“终止审核”成IPO高频词，今年来51家券商209个项目终止审核，创业板占五成，是何原因导致高发

财联社（深圳，记者黄靖斯）讯，“终止审核”，成为了近期股权发行市场常见词。

联想集团就是“终止审核”其中一例，从公布招股书到发布终止审核文件，仅相隔一个工作日，保荐机构为中金公司，联席主承销商为高盛证券和中信证券。而这也让中金公司迎来了今年来第12个终止审核的科创板IPO项目，仅次于中信证券的21个。

从全行业的情况看，今年来共有51家券商的209个IPO项目终止审核。分板块看，终止审核项目数最多的是创业板，有101个，占比近五成；其次是科创板，有84个，占比超过四成；主板终止审核的项目为24个。

具体到各保荐机构，终止审核IPO项目数排名前10是的券商分别是：中信证券（21个）、中信建投证券（15个）和华泰联证券（15个）、民生证券（13个）、中金公司（12个）、国泰君安（11个）、国信证券（10个）、招商证券（9个）、海通证券（9个）、国金证券（8个）。

今年有209个IPO项目终止审核

据统计，包括联想集团在内，中金公司今年以来共有9个科创板IPO保荐项目终止审核，包括吉利汽车、云知声、天广实生物、吉凯基因、天地环保等，且多在上交所问询环节撤回申报或保荐。记者统计发现，中金公司科创板IPO终止审核项目数量在所有券商中排名第二，仅次于中信证券的12个。

再来看全行业的情况，易董数据显示，今年至10月9日，共有51家券商209个IPO项目终止审核。分板块来看，IPO终止审核项目数最多的是创业板，有101个，占比近五成；其次是科创板，终止审核的IPO项目有84个，占比超过四成；主板终止审核的项目为24个，其中深市主板7个，沪市主板17个。

记者进一步统计了各保荐机构的情况，终止审核IPO项目数超过10个的有7个，超过5个的有12个，七成券商终止审核项目数均未超过3个。具体而言，中信证券终止审核项目数21个数量最多，中信建投证券和华泰联合证券紧随其后，各15个。第4至第10名分别是：民生证券（13个）、中金公司（12个）、国泰君安（11个）、国信证券（10个）、招商证券（9个）、海通证券（9个）、国金证券（8个）。

此外，各保荐机构终止审核IPO项目也多集中在创业板和科创板。创业板终止审核IPO项目数排名前10（含并列）的保荐机构分别是：国信证券（8个）、中信建投证券（7个）、中信证券（7个）、华泰联合证券（7个）、民生证券（7个）、招商证券（6个）、国金证券（5个）、东吴证券（4个）、万和证券（3个）、东兴证券（3个）、东北证券（3个）、光大证券（3个）。

科创板终止审核IPO项目数排名前10（含并列）的保荐机构为：中信证券（12个）、中金公司（9个）、国泰君安（7个）、华泰联合证券（6个）、海通证券（6个）、中信建投证券（5个）、安信证券（5个）、民生证券（4个）、招商证券（3个）、国元证券（3个）。

哪些原因导致终止审核

易董数据显示，上述终止审核项目中既包括主动撤材料的公司也包括被否的案例，其中主动撤回占多数，有近七成。

事实上，进入2021年，A股市场IPO撤单数量一直居高不下，年内主动撤单的拟上市公司多达143个，去年全年仅70余个。今年撤材料的公司中不乏联想集团、柔宇科技、吉利汽车、京东数科等明星企业。

分板块看，IPO撤单的主要阵地为创业板和科创板；分月份看，在现场检查的压力下，2-3月成了IPO撤单的高峰期。2月24日，恒伦医疗、德宝通讯、华鹏智能等7家公司主动撤单，创年内单日最多撤材料家数纪录。

撤单的原因方面，有投行人士认为，这与今年不断压实发行人和中介机构责任的监管要求有关，主要体现在现场检查和问询力度上。今年来中证协进行了四轮IPO现场检查工作，其中1月2次，4月1次，7月1次。1月29日，中证协组织了首发公司信息披露质量检查名单第二十八次抽签仪式，被抽中的20家企业中17家撤回IPO申请，撤回比例高达85%。

另一方面，问询力度也在不断彰显监管威力。历经五轮问询后，深交所日前决定终止对民爆光电IPO审核，原因是公司和保荐机构主动撤回了上市申请。有投行人士称，五轮问询在拟IPO公司中实属罕见。问询过程中，公司的信披质量、股东代持、上半年业绩下滑三成、客户粘性不足、存在诸多诉讼等问题受到关注。

被特别关注的还有先正达。在科创板二轮问询中，上交所就先正达控制权稳定性、诉讼、经营资质证书、商誉等20余个问题进行问询。有业内人士称，二轮问询仍提出超20个问题也较为罕见。

除主动撤单外，终止审核的项目中也包括被否的案例。被否的公司包括鲁华泓锦、鸿基节能、华夏万卷、灿星文化、速达股份等。从被否原因来看，监管层除了关注企业持续经营能力、实控人稳定性、关联交易合理性、违法违规行为、业务独立性等传统指标，也增加对信息披露真实、完整性要求，以及是否与上市板块契合考量，如闯关科创板，是否具备科创属性、是否符合科创板定位等均被问及。

前三季度投行IPO成绩单亮家底

记者注意到，上述IPO终止审核项目较多的保荐机构往往也是IPO承销保荐“大户”，其对应的承销家数、金额和收入同样名列前茅。

以中信证券为例，从今年前三季度的数据来看，公司承销金额、家数、收入也高居榜首。中信建投证券终止审核项目数仅次于中信证券，同样的，其前三季度IPO承销家数、金额、收入均排在行业前五。

具体来看，前三季度IPO承销保荐家数排名前十的券商分别是：中信证券（51个）、海通证券（30个）、中信建投证券（29个）、民生证券（23个）、华泰联合证券（21个）、国泰君安（19个）、中金公司（17个）、安信证券（14个）、长江证券承销保荐（13个）、国金证券（13个）。

IPO承销保荐金额前十的券商为：中信证券（634.17亿元）、中金公司（633.28亿元）、中信建投证券（348.80亿元）、海通证券（225.61亿元）、华泰联合证券（191.93亿元）、国泰君安（179.08亿元）、东方证券承销保荐（121.21亿元）、民生证券（116.82亿元）、招商证券（92.33亿元）、兴业证券（87.98亿元）。

IPO承销收入方面，排名前十的是：中信证券（25.64亿元）、海通证券（14.09 亿元）、中金公司（13.93 亿元）、中信建投证券（10.99 亿元）、民生证券（10.70 亿元）、华泰联合证券（9.38 亿元）、国泰君安（8.53 亿元）、安信证券（6.26 亿元）、招商证券（5.49 亿元）、国金证券（4.97 亿元）。