董承非离任，兴全五绝落幕，天下无不散之筵席

顶流大腕董承非还是有了新动向。

在兴证全球基金公司服务十八年的董承非或将正式离任兴全趋势、兴全新视野基金的基金经理职务。离任后，兴全趋势基金将增聘谢治宇和董理接任基金经理，与原基金经理童兰共同管理；兴全新视野基金将由乔迁接任管理。

至于卸任的原因，董承非给出的解释是：

随着公司的投研团队趋于成熟和稳定，形成了比较完善的人才梯队，自己也想做出一些改变，暂时告别基金管理工作，将更多时间用于沉淀和成长，尝试在投资上做出一些新的探索。

关于董承非的去向，市场上有2个版本：

第一种就是奔私，这是流传最广的说法，有媒体甚至用了“董承非或告别兴证全球！下一步大概率奔私来”报道董承非的卸任。

另一种则是认为董承非仅是卸任基金经理，不会离开兴全基金。针对市场传言，兴全基金也回应称：“董承非离任基金经理后，仍将担任基金管理部及研究部的分管领导”。

事实上，去年底市场就在传董承非要离职了。因为这个传言还搞出了“董承非重仓股被定向爆破”的大新闻。

01 董承非与兴全基金

董承非在基金界的江湖地位不言而喻。

2007年2月，他开始担任基金经理，从业14.7年以来，董承非创造了16%的年化收益，管理规模也水涨船高，达到了606亿元。

从业超过14年，年化收益15%+，管理规模超百亿的基金经理，全市场一共就3位，董承非是其中之一。

他一向以稳健均衡著称。对于自己的投资理念，他这样描述：“均衡，不拘泥于某一种特定的投资方式。既做择时，也做价值，套利也会参与。”

然而，对于持有人而言，最为关心的莫过于董承非正式卸任基金经理后，旗下基金将由谁来接管？

截至二季度末，董承非在管的“兴全趋势”和“兴全新视野”的基金规模分别为384.19、221.96亿元，共计606.15亿元，基金体量颇大。

据悉，“兴全趋势”将增聘谢治宇和董理为基金经理，与原基金经理童兰共同管理，“兴全新视野”则将由乔迁接任管理。

资料显示，谢治宇、董理、乔迁三位基金经理均有超过10年的投研从业经历，历经多轮牛熊转换且均曾荣获行业金牛奖、明星基金奖、金基金奖大满贯奖项的荣誉。

从个人历史业绩看，即将接管董承非旗下产品的3位基金经理，皆是可圈可点。

谢治宇目前担任兴全基金的总经理助理、投资总监。自2013年担任基金经理以来，累计获得过9次金牛基金奖项。截至6月30日，其代表产品“兴全合润”8年多实现年化28.92%的回报。

董理目前担任公司研究副总监，与董承非搭档管理公司研究部工作。加入兴全基金后，累计获得了4此金牛基金奖。目前在管的基金有“兴全轻资产”，年初至今收益为正。

乔迁则是董承非的老搭档了。在2017年7月至2020年7月三年间，曾与董承非一起管理“兴全趋势”。自2018年7月10日起，开始独立管理“兴全商业模式”，该产品近3年的回报达133.31%。

值得注意的是，“兴全新视野”是兴全基金的首只浮动费率产品，在基金经理变更后，将根据基金合同运作，投资范围、投资策略、费率结构等要素均保持不变。

信中，董承非提及“在15年的公募基金投资管理生涯，历经了2007-2009年宏观经济环境的波动，2010-2013接连数年的低回报期，2014-2015年的爆发式行情，以及2016年至今更加开放和成熟的A股市场”。

简单点说，就是去评估风险与收益的匹配度，在风险可控的前提下，选择胜率较大的投资方式跟路径。

但今年，董承非似乎有点翻车。

年初的时候，他表示“对2021年全年比较悲观，对全年不看好，相对谨慎，已经在做一些防守性的动作”。

从仓位就看得出来，一直在减仓。以兴全新视野定开混合为例，去年末股票仓位约70%，今年一季度末下降到64%，到今年中期下降到57%。另外，兴全趋势投资混合的仓位，也在中期下降到63.98%。

和其他今年表现非常优秀，且仓位也一只保持在很高比例的基金经理相比，董承非确实是谨慎和保守了些。但是，谨慎和保守，并没有给他管理的两个产品带来更好的收益。兴全趋势投资混合今年收益是-1.22%，排名很靠后（1578/1959）。兴全新视野定开混合，今年收益-4.37%，排名更差（1712/1959）。

很明显，董承非今年在股票选择上，也遇到了问题。在新能源等板块的最好时间，董承非却选择的是三安光电、紫金矿业、万科、中国平安等老牌蓝筹股。三安光电和紫金矿业今年还算可以，但万科、平安等就很糟糕了。

对于董承非卸任相关产品基金经理一职，投资者的态度也有所不同。有投资者表示“换人了，太好了”；但也有投资者感慨道，“老董真走了”“老董还是走了”。

02 兴全接连失去多名“大将”

再来说说董承非工作了18年的兴全基金。

兴全基金可谓是“明星基金经理的摇篮”，出了不少明星基金经理。网上还有个“兴全五绝”的说法。

王晓明，精选行业，牛熊通吃，积厚博发、落英神剑。可谓“东邪”；

董承非，青出于蓝，风格灵活，锐意灵动、招招见峰。可谓“西毒”；

傅鹏博，经多见广、打法灵活，百招浑成、大开大合。可谓“南帝”；

杜昌勇，精于宏观，股债双通。洞悉固收、气势磅礴。可谓“北丐”；

杨东，统览全局，总控中枢、十年不败。可谓“中神通”。

（从左到右依次是：董承非、傅鹏博、杨东、杜昌勇、王晓明）

其中，杨东于2017年离任，创立百亿私募宁泉资产。王晓明与杜昌勇先后奔私，二者创办的私募于去年7月合并。

而与奔私不同的是，“兴全五绝”中的老顽童傅鹏博。2018年，选择与学生陈光明创办个人系公募基金“睿远基金”。

由于相关法规中规定，基金公司董事长不能担任基金经理。2019年初，如今已经是公募行业宗师级人物的傅鹏博为了重返投研一线，辞任公司董事长一职，转任副总经理，亲自出马执掌睿远首只基金产品。

今年2月5日晚间，证监会官网披露了《关于核准睿远基金管理有限公司变更股权的批复》，备受瞩目的睿远基金股权激励终于“落地”。

作为睿远基金第二大股东，傅鹏博将其持有的20.51%股权转让给基金经理赵枫以及上海怡远企业管理中心等4个有限合伙企业。股权变更完成之后，睿远的注册资本保持1亿元不变，总经理陈光明仍持有睿远基金55%股权，为公司第一大股东。

甚至有传言称，杨东与大股东也曾就股权激励未达成共识。

而彼时接受对外采访时，兴全总经理庄园芳表示，公司会探索并完善长效激励机制，应对人才竞争压力，不过，她所提及的激励机制，并不包括股权激励，而是基金经理持基计划—基金经理买入自己管理的基金。

由此来看，对于极为重视投研人才的公募基金而言，激励机制创新是留住核心人才的重要方法。

以往素有基金圈“黄埔军校”之称的东方红资管，曾因股权激励机制不完善的问题，与陈光明，林鹏两位基金圈“顶流”失之交臂。却也早在2020年4月，计划实施的股权激励获得批复。

据不完全统计，截至目前实施股权激励的基金公司数量，已超过了30家。其中就包括头部基金公司易方达和广发基金均通过实行股权激励来留住人才。

03 尾声

事实上，董承非的离任，只是今年以来基金经理离职潮中的一例。数据显示，截至10月19日，今年以来合计有108家基金公司的255位基金经理离任。

其中，嘉实基金今年以来离任的基金经理数量达到8位，新华基金有7位基金经理离任，鹏华基金有6位基金经理离任。

然而，这些离任的基金经理们去向不一。专业人士表示：“公募基金行业越来越成为一个充分竞争的行业，对于基金经理的职业选择来说，也是如此。在这个行业中，基金经理可上可下，可以跳槽，可以转型。随着公募基金发展大潮的到来，不少基金经理从中小基金公司进阶到头部公司，又有不少人另辟蹊径、到中小平台发展。体制机制更为灵活的私募机构，同样吸引了大量公募人才。”