启富投顾-早评：共振，需求增加，涨价！

市场解读

1、大小市值共振，以中小市值为先，第三轮行情第二阶段继续向上运行。

2、低估值高股息为突破口。化工、钢铁、煤炭行业继续强势，核心逻辑是低估高股息涨价，需求增加。

3、创新药消费品的波动也显著收敛，整体处于双底格局，正在反转之中。

4、新能源继续强势，动力电池与风电行业一直维持高景气状态，半导体也在修正末端。

涨价概念大盘点

黑色系：煤炭、钢铁期货涨势汹汹，主要原因还是供给受限，一是煤矿放量不及预期，二是蒙煤进口受限，三是环保督察，多重原因导致供给紧张，再加上需求居高不下，所以价格持续上涨。整个分支逻辑相对更强的是焦煤-焦炭，因为供给限制得最紧。

有色金属系：能耗双控、限电限产-硅、磷、铝、纯碱、电石、PVC、锰硅/硅铁，能耗双控导致的部分地区限电限产，供给收缩引发涨价。参照《广州市产业能耗指南（2020）》、《上海产业能效指南 （2018）》等各化工产品的能源消耗限额文件，工业硅、黄磷、煤制甲醇、纯碱、锰硅、电石、电石PVC等作为高耗能产品或将成为最受本次能耗双控影响的品种。

对于有色系与黑色系怎么跟踪是最大难题，重点参考第一个期货价格，第二个全球货币情况。

3新能源系：光伏玻璃价格继续上扬，主要下半年装机大幅度增加，动力电池需求增加导致上游的碳酸锂价格已经从7月的9万/吨涨至目前的13-14万/吨，并且从目前产业数据来看，下半年供需还是持续紧张。

目前国内头部的电池与正极企业在专利方面加快储备，并相继开启了量产规划，总体看，磷酸锰铁锂产业化进程正在加快。磷酸锰铁锂的产业化进程来看，磷酸锰铁锂将首先应用在轻型车（两轮电动车），如果随着技术的逐步成熟，可能会使用在动力电池领域。

受益公司：国轩高科，当升科技、百川股份、德方纳米等

继续提倡——配置上更加均衡

前期市场风格：新能源车、光伏、半导体先后进入震荡调整状态，8月强势板块转换成有色采掘、化工、钢铁等周期性行业，军工、券商受基本面、事件等因素驱动也出现持续涨幅。而生物医药、电子、食品饮料则受政策及中报业绩影响，跌幅较大。

当下：由于中报已经完全披露，业绩层面的利好利空因素均已得到释放，之前市场较明显的小盘、成长风格将会逐渐削弱，大盘、价值风格开始出现机会。

聚焦：当前中国经济逐渐从高增长目标转为高质量增长，“碳达峰、碳中和”“共同富裕”“制造强国”成为目前中国三个关键发展目标。

1、科技创新：半导体与新能源、高端制造、周期涨价

2、消费：创新药、核心消费蓝筹

3、估值提升与事件驱动：券商

投资与人性

透视社会依次有三个层面， 技术、 制度、和文化。小到一个人，大到一个国家一个民族任何一种命运归根到底都是那种文化属性的产物。强势文化造就强者， 弱势文化造就弱者，这是规律.

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年9月8日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。