玻璃股的狂欢能延续到几时？

今日玻璃期货（玻璃2109）延续看多行情，在昨日突破3000元/吨的基础上，继续上攻，收涨3%，报3071元/吨。五日涨幅为7.3%。

（数据来源：choice）

受玻璃价格景气度提高，大型玻璃企业旗滨玻璃、南玻A、金晶科技和中国玻璃（港股）近期股价持续拉高了，今日均在盘中创下新的高点。

不过，受A股弱市影响，今日北上资金净流出108亿元，上证指数跌1.07%。截至收盘，仅旗滨集团收涨2.61%，南玻A、金晶科技分别收跌2.95%、7.59%，中国玻璃（港股）收平。

（旗滨集团股价图）

受益于玻璃价格持续拉升，玻璃企业股价一路高歌。旗滨集团、南玻A、金晶科技、中国玻璃（港股）年初以来累计涨幅分别为74%、58%、54%和194%。

随着中报预期披露，玻璃企业赚得盆满钵满的逻辑得到印证。

其中，玻璃行业龙头金晶科技发布了公司自2002年上市以来最好的半年度业绩，公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加6.94亿元至7.24亿元，同比增长913%-953%。

旗滨集团预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为21亿元-23.3亿元，同比增长316%-360%。

南玻A预计上半年实现归母净利润13.05亿元-14.30亿元，同比增长233%-265%。

对于玻璃企业来说，当前最大的风险就是玻璃的价格。那么，玻璃价格的景气度能够到持续到什么时候？

我们来谈谈玻璃股价因何上涨？

2016年以来玻璃行业开启供给侧改革，行业供求格局逐步改善，玻璃价格提升。

去年受疫情因素影响虽有所承压，但疫情受控后玻璃价格快速反弹，并创出近10年新高。

特别是年初以来，全国经济复苏预期强烈，通胀预期升温，大宗商品普涨。与此同时，在碳中和、碳达峰背景下，光伏玻璃迎来扩产潮，成为拉动纯碱行业景气度回升的关键因素，玻璃指数在5月突破3800点，较年初上涨了55%。

之后，在多部门联合打压大宗商品价格后，玻璃价格回落。不过，在持续的供给侧改革下，平板玻璃产能难以扩增；需求端地产竣工大周期，汽车消费景气复苏，光伏玻璃提供新的增长动能等因素共同作用，玻璃供需偏紧，库存行至低位，推动价格接连走高。

（数据来源：choice）

接下来该怎么看呢？

数据显示，当前玻璃库存已经处于低位，叠加第三季度是玻璃的供应旺季，因而短期玻璃价格是维持高位运行是大概率事件。

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但后续随着厂家复产（冷修中）、转产生产线，以及新生产线产能释放，玻璃的价格将会回落。有分析师指出：“近3年来土地拍卖逐年走低和地产去杠杆的基本格局已经给玻璃未来需求蒙上阴影，从历史经验看，2022年或将是玻璃行业需求下滑的起点。当下的行业旺季或将是玻璃行业大牛市的最后旺季。”

另外，中长期来看，玻璃需求将呈现结构性变化。地产端的玻璃需求占玻璃总需求近7成，当前地产新开工面积减少，未来地产竣工面积下降，地产端玻璃需求将减少。而受益于碳中和以及光伏装机规模的持续增长，市场至预计2025年，全球每年光伏玻璃将有望保持10%的增长。

因此，在光伏玻璃领域具备优势的企业更具有竞争优势，当前信义玻璃和来福特玻璃在光伏玻璃的市场占有率已超过60%。

不过，玻璃企业们早已看到了这个趋势，过去两年纷纷宣布扩建光伏玻璃产能，据天风证券预测，2020年光伏玻璃行业需求为2.67万t/d，2025年有望达5.65万t/d。

（数据来源：choice）

而根据卓创资讯，2020年末国内光伏玻璃产能2.95万t/d，其中前两大龙头福莱特玻璃和信义玻璃市场占有率为45%，预计2021-2022年末全行业产能或达6.55/9万t/d，若按计划达产，行业将呈现供给过剩局面，值得警惕。

当前伴随着玻璃旺季的到来，玻璃价格高位运行可期，玻璃龙头将有望在下半年继续狂欢。

但也需要警惕风险，玻璃作为周期性行业，在一波暴涨之后，必然会经历一波暴跌。玻璃价格高涨下，玻璃企业们必然会转线扩产来争夺更多的利润，然而，需求量最大的地产玻璃面临着收缩。因此，青睐玻璃股的朋友应当提前防范。

此外，对于新能源产业——光伏玻璃，目前来看，这并不是一个好领域。大幅扩张的产能建设始终是个可能随时爆炸的雷，毕竟光伏玻璃的需求增长不及30%，预计扩增产能就翻倍了。投资者还是悠着点好，万一真爆炸了呢？