【业绩会直击】金辉控股(09993.HK)：盈利能力大幅提升，诠释“高质量增长”理念

8月13日，金辉控股(09993.HK)于线上举行了2021年中期业绩推介会，执行董事兼执行总裁林宇先生、总裁助理徐小冬先生、首席财务官赵岩先生参与了业绩会直播。

一、业绩概述

金辉控股发布2021年的中期业绩，公司实现营业收入160.7亿元，同比增长44.1%；实现合约销售总额557.7亿元，同比增长49.3%；实现毛利润33.9亿元，同比增长33.2%；实现净利润20.1亿元，同比增长92.4%。同时公司净利润率增至12.53%，盈利能力大幅提升。拿地方面，公司在上半年共收购17幅新土地，新增规划建筑面积221.8万平方米，新增货值371.1亿，土地储备总建筑面积达3307万平方米。公司严控财务管理，不断优化负债和融资，“三道红线”持续保持绿档水平，同时加权平均债务成本也进一步下降至6.95%。公司多元化产业布局持续落地，第一家国际品牌酒店于期内顺利开业，同时亦收购一线核心资产，取得丰硕成果。

二、业务分析

1、合约销售稳步提升

截至2021年6月末，公司实现合约销售金额557.7亿元，同比增长49.3%，平均售价达到1.73万元每平方米。在政策压力增大的上半年，金辉控股受到大环境影响并不大，依旧维持着稳定的增长速度，更加印证了公司“稳健派”的标签。同时，报告期内金辉控股的合约负债（预收房款）增长至773.6亿元，较2020年底增长12%，为未来两年的结转收入打下坚实的基础。

截至年中，金辉控股资产总值增长至人民币1974.22亿元，较2020年底增长6.33%。净资产增长至381亿元，较2020年底增长5.5%。而总资产及净资产的增速，均大大高于有息负债的增速1.2%。充分说明了公司的财务管理能力出色，面对的债务风险较小。

2、稳健夯实土储布局，扩张时机精准

2021年上半年，公司共收购17幅新土地，新增规划建筑面积221.8万平方米，新增货值371.1亿元。位列克而瑞《2021年1-6月中国房地产企业新增货值TOP100》榜单第37名，高于同期销售排名，成功延续了金辉“稍稍领先一步布局未来”的风格。新增土储涉及北京、重庆、宁波、郑州和泉州等11个一线、强二线重点城市，主要集中在长三角、东南和珠三角等重点区域。这也与公司注重都市圈，避开“集中供地”大热点，高性价比拿地，布局“新二线”的投资策略密不可分。

截止报告期末，金辉控股土地储备总建筑面积达3307万平方米，其中97.9%位于强二线及核心三线城市。

3、融资成本持续下降，“三道红线”持续绿档，获多家国际知名评级机构认可

2021年半年业绩报告显示，金辉控股同期的净负债率为75.9%，现金短债比为1.5，剔除预收款项后的资产负债率为68.3%，继续保持“三道红线”政策绿档要求。在2020年底中央出台了“三道红线”政策之后，金辉控股成为第一批绿档达标企业，并且从目前情况来看，公司不仅维持了达标基准，同时也在个别指标上持续优化。现金短债比从2020年底的1.4提升为1.5，而剔除预收款项后的资产负债率也比2020年底的69%下降了0.7个百分点。从数据上来看也为绿档预留了充足的空间，充分体现出金辉控股的“低调持重，妥帖稳健”。

公司今年稳健的经营销售情况也获得了评级机构的青睐，先后获得三大国际评级机构上调或新增评级的认可。其中标普上调公司主体信用评级至“B+”，展望“稳定”；穆迪信用首次将“B1”评级授予金辉，并给予“稳定”展望；惠誉上调公司评级至“B+”，展望“正面”。金辉还因优异的市场表现在2021年2月被新增至恒生综合指数成份股名单中，随后成为港股通股票，并在5月份成为新纳入MSCI中国小型股指数成份股的企业之一。

4、多元化布局为高质量增长夯实基础，产品力获行业高度认可

在精准扩土储布局未来的同时，金辉控股还开始稳健推进自己的多元化布局。2月份，金辉控股第一家五星级酒店—福清喜来登正式开业。4月，金辉控股在北京自持的第二个商办项目，位于北京东南四环的金辉时八区也正式亮相启动招商。而在6月份，金辉控股还收购了位于上海北外滩核心地段的上海绿地九龙宾馆项目，持续加码一线资产。

截至6月30日，公司斩获13个行业奖项，其中国际奖项8个，全国奖项4个，企业产品力奖项1个（2020中国房地产开发商产品力二十强企业）。各大奖项的加持之下有力提升了公司的知名度和影响力。