最新战报出炉！“理小蔚”变“小理蔚”，小鹏汽车(9868.HK/XPEV.US)能否持续引领？

10月1日，正当国庆黄金周首日，伴随国内造车新势力三强的9月战报相继出炉，座次再度由“理小蔚”变成“小理蔚”。其中9月数据显示出（如下图），小鹏单月销量首破万辆，与蔚来不分伯仲，并力压理想。

实际上，今年三季度以来，小鹏汽车的后劲就在持续显现，自7月起与理想连续赶超蔚来，现已经悄悄爬上季度榜单第一。数据显示，小鹏汽车7-9月累计交付量达到25666台，且单季交付量已经接近其2020年全年的交付量，约为今年一季度的2倍。

造车新势力三强交付量对比

（来源：网络公开信息，格隆汇整理）

从目前三季度的整体表现及对后市表态来看，小鹏后劲十足。一方面，小鹏汽车本季交付量大幅超越此前预期（2.15-2.25万台）；另一方面，在对四季度的交付预期上，小鹏的态度亦十分乐观。此前小鹏汽车曾表示，四季度有望实现单月1.5万台的销量。

而理想和蔚来三季度累计交付量分别达25116台、24449台，均是在此前预期下调基础上略有超过。其中蔚来并未调整对四季度和全年交付量的预期。这可能也意味着，下一阶段，蔚来的月交付量能否稳定保持在1万台以上，仍要打一个很大的问号。

从在售车型及未来推出节奏来看，小鹏大概率将继续引领新势力交付格局。

目前，蔚来在售量产车型为三款,均为SUV车型，主打30-50万左右的中高端市场，首款轿车ET7预计明年一季度才开始交付。而理想目前仅靠一款增程式SUV打天下，按照其规划，明年才会推出新车型，2023年才会相继推出两款纯电SUV。

理想汽车的车型及未来规划

（来源：网络公开信息，格隆汇整理）

小鹏目前已有P7、G3和P5三款主力车型，覆盖15-40万区间市场，且车型配置齐全。其中小鹏P7自去年批量交付以来，销量一路上涨，今年9月合共交付7512台，连续5个月创新高，且超越同期理想One交付量(7094台），后劲不减。

2019-2021年8月小鹏汽车主力车型交付量（台）

（来源：安信证券，格隆汇整理）

而刚于9月在国内上市的P5，并将于10月开始交付，其作为小鹏进军主流轿车市场的旗舰，获业内多数看好。对于小鹏来说，目前订单显然不是问题。据小鹏透露，小鹏P5 在24小时内订单量便突破6000。此外，值得一提的是，其中搭载XPILOT 3.0/3.5的硬件车型占比超90%、激光雷达配置占比54%、智能空间选装占比56%，智能化的驾乘体验成为这款电动家轿的核心卖点，体现出小鹏产品差异化优势。

按照小鹏规划，2021-2022年，其将每年投放一款新车——P5和中大型SUV；从2023年起，小鹏将加快产品投放节奏，计划每年至少推出2-3款新车型，有望推动销量快速增长。

小鹏汽车车型及未来规划

（来源：平安证券，格隆汇整理）

此外，近年来小鹏还在持续加码扩产。去年3月，小鹏收购广东福迪汽车后获得生产资质，自建广州肇庆工厂，一期产能10万辆，2020年5月已经投产，二期产能10万辆将于2022年三季度投产。与此同时，公司还计划在广州和武汉自建工厂，规划年产能均可达到10万辆，预计分别在2022年12月和2023年达产。

小鹏汽车工厂和产能规划

（来源：安信证券，格隆汇整理）

尾声

造车新势力“座次重排”背后，是行业分化不断加剧的真实写照，上游供应链的干扰，正加速一趋势。对于新势力来说，在规模化生产下对于产品、销售及服务均提出了全面的要求。未来是脱颖而出？还是黯然离场？仍需持续关注和跟踪。而从远期战略布局及当前展现的势头来看，小鹏未来着实可期。