融慧财经：野村下调比亚迪目标价至39.2元 利润率受压吁减持

国指现报10115点，升61点或升0.61%，成交139亿元。今日盘中低见10097，跌80点。

国指成份股当中，今日个股普遍跌幅，现时以国指贡献升幅点数靠前排名的个股分别申洲国际（2313）升1.3%，国药控股（1099）升1.6%，广汽集团（2238）升1.6%，交通银行（3328）升0.8%，石药集团（1093）升0.4%。重磅股腾讯控股（700）跌0.2%，中国平安（2318）则跌0.5%。

野村发表研究报告指出，比亚迪（1211）第二季业绩符合预期，第三季预告疲弱，估计利润率将进一步受压，而新能源车销售预期转差，将目标价下调13.1%至39.2港元，评级仍为「减持」。

野村报告指出，比亚迪管理层预测第三季纯利约1-3亿元人民币，相信主要受到6月底生效的新补贴政策影响。

报告说，7月新能源车销售按年下跌，相信在竞争加剧下，此趋势将会持续，估计下半年起新能源车的利润率将进一步受压，因此野村已将比亚迪2019/2020年度的收入预测下调20%，毛利率预测各年降低0.8个百分点，并假设营运开支比率由原来预测的11.9%减至11.6%，今年纯利预测因而下调12.6%至24.37亿元人民币。

比亚迪现报40.65元，跌5.9%，盘中曾低见40.1元，创52周新低。数据分析，比亚迪日内若跌穿第一支持位42.1元，则下望40.5元。

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