增长20倍！从500亿到1.2万亿深市榜首宁德时代是如何炼成的？

乘着新能源东风，宁德时代俨然已经成为行业的“风向标”。近期，动力电池巨头宁德时代的股价高歌猛进，引起了资本市场的广泛关注。

6月28日，宁德时代股价突破500元/股。6月29日，该股继续拉升，收盘至508.51元/股，晋升深市市值榜首，位列A股第5位。

（图源：东方财富）

截至7月5日，宁德时代以519.27元/股收盘，盘中最高股价一度达528.68元/股，总市值约1.2万亿，股价整体走势向上。

宁德时代自2018年初登创业板市值不足500亿元到2021年6月市值到突破万亿，仅仅三年，市值增长近20倍。

宁德时代股价暴涨是有业绩支撑的，在宁德时代股票上涨期间，公司业绩同期也在爆发式增长。目前宁德时代已经牢牢占据了动力电池的龙头位置，其动力电池装机量已经连续四年问鼎全球。

牢牢捆绑特斯拉

有观点认为，宁德时代本次撬动股价源于与特斯拉的合作进一步深化。

（图源：宁德时代公告）

6月28日晚，宁德时代发布了与特斯拉签订供货框架协议的公告，公告称，宁德时代将在2022年1月至2025年12月向特斯拉供应锂离子动力电池产品，延续2020年2月与特斯拉签署的一份合同，期限长达4年。

开源证券研报预测，协议期内宁德时代对特斯拉动力电池供应量有望达100GWh以上。宁德时代在公告中也表示，协议的签订表示特斯拉对公司动力电池的产品质量和生产能力的进一步认可，有助于强化公司与特斯拉之间长期稳定的合作关系。

值得注意的是，本次协议为《ProductionPricingAgreement》，与去年2月份签订的《ProductionPricingAgreement(China)》相比，少了“China”一词，也就是说，宁德时代与特斯拉的合作不再有国内地区的限制。这意味着，宁德时代除了供应国内特斯拉工厂，后续有望冲出中国打开特斯拉全球市场。

东吴证券研报显示，特斯拉目前供应商主要为松下、LG、宁德时代，三者份额分别为 55%、25%、20%。不过，从目前的情况来看，松下扩产规模较小，且特斯拉自建电池厂产能爬坡尚需时日，因此加大与宁德时代的合作是必由之路。

据资料显示，2020年Q3，宁德时代正式为上海特斯拉供货，2020年宁德时代给上海特斯拉装机量为1.7GWh,占特斯拉国产份额20%，占全球份额 6%。2021年1-5月，宁德时代给上海特斯拉装机量为3.1GWh，占特斯拉国产份额的47%，在全球特斯拉份额达到20%。

据报道，在欧洲市场，2021年11月特斯拉德国工厂正式投产，该工厂规划产能超 50 万辆，但电池供应商尚未确定。在美国市场，特斯拉 cybertruck 今年年底开始交付，在手订单超100万辆，动力电池依旧紧缺。

而宁德时代2021年底德国工厂即将投产，此外早在2018年宁德时代已在美国底特律设立子公司，基于宁德时代的全方位领先，后续宁德时代有望切入特斯拉德国和美国市场。

东吴证券研报预测，随着宁德时代进一步打开特斯拉全球市场，其或将成特斯拉全球主供，市场份额逐步从当前的20%增长至40%-50%。

押宝钠电池

毫无疑问，特斯拉订单是宁德时代大涨的起爆剂之一，不过引发市场持续关注的还有另一个重要的因素，那就是不久前宁德时代宣布7月份将发布钠离子电池。

从目前的形势来看，我国推动纳离子电池量产是势在必行的。原因有两个：

第一，我国80%的锂资源依赖进口，为了实现碳达峰、碳中和的目标，开发低成本、不依赖进口的储能电池技术是大势所趋。

第二，根据储能新规，要求新建的新能源项目必须配备不低于10%的储能比例，钠电池很有可能成为新能源领域的新兴高景气领域。6月底，能源局更是发文鼓励钠离子电池在储能领域的使用。

根据4月国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》中目标显示，2025年装机规模要达到30GW以上，到2030年实现新型储能全面市场化发展。而由于钠离子电池在资源储量、制造成本、安全性等指标上相较于锂电池都更具备优势，因此，纳离子电池更适合应用于储能领域。

一方面是国家政策加速推进储能发展，并鼓励钠离子电池在储能领域使用。另一方面是巨头要发布钠离子电池。在一些投资者看来，宁德时代发布钠离子电池正是面对市场发展需求，不断寻找下一个增长点的战略体现，值得投资者注入资本。

实际上，宁德时代早在2018年就开始布局储能这个新兴市场了。据国信证券研报显示，宁德时代的主要业务包括动力电池、储能、锂电材料，以及其他业务。在2020年宁德时代的营业收入中，储能业务仅占3.86%，但其增长速度最快。

据不完全统计，通过合资、入股等合作方式，宁德时代已与国家电网、国家电投、国网综能、永福股份、星云股份、科士达、易事特等众多企业建立储能合作伙伴关系，后续将继续发力。

打造全产业链战略版图

除了在电池行业深耕之外，宁德时代还在不断地完善全产业链布局，目前入股投资的产业链企业已超过50多家。上游的投资主要包括材料资源、电池材料、设备等领域。中游方面，宁德时代与多家主机厂成立了合资公司，绑定需求。下游投资涉及储能、充电基础设施、换电、自动驾驶公司等多个领域。宁德时代纵向布局打造全产业链战略版图，大大加强了其规避供应链风险的能力。

同时宁德时代还做技术前瞻储备——如燃料电池、钠离子电池等新一代电池技术，为产能的持续扩张做支撑，并且在全产业链布局中，进一步提升产品管控能力。

小结：

从目前来看，宁德时代的股价还在高位，但这种好日子能持续多久？还不好说。资本市场是企业价值的放大镜，企业的产业规划、战略模式，包括市场竞争环境、行业政策调整、原材料价格波动等因素都会影响企业自身的发展。

7月6日，宁德时代收盘价为515.23元，总市值为1.2万亿元，后续能否一直停留在高位，我们将持续关注。

作者：瓶子