合约销售额大幅增长，杭派精工房企德信中国成长潜力佳

后疫情时代，“房住不炒”及“三道红线”依旧对房地产行业形成重压。各地产公司业绩稳定增长，但估值却越来越低。不论是横向和各行业对比，还是纵向历史对比，当前的房地产板块估值已是极限低估。

而根据根据克而瑞发布的2021年1-6月中国房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月累计实现全口径销售金额14577亿元（人民币，下同），同比上升0.4%。1-6月百强房企累计实现销售金额70335亿元，同比上升37.5%。按房企排名分档看，其中TOP31-100房企表现优于其他梯队。杭派精工房企德信中国（2019.HK）最新发布运营数据公告：

截至二零二一年六月三十日止一个月，德信中国实现合约销售金额约93.2亿元，合约销售面积约38.7万平方米。对比二零二零年六月合约销售金额约83.8亿元，合约销售面积约33.0万平方米，分别同比增长11.2%及17.3%。

截至二零二一年六月三十日止六个月，德信中国实现累计合约销售金额约人民币430.3亿元，累计合约销售面积约204.1万平方米。对比截至二零二零年六月三十日止六个月累计合约销售金额的257.1亿元，累计合约销售面积的121.5万平方米，分别同比增长67.4%及68%。很明显，德信中国在行业重压下依然持续逆势取得大幅增长，远超行业百强整体增幅。

德信中国坚持“立足浙江、深耕长三角布局、全国核心城市”战略，根据中指院最新发布的《2021中国房地产百强企业研究报告》，德信中国位居“2021年中国房地产百强企业”第55位。2020年，公司实现收入约156.7亿元，同比增长约65%；毛利约39.0亿元，同比增长约28%；合约销售额约635.3亿元，同比增长约40.9%。2018年至2020年三年间，公司合约销售额增长了1.6倍，复合增长率为26.7%，收入复合增长率38.1%。

德信中国在2020年疫情下及2021年上半年后疫情时代，均表现出逆势高增长，除了公司本身运营高效，产品品质出众。还有赖于公司对自身区域战略定位及政策机遇的把握，公司以杭州为大本营，深耕长三角地区，持续拓展有发展潜力的城市和优质土地资源，2020年，公司取得40幅优质地块，新增总建筑面积约539.5万平方米，且75.6%新增土储面积均位于一二线城市，84.4%位于长三角地区，持续发力区域深耕。长三角地区是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，区域聚集全国17%的人口，贡献全国21%的商品房销售规模。

截至2020年底，公司总土储面积约相当于2020年全年合约销售面积的5倍多，其中近80%为长三角核心潜力区域，为公司实现跨周期持续增长奠定坚实基础。下表载列德信中国（连同其合营企业及联营公司）截至2020年12月31日按地理位置划分前10地区的土地储备建筑面积：

德信中国凭借杭派精工品质，在长三角地区拥有深厚的品牌根基。该公司产品客户忠诚度及认可度都很高，以第三方评价数据看，2020年居民忠诚度指数在温州排第一，在杭州排第四；居民满意度指数在温州排第二，在杭州排第五。

最新运营数据再次彰显德信中国的成长潜力，而当前地产行业整体估值极具吸引力。作为聚焦长三角地区，品质出众、成长力佳的百强地产企业来说，德信中国有望脱颖而出。截至2021年7月7日，德信中国市盈率PETTM仅5.6倍，市净率为1.1倍，可看高一线。