A股没有中秋劫

节后A股第一个交易日，有前两天外围股市的大跌，大家对今天走势，多少有点揪心和期待。

不出所料，A股低开，3000多只票都下跌，上涨的仅有千余只。不过反应到股指上，并没有很恐慌，三大股指跌幅都只在1%上下，和周一港股的大幅下跌形成鲜明对比，似乎也在坐实外围资金趁着人民过节的时间档口做空港股的“阴谋”。

开盘后没多久，股指开始反弹，中间有反复，但午后又重入上升轨道，特别是权重股较多的上证指数，率先翻红。收盘时，上证收涨，其余均出现下跌，不过跌幅不算大。

板块方面，和港股一样，高估值的锂电池板块来了一波下杀，宁德时代、比亚迪、国轩高科、赣锋、天齐，跌幅在2%--3%之间，白酒板块也出现下跌，龙头茅台跌2.87%，五粮液跌幅近4%，银行股方面，早前在港股单日大跌超过10%的招商银行，直接低开5%，之后一度急挫6%，但午后反弹，最终收跌3.59%。

值得注意的是，地产股今天反而出现上涨，龙头万科大涨5%，保利涨5.71%，走出了和港股地产股不一样的行情。

总体上看，今日的行情，既反映了外围股市的情况，也走出属于自己的独立道路，没有惊喜，

也没有惊吓，可谓两边都不“得罪”，打了个圆场。

接下的两周时间，以及国庆后，又有哪几方面需要重点关注？

1

收水

股市说白了还是流动性游戏，有钱就涨，没钱就跌。

现在，影响全球资本市场最大的宏观因素，就是流动性。今晚，有万众期待的美联储议息会议，届时不管传出什么样的信息，都会直接影响接下来全球资本市场的走势。

全球市场静待鲍威尔表态

来源：百度

不过，说到底，美联储也没什么新鲜事了，各种经济数据都表明，收水已经箭在弦上，区别只在于是快点收还是慢点收。快点收，资金就加速回流美国，全球股市还得跌一波，以释放风险；至于慢点收的话，倒还可以接着奏乐接着舞，但也不要太开心，这个时间窗口不会太久。

此前两天外围市场的大跌，其实正正就是规避可能出现的提前收水风险，但如果真的加快收水，仅仅两天的下跌显然是不足的，有悲观点的投行甚至给出了美股20%的跌幅。

若真的一语成谶，像港股这种高度依赖欧美资金的市场，反映肯定更为敏感，首当其冲的是高估值板块，尤其是锂电、光伏。反观A股，对外资的依赖度相对低，不过也不要太过乐观，全球流动性收缩这种事，没有谁能够独善其身，A股外资扎堆的板块，像消费类、金融类，尽管已经跌过一大波，但鉴于现在的大环境，很难说已经跌到位，消费类的估值普遍都不低，金融类的由于近期的地产公司事件，前景也不被看好。

所以美联储收水这个刀，A股还是得时刻警惕。

股市行情的演化，离不开三种方向，要么跌，要么涨，要么横。现在，很多人都在期待国庆后会不会来一波行情，但在实际投资人群中，上面说的三种方向，都不乏市场。

看空的，理由不外乎美联储收水步伐加快，流动性面临收缩，所以股市得跌；

看多的，理由似乎也有道理，自“218”大回调之后，除了新能源，大部分板块都在盘整，有不少基本面不错的票子已经跌出机会了，离抄底机会不远了；

看横着的，秉持的观点，和多方有点类似，就是这段时间，跌的票子太多，但现在多空处于僵持状态，再跌有人扶，再涨就有人溜，所以横盘才是最佳状态。

在我看来，国庆后，整体上涨的机会不大，而规避高估值风险，以及试着在低估值中寻找投资机会，仍然是最为稳重的策略。

2

规避与进攻

说到规避风险，不得不提的是最近比较大的地产事件。

皆因一个头部地产公司高负债，传出资金链断裂甚至破产的消息，不管你信不信，反正资本市场是信了的。

地产横跨实业和金融两大领域，这次的地产事件，后续要如何发展，不得而知，但仅仅从体量上，就不难判断，供应商、金融系统、业主、还有投资者，都要受牵连。当然，国家三令五申“房子是用来住的，不是用来炒的”已多年，地产公司、炒房客倒下，似乎也没有太多值得同情的地方。

从投资的角度，地产股、金融股需要认真规避一下，尤其是一些负债情况比较严重的，至今还没脱离“三大红线”的地产公司，以及和这些高负债地产公司往来较多的金融机构，因为这些公司的风险敞口，很容易演变成灾难；其次就是建材、工程相关的公司，这些公司本来抗风险能力就很弱，而且常常都需要先自行垫支，项目竣工验收后才能结清账目，地产公司现在的处境，你对他们按期支付项目款项还有多少期待？现在已经有不少上市的建材公司，披露了应收账款可能收不回来的风险，未来相信还会源源不断地出现这种案例。

地产行业同时也是“三角债”的重灾区，你欠我的，我欠他的，他又欠你的，说不清道不明，中间谁出了问题，都很容易引起连锁反应，一家供应商因为收不到项目款，绝不仅仅限于一个项目或者一家地产公司，连累其他项目和公司的事件，在行业内也是司空见惯了。

总之一句话，地产股、和地产高度相关的行业和公司，能躲就躲，尤其不要盲目相信什么行业出清，利好龙头之类的话，即使有这么一天，也不可能是当下。要知道，罗马不是一天建成，毁灭也不是一天能完成。地产成长史，前后绵延超过20年，当中累计的风险，要是释放出来，也很可能要绵延上相当长的一段时间。

今天地产股是涨了，但实际上找不出什么长线的支撑理由，更像是资金在打游击，这种游击战，来得快，去得也快。

至于什么板块值得期待，紧缺资源类、新能源领域中相对冷门的细分板块，以及一些跌幅过深的板块，像消费领域，炒作的机会是有的。因为这三个板块集合了涨价逻辑、成长逻辑、以及价格便宜逻辑，比较容易吸引到资金垂青。

但三者有各自有所区别，资源紧缺离不开经济复苏预期，电力、煤炭股的上涨，也正是这种预期的反应，不过资源股本身会受到收水预期的影响；新能源细分板块，则有点“追落后”的赶脚，本质上还是“碳中和”行情的延续，资金在这方面的挖掘不会停止，当然，次序上也有先后，从最初的光伏，到现在的风电、核电，按照现在资金的轮动个性，只要跟清洁能源，特别是清洁发电相关的板块，都会被翻出来炒作。

至于消费股，则适合等待反转。今年是消费股的水逆年，但乐观地看，机会常常也是跌出来的，消费股只有基本面没有变坏，需要等待的只是何时回落到合理的估值区间（20-30倍），到这个时候，布局的价值就会浮出水面。

保守一点讲，现在还很难看到能够比肩新能源的板块，所以最后一个季度，该规避要规避，该进攻的可以进攻，但不宜过分激进，平稳过渡或许是最好的选择。

3

结语

今天A股虽然低开，不少个股都出现下跌，但最终收盘时行情靠稳，说明资金并没有大幅出逃的迹象，当然，也有人YY这是国家在稳定市场，孰对孰错，无从考究。

从最近一段时间的行情走势上看，A股仍旧处在调整期，鉴于国庆邻近，相信资金也无心恋战，这两周的市场大概率不会有什么惊喜，平稳盘整会成为主基调。

接下来是今年最后一个季度，会不会出现新的上涨行情，还得观察，但有三个时间节点需要重点关注。

第一是国庆假期，对于A股而言，有长达一周的休市期，外围市场的波动对节后走势的影响是存在的，搞不好再来一轮“人民在休假，资本在跑路”。这在过去几年时有发生，特别是港股市场，没有南下资金的捧场，一些个股很容易遭受恶意做空，所以节前也可以适当做好风险对冲，特别是一些高估值、基本面恶化的个股。

第二是三季报披露期，一些前期预期打得比较满的板块和个股，很容易出现业绩不及预期而下跌，像新能源这类火热板块，分化是在所难免的，之前的雨露均沾，甚至八竿子打不着的公司，因为蹭热点被炒上去，到出成绩的那一天，很可能原形毕露。而基本面优秀，增长符合预期甚至超出预期的，则很有可能继续称雄最后一个季度。

第三是中央有关经济方面的重要会议，这是对今年经济的总结，更是对未来一年经济工作的部署，像去年的会议，提出“碳中和”和防止资本无序扩张，其实正是今年新能源牛市，以及互联网监管趋严的先期信号，如果洞察力足够强，看透这一层意思，今年赚个盘满钵满，应该不是问题。所以，今年的会议有什么样的部署，足以影响未来一年的经济走向，以及投资机会。

特别是最后一点，如果错过今年的新能源牛市，不妨把目光放到来年。