烈，锂盐类产品的价格2021年以来涨势不止。

截至10月末，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格均突破18万元/吨大关，部分散单成交价已达20万元/吨，较年初提升均超250%。

产品涨价，公司业绩自然也水涨船高。

2021年前三季度，赣锋锂业实现营业收入70.54亿元，同比增长81.19%；实现归属于上市公司股东的净利润24.73亿元，同比大幅增长648.24%。

即使只看第三季度，赣锋锂业的营业收入和归属于上市公司股东的净利润涨幅也分别高达98.50%和506.99%。

（图源：国信证券研报）

值得一提的是，公司的氢氧化锂的产能稳居国内第一。

氢氧化锂的生产难度高于碳酸锂，主要用于生产三元材料中的高镍正极材料，而碳酸锂则主要用于生产磷酸铁锂和三元材料中的中低镍正极材料。

根据五矿证券的研究报告，2020年全球单水氢氧化锂的需求量约为12.30万吨，其中锂离子电池领域的需求约为9.88万吨。预计2025年全球氢氧化锂的需求总量将大幅增长至57.5万吨，2020–2025年的复合平均年增长率约36.35%，2024年全球对于氢氧化锂的需求量预计将超越碳酸锂。

而赣锋锂业目前拥有碳酸锂产能43000吨/年，氢氧化锂产能81000吨/年。而且公司于丰城投资建设年产5万吨锂电新能源材料项目，项目分两期建设，一期建设年产2.5万吨氢氧化锂项目。一期项目建成后公司氢氧化锂产能将超过10万吨。

（图源：兴业证券9月14日研报）

结语——

赣锋锂业一直是锂电上游的龙头公司，深度绑定行业巨头，目前恰逢新能源行业的爆发式增长，锂盐产品供不应求，未来业绩天花板有望进一步打开。

机构方面，也是热度不减。10月30日赣锋锂业发布投资者关系活动记录表，公司于10月27日接受169家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构，其中有知名机构淡水泉等参与。

飞鱼