内地拟规划400吉瓦风电光伏大基地 大行看好风电股高一线

据内媒披露，内地拟规划西部地区建设400吉瓦风电光伏大基地项目，主要分布在西部沙漠地带如戈壁，配合已建成的特高压送出线路和规划特高压线路，计划有可能在近期“某个国际重要场合”曝光，预计风电和光伏将各占一半，有一半装机容量料不会迟于2025年建成。

另外，中国气候问题特使谢振华向外披露，近期中国国务院正制定一项减碳排放的计划。谢振华上周末刚与美国气候特使克里在天津进行为期两天的会晤，但乎未见该项风电光伏项目在中美气候会谈中透露，但作为风电龙头龙源电力(00916.HK)股价于周一(6日)再创新高，收报16.18元，升0.37%，信义光能(00968.HK)则微跌0.88%，收报18.06元。

中国冀于2030年及2060年分别实现“碳达峰”及“碳中和”目标，光伏与风电成为可再生能源的超人气赛道。根据全球能源互联网发展合作组织最新一份报告指出，内地太阳能发电2020年占比11.3%，风电占比12.7%，煤电仍为主要供电来源。但到2025年太阳能、风电占比逐渐上升，显示未来全球对光伏玻璃需求持续高涨，吸引不少厂商争相进入市场。

瑞信估计，“十四五”(即今年至2025年）期间的新增装机容量达732吉瓦，其中515吉瓦为太阳能发电，217吉瓦为风力发电，高于市场共识。由于从西部输电至沿海地区的输电及配电设施要能承受特高压的要求，将成为可再生能源行业的增长动力。今年头7个月，光伏及风电的装机容量由2020年低基数反弹37%及47%，故该行对明年的增长持乐观态度。

在光伏产业链上，该行依次看好隆基股份、通威股份、信义光能、大全新能源及晶科能源。其中，隆基为光伏需求增长最佳选择股，通威则拥有多晶硅定价及盈利上升周期的优势，惟信义光能要视乎光伏产品需求能否回稳。

风电方面，瑞信依次看好龙源电力、金风科技(02208.HK)及大唐新能源(01798.HK)。至于高压输电及配电设施，该行依次看好行业首选的国电南瑞、特变电工、林洋能源、许继电气及平高电气。其中，特变电工受惠于本港上市子公司新特能源(01799.HK)强劲的多晶硅盈利，林洋则拥有更高的盈利储能贡献。

高盛报告称，今年第二季不少多晶硅厂商报价上调，较去年底增加145%，有利处于上游的多晶硅原料商录较高的收入增长，惟近月产能似乎进入过剩阶段，在市场供过于求下，光伏制成品售价迅速被拉低，令光伏玻璃厂的利润受压晶圆、光伏电池等组件制造毛利率较去年底下降，至今年中光伏玻璃平均售价更急泻47%。相比下，风电营运商受惠于风电场更高的利用率，以及风力涡轮机的均价下跌的利好影响，风电营运商上半年录得强劲收入增长。

基于过去12个月内地电力需求强劲，汇丰报告看好内地风电一哥龙源的前景，该行指利好龙源因素包括风电装机容量按年升11%，风电项目利用率按年增9%，令风电综合发电量提升20%，而煤电利用率亦按年升33%，故维持其“买入”评级，上调其目标价由14.5港元至18.6港元。

龙源今年发电装机容量增加3吉瓦，包括1.8吉瓦的风电和1.2吉瓦的太阳能。根该该公司于“十四五”期间规划，新增30吉瓦的装机容量中有七成为太阳能，这或有更好的成本效益，管理层预计一年风电利用率2,248小时，该行基于龙源上半年风电利用率1,297小时，已高于全国平均的1,212小时，认为指引过于保守。

文：小平