行业动态｜医美领域最新投资风向是啥？哪些标的备受资本关注？

《科创板日报》（成都，记者 张海霞）讯，“男人的酒，女人的美，这是很好的投资逻辑。”在近日召开的C9医美创投论坛上，四川基金公司执行总经理郭凯开门见山，认为目前医美行业一些细分领域仍是较好的投资方向。痕迹资本董事长窦丹接受《科创板日报》记者采访时表示：“医美产业链看好医美产品端的研发和应用，包括面部填充、植发、减脂以及功效护肤等方面的投资价值。”

红杉资本副总裁苏子健认为，医美作为消费医疗板块，消费医疗是严肃医疗与消费结合部位，还有很大的延展空间。《科创板日报》记者在现场注意到，贝泰妮（300957.SZ）、爱美客（300896.SZ）、华熙生物（688363.SH）、时代天使（0699.HK）等上市公司多次被资方提及。

在郭凯看来，从医美产业链上来看，尤其是上游的药品及器械，一方面诸如脱发、白发、抗衰等未满足的需求是其投资定位。该位人士表示：“目前脱发领域，国内有2.5亿人需求。”另一方面，从产品创新性来看，上述人士认为III类医疗器械或创新药的投资价值>II类>妆字号，此外相关医美企业的销售和渠道能力也值得被关注；而对于下游的医美机构，可从机构的规范性、连锁运营整合能力以及降低获客成本的能力等方面判断其是否具备相应投资价值。

图注：C9创投论坛现场图，《科创板日报》记者摄

另外，多位投资人士现场表示，在投资时也会考虑企业创始人的产业背景，包括对研发团队、销售团队以及产品创新性等方面的考量。“从机构端到代理服务商渠道端，再往上游的产品、针剂、光电以及原料端基础科研等，我们都有积极的关注。我对这个行业很乐观，认为我们的机会还很多。”苏子健表示。

同时上述人士分析认为，诸多医美产品还有场景应用的延展空间，比如光电类产品除了在医美机构应用，目前也已延展至家庭；玻尿酸除了在注射填充领域应用，也延伸至功效性护肤的家用场景。

不过在投资方面也存在时间周期上的限制，一位英国的投资机构人士便在现场表示：“我们作为外资并购基金，时间限制一般持有五年或是六年边可能考虑退出，所以如果一个新药或是新产品的研发周期超过了我们的投资周期，可能就没法弄了。”

此外，合规性的考量也是当前投资方考虑的重要因素之一。“合规问题已经成为当前阻碍医美行业发展的问题之一。”一位医美行业人士在现场直言。一位医美行业人士对《科创板日报》记者表示，合规涉及维度较广，包括资质合规、药品及耗材合规、人员合规及技术、广告的合规性等，拆开来看，则涉及医生护士资质、机构可开展的手术级别、治疗及手术所属科室范围、审批备案、是否涉及违规夸大宣传等。