未来芯片供过于求？稳重的博通 不求业绩爆炸性增长

过去两年，事实已经证明，押注芯片股的投资者成为了大赢家。芯片用于笔记本电脑、手机和数据中心，其需求在大流行期间爆发，全球高端芯片制造商甚至难以满足需求。

自2020年3月美股大跌以来，芯片行业基准指数费城半导体指数飙升超180%，其中一些大型芯片制造商如英伟达(NASDAQ:NVDA)和AMD (NASDAQ:AMD)都实现了令人惊叹的回报，他们的市值大幅膨胀。

没有迹象显示这场盛宴会马上结束。全球最大的先进制程芯片代工厂台积电(NYSE:TSM)预计其2021年的销售额将增长20%。这家公司也帮助苹果(NASDAQ:AAPL)代工芯片，还是全球很多大型车企的重要伙伴。而芯片荒预计将持续到2022年。

但是回顾历史，芯片行业也是一个高度周期化和供需形势会快速转变的行业。空前的芯片投资也引发了对行业可能出现供过于求的担忧。产能在未来几年大增可能严重打击高企的芯片公司股价。

如果你想找一只相对安全的低波动芯片股，博通(NASDAQ:AVGO)可能值得研究一番。公司的交换机芯片和定制芯片广泛用于Alphabet的谷歌(NASDAQ:GOOGL) 亚马逊AWS(NASDAQ:AMZN)。博通也是机顶盒和路由器芯片的主要供应商。

博通上周发布的财报再次好于分析人士预期。在截至8月1日止的第三财季，博通的调整后每股收益增至了6.96美元，营收增长16%至67.8亿美元。分析人士预计每股收益为6.85美元，营收为67.6亿美元。

公司还预计第四财季的营收将为73.5亿美元，分析人士平均预期为72.3亿美元。博通的增长策略还有一个与众不同的特色，就是为应对日后需求放缓，公司没有向客户过量供应产品。

公司首席执行官Hock Tan在上周四向投资者表示，虽然对芯片的需求激增，但公司紧紧地控制订单，避免造成日后供过于求。

他说，“我们本可以实现更高的业绩，但这意味着我们在错误的地方囤积库存。”博通正在践行“供应纪律”，并专注真实的需求。

博通覆盖的行业广泛，这点也为投资者提供了可靠的收入来源和更多上行潜力。尽管博通股价在过去三年飙升逾120%，但其股息也大幅增长。该公司股息增长了超两倍，从2017年的每季度1.02美元增至了3.60美元。

博通股价周线图，来源：英为财情Investing.com

目前，博通的股息收益率约为3%，高于标普500指数成分股公司均值。

得益于芯片需求一直强劲，博通拥有优越的条件派发丰厚的股息回报投资者。客户已经预定了博通2021年90%的产品，通常提前预定的比例仅会占全面供应的四分之一。

结语

博通既是一只成长股，也持续派发股息。这家公司在处理未来需求冲击时也行事谨慎，并且能提供股息收入，使其也适合风险意愿低的投资者。

作者：Haris Anwar

翻译:刘川