港股IPO融资高启，投行赢家浮出水面，中金香港独占鳌头，高盛亚洲位居第二，中外资投行已成掎角之势

财联社（深圳，记者 成孟琦）讯，2021年对港股而言是不平凡的一年，无论是恒生各指数还是去年引起热议的新股市场，都在今年前三季度经历了激烈的动荡起伏。

截至9月30日，恒生指数年内累计跌幅达10.02%，随后的国庆假日更是一度触及23681点，创造了本年的恒指最低点。如此波动的行情当中，前三季度IPO募资金额反而在逆势中一路上扬。

据港交所数据，今年前三季度共有72家公司在港交所主板亮相，较去年同期的99家数量上减少近三成，整体募资却同比增加32%。2021年前三季度首次公开招股集资金额为2855亿港元，而去年同期这一数字为2159亿港元。今年已过去四分之三，据普华永道研究报告，2021年港股新股募资额或达4600亿港元，新股数目有望超170家，前三季度的表演已经落幕，而第四季度的精彩等待开启。

新股数量减少，募资额增加，这也意味着在整个上市过程中至关重要的保荐人一角竞争更加激烈。保荐人负责向证监会提交材料，代表公司向联交所递交上市申请文件，回复联交所及证监会提出的问题，直至获得证监会核准及通过聆讯，贯穿了新股上市的几乎所有步骤。

一问：保荐人大比拼，谁家项目数居首？

根据Wind数据，2021年港股前三季度72单IPO当中，中金香港以18单保荐拔得头筹，而高盛亚洲以一单之差位居第二。中金香港与高盛亚洲代表了中资与外资券商，雄踞在港股IPO市场保荐人的前两位，也是唯二保荐数目超过10单的券商。保荐单数排名第2-5位的分别是摩根士丹利亚洲，建银国际与海通国际，他们的保荐数目分别是10单、7单和6单。这五家券商当中，中资券商3家，外资2家。

美林证券、小摩、瑞银香港与华泰香港前三季度的保荐数目皆为5家。农银国际、中信里昂与瑞信香港的保荐数目皆为4家。在这一梯队当中外资券商数目更多，共有外资券商5家，中资券商2。

另外中信建投保荐数目3单，招银国际与招证香港各保荐2单，而只参加过1单IPO保荐项目的券商数量最多。

二问：联席保荐成新趋势，哪些中外资券商合作最多？

今年前三季度72只新股当中，有34只新股拥有独家保荐人，联席保荐的则有38家之多，联席保荐成为今年IPO主流。联席保荐当中，出现最多的组合是高盛亚洲+中金香港，在有两家或以上联席保荐的新股当中共出现9次之多，两家中外资龙头券商不但各自业务做得好，位列保荐榜状元榜眼，合作起来也颇为顺畅。独家保荐单数最多的则是建银国际，独家保荐过4只新股，分别是三巽集团、康桥悦生活、德信服务集团与领悦服务集团。

三问：百亿级募资项目哪些券商参与最多？

今年前三季度虽然新股数量减少，港股新股市场总体募资额不升反降，主要是因为有很多募资净额超高的明星新股，包括快手、京东物流、百度、哔哩哔哩和小鹏汽车，他们的募资净额均超百亿港元。其中，快手募资净额最高，达412亿港元，快手的保荐人为摩根士丹利亚洲、美林证券和华兴证券香港；而参与百亿级新股募资最多的保荐人为美林证券，曾作为联合保荐人参与了快手、百度、京东物流和小鹏汽车这4个超级IPO项目。

四问：谁担当了未盈利生物医药新股保荐人？

行业分布看，医疗股仍是港股新股主力，其中，前三季度未盈利生物医药B股有12家通过港交所上市。

港交所行政总裁欧冠升9月在港交所2021生物科技峰会上表示，香港目前是全球第二及亚洲第一生物科技集资中心，希望将来能成为全球第一。这些“改变了港交所命运”的未盈利生物医药股当中，高盛亚洲和中金香港仍然位于保荐数目榜单的第一位与第二位，分别保荐了6单与5单生物医药B股；摩根士丹利亚洲紧随其后，参与了4个IPO项目，瑞银香港参与了3单。在未盈利生物医药B股的保荐工作当中，外资券商的参与度高于中资券商。

五问：中概股回归，哪些券商是保荐主力军？

另外，2021年前三季度还有6家中概股回归，他们分别为汽车之家、百度、哔哩哔哩、携程、小鹏汽车和理想汽车。而在2020年全年，共有9家中概股回归港股。香港一家本地券商表示，随着美国收紧中概股上市审核，及港股上市制度不断改革，未来会有更多中概股回归港股，及更多中资企业选择在港股上市。

在6家回归港股的中概股当中，全部采用了联席保荐，以高盛亚洲最为活跃，参与了其中5家的回归上市。中金香港与J.P.Morgan帮助了3家企业回归港股，美林证券参与了2家。与未盈利生物医药B股相似，外资券商在中概股回归潮当中，扮演了更重要的角色，而中资券商则拥有更多的发挥空间。

六问：哪些券商保荐的新股首日上涨最惊人？

震荡的行情还是极大地影响了今年港股新股的表现。截至9月30日港股72只新股首日表现平平，据Wind数据当中破发的有27家，平收为8家，上涨的有37家，首日上涨率为51.4%。

首日上涨的个股中，有5家新股上市首日股价翻倍，他们分别是时代天使、医渡科技、快手、诺辉健康和森松国际，参与首日翻倍保荐的券商分别是摩根士丹利亚洲、Merrill Lynch、华兴证券香港、国金证券香港、高盛亚洲、中金香港和UBS香港。其中，高盛亚洲参与了其中3只新股的保荐，中金香港参加了2只。