6天23亿！《长津湖》领跑国庆档票房，影视股能否有机会？

一部国庆档电影《长津湖》，以长津湖战役为故事背景，直接打开那场抗美援朝战争尘封的记忆，自9月30日全国公映以来，以一骑绝尘的姿态，在国庆档电影市场遥遥领先。

截至10月5日15时50分，据猫眼app显示，上映6天的《长津湖》全国综合票房高达23.2亿，锁定国庆档半程冠军。《长津湖》的累计观影人次近4000万。

从趋势来看，本片可能是一部五十亿级别票房的电影，笔者预计，有可能挑战之前的票房冠军《战狼2》。

背后受益的上市公司

《长津湖》由陈凯歌、徐克、林超贤联合执导，吴京、易烊千玺领衔主演。据媒体报道，其制作成本高达13亿元，创下华语电影成本纪录。

根据影视行业规定，电影业税收等约占8.3%（包括缴纳5%的电影事业专项资金，还有3.3%的特别营业税）。再扣除相关发行代理费用（1%~3%），剩余大部分的票房，由电影院分享57%，以及片方分享43%的利润分成。通过以上数据测算，本次《长津湖》大约35亿票房，片方才算收回投资。

由于投资巨大，《长津湖》背后牵涉多家上市公司。据公开资料，本片由“主旋律专业户”博纳影业主控出品，其背后股东包括上市公司万达电影（002739.SZ）。另外，中国电影（600977.SH）、上海电影（601595.SH），阿里影业（01060.HK）亦是本片重要出品方。

相比博纳影业，中国电影显得野心勃勃，8月初以来，中国电影陆续发布公告称，公司参与出品电影《长津湖》、《我和我的父辈》以及国产灾难电影《峰爆》、亲情题材电影《妈妈的神奇小子》《关于我妈的一切》等。这些利好促使中国电影股价触底反弹，从8月初的低点至今，实现累计上涨超20%。

上海电影股价于9月30日也放量上涨5.57%，可以看出，市场预期《长津湖》票房较为乐观。

影视股有望迎估值修复

《长津湖》此类现象级电影的爆发，有望给低迷许久的影视股带来估值修复的契机。

要知道，2020年初以来，影视行业面临巨大挑战，因为疫情的肆虐，电影院停业，行业陷入停滞。自从去年下半年，尤其是今年以来，随着国内疫情得到有效控制，影视行业逐步迎来复苏，业绩改善也较为明显。

从2021年半年报数据来看，一共19家影视上市公司，有16家净利润出现同比增长，7家影视类上市公司的上半年归母净利润同比翻倍增长。

其中，光线传媒以2255.45%的增幅拔得头筹。上半年光线传媒实现营业收入7.55亿元，同比增长191.37%；归母净利润为4.85亿元，同比增长2255.45%。上半年中电影业务贡献营收6.6亿，占比87%，成为支持公司业绩的重要来源。

而今年的国庆档票房数据，有望在复苏的基础之上，继续提振整个影视板块的情绪。

根据中金公司预测，票房水平处于高速恢复，在经历疫情反复及短期内容空窗，2021年国庆档或成为影市恢复的重要观察档期，预测票房有望达到41-49亿元，这一数字有望恢复到2019年（疫情前）同期水平。

山西证券认为，从前三季度电影市场运行情况来看，电影市场仍处于疫情后恢复的阶段内，优质的内容供给会对观影人数及观影次数的拉动起到重要作用，进而对大盘票房表现产生影响。

该机构指出，从长期趋势来看，在扩大疫苗接种、严防境外输入、加快多种疫苗研发等多类措施下尽快实现群体免疫，同时海外疫情防控趋于稳定后也将推动进口影片的引进，共同提振国内电影市场的繁荣。由于疫情反复等因素导致三季度电影市场表现较为平淡，四季度在国庆档的带动下院线及电影板块有望迎来回暖业绩进一步改善。

作者：飞鱼