资讯：解读5G核心原料供应商中英科技半年报：业绩稳定增长 蓄力转型升级

8月22日晚间，中英科技（300936.SZ）发布上市后的首份半年报，公司实现营业收入9361.37万元，比上年同期增长8.59%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2041.29万元，同比增长1.52%。而细究公司财务数据可以发现，中英科技上市后迅速补齐资金短板，发力转型升级，在广阔市场前景和优秀研发能力基础上，公司的规模优势随着募投项目的稳步实施而蓄势待发。

先发优势叠加巨大空间

资料显示，中英科技名列工信部全国第三批专精特新“小巨人”企业公示名单中，主营业务为高频通信材料及其制品的研发、生产和销售，高频覆铜板的应用范围颇为广泛，是目前移动通信领域5G、4G基站建设的核心原材料之一。

中英科技产品主要应用于基站天线的核心部件中，是基站辐射单元、馈电网络、移相器等器材生产所需的关键原材料；高频覆铜板方面，公司目前主要型号高频覆铜板均已批量应用于5G基站建设，公司正在研发的ZYF-6000型产品主要面向更高频段的通信。公司新产品高频发射器外壳有助于提升5G通信天线的整体性能。

而移动通信 5G 基站的大范围建设将为中英科技带来巨大发展空间。

业内人士分析认为，未来五年，5G建设将成为全球通信投资的热点和重心。目前，全球各主要国家均已启动5G建设，5G宏基站的建设数量是4G基站的1.5-2倍，小基站数量成倍增加，单基站的高频覆铜板耗用量是4G的2-3 倍，5G对高频覆铜板的市场需求成倍增长。

智研咨询发布的数据显示，随着5G建设周期的到来，5G通信无线基站将成为低损耗及超低损耗基材主要战场。预计2019-2025年4G/5G宏基站对于高频覆铜板的需求规模将高达454亿元。

不过，5G对高频通信材料的性能要求日益严苛，需要具有介质损耗低、介电常数稳定、导热性好的材料才能满足市场的需求。而要使产品达到更高的性能指标，需要企业掌握全面的生产工艺及方法，在各方面具备深厚的技术积累；并且要求企业具备持续创新能力，能够不断改进生产工艺、方法，以及时满足市场日益提高的产品要求。

而经过十多年的研发，中英科技在高频通信材料领域逐渐形成多项自主研发、稳定成熟的工艺核心技术，并积累形成了一套成熟的高频覆铜板配方数据库，在具有先发优势的基础上，中英科技 5G 产品已通过多家主流天线厂商的认证并被纳入产品采购目录。

事实上，中英科技与上述终端设备制造商建立的良好合作关系，为公司稳定的营收增长速度奠定了有利的市场基础。公司去年实现营收2.1亿元，同比增长两成，今年上半年实现营业收入9361.37万元，同比增长8.59%，

募投稳步推进将助推营收新台阶

据悉，目前国内从事高频覆铜板生产的企业主要为中英科技和生益科技，中英科技产品性能达到国际同行的先进水平，核心技术在行业内具有较强的竞争优势和先进性，市场占有率仅次于国际巨头罗杰斯、泰康利。

但中英科技相比于行业领先企业，在销售收入、净利润、总资产、净资产等多项指标上均存在不小的差距，在给终端设备制造商进行大规模、多规格的供货时存在一定的劣势。

实际上，2017年中英科技产能利用率就达到了较高水平，现有生产线已出现产能瓶颈，需要扩大生产规模以满足下游客户不断增长的市场需求。

今年1月26日，中英科技在深圳证券交易所创业板挂牌上市，募资净额5.11亿元，其中，1.9亿元用于“新建年产30万平方米PTFE高频覆铜板项目”；6500万元用于“新建年产1000吨高频改性塑料及其制品项目”；4500万元用于“研发中心项目”；1.2亿元用于“补充营运资金”。

可以预见的是，随着募投项目的稳步落实，未来中英科技将突破产能瓶颈，营收有望迈上新台阶。

中英科技方面此前还表示，公司力争在五年内发展成为具有国际竞争力的高频通信材料及其制品制造商，成为国内高频通信材料行业的龙头企业。

事实上，随着上市募集资金到位，中英科技资金短板被补齐，公司日益扩大的生产需要及研发投入的需求得到满足，公司的竞争能力进一步增强。

此前，中英科技融资平台较为单一，外部融资渠道较少，主要依靠自身发展和银行融资方式筹集资金。但公司对生产设备和研发投入要求较高，在产品生产线、配套设施建设、研发设备投入和人员薪酬等方面都有较大的资金需求。

转型升级同步实施扩大想象空间

值得注意的是，在半年报中，中英科技坦言“公司处于转型发展阶段”，公司加大新业务的拓展力度，筹建新公司。

据悉，中英科技上半年深化落实产品结构升级，积极布局产线，加快实现上下游垂直整合的同时，还围绕市场合理布局，同时公司新设两家全资子公司，分别为江苏辅星电子有限公司和江苏辅晟电子有限公司。

中英科技方面表示，两家新公司的成立是为了进一步完善和提升公司战略发展布局，有利于提升公司的综合竞争力，增强公司的持续发展能力，吸引优秀研发技术人才。

而不管是业绩增长，还是转型发展，都离不开强大的研发能力做支撑。

近年来，中英科技陆续成立了“企业技术中心”和“高频微波工程研究中心”，专门从事先进高频通信材料的生产设备和工艺研发，并不断加大研发投入，2017-2020年，中英科技的研发投入分别为666.25万元、898.65万元、950.63万元和910.43万元，公司目前拥有专利授权17项，其中15项发明专利、2项实用新型。十余项专利正在受理和实审中。上述专利均为公司自主申请，不存在通过外部购买或合作研发等方式取得的情况。

中英科技对此表示，高频通信行业目前处于快速发展的阶段，新技术的出现对高频通信材料性能的要求不断提高，为了满足市场及客户的需求，公司以市场需求为导向，坚持持续创新，不断推动公司新产品、新技术、新工艺的研发。公司持续提升产品研发技术水平，提高产品质量的稳定性和可靠性，同时，公司研发性价比更高的新产品来完善公司产品链条，以满足不同用户的需求，提高公司盈利能力。

此外，中英科技积极针对汽车、军工等多领域的研发布局，持续提升技术实力和技术储备，丰富产品序列。未来，随着公司募投项目的投产及新产品的研发完成，公司将向智能汽车、卫星通信终端、雷达和军用通信等移动通信之外的领域释放更多产能，增加公司产品和客户的多样性，强化公司的业务拓展及可持续发展能力。