三大运营商回A相聚又进一步！中国电信首发过会

7月22日，根据证监会发布的公告，中国电信首发上市申请获证监会发审委审核通过，中金公司、中信建投为其联席保荐人。

图片来源：证监会

这意味着，倘若后期在A股发行成功，继中国联通之后，中国电信将成为三大运营商中第二家“A+H”股上市的标的。

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回A是审时度势的选择

中国电信是国内领先的大型全业务综合信息服务提供商，目前拥抱数字化转型机遇，深耕客户需求及应用场景，全面实施“云改数转”战略，以 5G 和云为核心打造云 网融合的新型信息基础设施、运营支撑体系、科技创新硬核实力，深化体制机制改革， 以创新、融合构建差异化优势，致力于为个人、家庭和政企客户提供灵活多样、融合便捷、品质体验、安全可靠的综合智能信息服务。

根据股权架构，截至目前，公司控股股东为电信集团，其持有中国电信股份比例为70.89%，国务院国资委为公司实际控制人。

根据公开数据显示，截至2020年底，在个人市场，中国电信拥有3.51亿移动用户，5G套餐用户8650万户，5G套餐用户渗透率24.6%；在家庭市场拥有1.59亿宽带用户、1.16亿天翼高清用户以及1.08亿固定电话用户。

事实上，中国电信选择回A也是适时而为的选择。

2020年12月底，美国纽约证券交易所宣布，将对在该所上市的三家中国电信运营商——中国移动、中国电信和中国联通启动退市程序，虽然后期存在变动，但最终还是维持了这一决定。2021年1月，纽交所暂停了该三家中国电信企业的美国存托股份买卖。

基于这一背景，三大运营商都纷纷提速了回A上市的进程。

值得注意的是，自从今年3月中国电信正式宣布将回归A股后，中国电信H股整体受到一定的消息面的积极驱动，波动上涨之势明显，截止到7月23日收盘，收报3.09港元，目前最新总市值为2500亿港元。

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5G业务进入快车道

从基本面来看，近三年业绩表现较为持稳，其中，2020年中国电信实现营收3899.39亿元，同比增长4.77%；实现归属于母公司股东的净利润为208.55亿元，同比增长1.63%。2021年第一季度实现营业收入1063.17亿元，同比增长12.68%；归属于母公司股东的净利润64.41亿元，同比增长10.63%。

此外，预计2021年1-6月实现营收2136.06亿-2184.17亿元，同比增长幅度约11%-13.5%；预计实现归属于母公司股东的净利润约175.76亿-178.55亿元，同比增长幅度约26%-28%。

而后期随着对5G等新基建的重视，进一步拓展5G行业领域应用，业绩或可以继续表现积极。

要知道5G对各行各业的应用覆盖不断渗透，公开数据显示，到2025年中国5G网络预计将累计带动经济总产出10.6万亿元。

这也就是为什么中国电信继续加强5G的投资布局的原因。本次中国电信拟公开发行A股数量不超过120.93亿股，拟募集资金544亿元，其中114亿元用于“5G产业互联网建设项目”、270亿元用于“云网融合新型信息基础设施项目”，以及160亿元用于“科技创新研发项目”。

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结语

受外部环境的影响，中国电信为首的运营商开始启动回A上市计划，目前来看，中国电信的上市之路较为顺遂，随着国内三大运营商A+H架构完善后，竞争也将步入一个新的阶段。

本次上市顺利后，将利于中国电信在业务转型优化这一阶段补充资金弹药，有效扩容5G业务的渗透，以及推动数字化业务的发展，对公司稳固自身的市场地位加以助力。