下半年欧美股市利好多？这些板块是外资首选

美股正处在历史高位，且不断刷新纪录。欧洲股市也在一系列利好加持下，成为最受投资者欢迎的市场之一。机构认为，下半年欧美股市的许多板块仍有机遇空间。

当地时间6月28日（周一），美股再一次刷新高点。标普500指数创下了今年以来的第32个纪录新高，截至周一收盘，报4290.61点，纳指报14500.51点。

与去年美股一枝独秀的局面不同，今年欧洲股市也乘胜追击。

据统计，欧洲股市已连续11周呈现资金流入，使泛欧STOXX 600指数6年来首度好于标普500指数。

根据花旗的最新调查，欧洲股市目前是最受机构投资者欢迎资产类别，随后是大宗商品，美股排名第三。

联博股票资深投资策略师黄森玮告诉《国际金融报》记者，受到疫苗接种率增加、经济重启等利好，今年下半年，欧美股市将跑赢多数新兴市场。

道琼斯市场数据显示，标普500指数已有近8个月未曾录得单日5%或更多的跌幅，这是自2018年2月以来最长的纪录。被称为“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）近期则已触及了2020年2月以来的最低水平。

黄森玮告诉《国际金融报》记者，短期之内，股市的表现取决于货币政策的松紧程度，只要货币政策刺激强劲，股市短期内也会有较好表现。另外，欧美地区疫苗接种比例较高，所以短期之内，经济重启应该对发达市场比较有利。

联博认为，美联储在今年加息的概率不高。“虽然近几个月通胀较高，但是我们认为是过渡性的，主要原因是导致通胀过高都是一些短期因素，比如机票、汽车零售价格变高，这些都是不可持续的。而现在美国的房租、医疗等数据跟疫情前没有太大差别，所以除非就业复苏比预期恢复更快，我们才会认为美联储会提前加息”。

此外，黄森玮表示，美国大公司股票回购也将利好美股。在美股市场，股票回购还是支撑长达十年牛市的重要原因。

昨日，美国多家大型银行公布了回馈股东的计划，其中，摩根士丹利手笔最大，将今年第三季度的股息从每股0.35美元上调至每股0.70美元，并公布了新的股票回购计划，截至2022年6月，计划最多回购120亿美元股票。

巴克莱预计，未来四个季度，六大美国银行——摩根大通、美国银行、富国银行、花旗、摩根士丹利和高盛通过派息和回购回馈股东的规模将可能翻倍至1420亿美元。

欧股方面，高盛数据显示，外国投资者持有43%的欧洲股票，较2000年代初期增长10%。

瑞信认为，欧洲作为股票市场，在2021年的收益增长将与美国大致相同，但相对而言，欧洲市场估值实际上是几十年来的低点。

高盛28日在报告中称，最近持续流入欧洲股市的资金来自外国投资者，受到对于周期性股票需求的驱动，周期股的命运与经济情况息息相关。

花旗对机构投资客户的最新调查显示，几乎一半的机构投资者预计，标普500指数今年将达到4200点至4400点之间，他们预计科技板块表现不佳，公用事业仍然是最不受欢迎的板块。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper告诉《国际金融报》记者，“鉴于对经济强劲复苏的预期，在股票中，我们更看好价值股以及工业、材料和金融板块，而非成长股及防御性板块。在这种环境下，我们也青睐小盘股。”

摩根士丹利看好必需品、医疗保健和原料股而非科技股、非必需品和工业股。与此同时，大摩也继续看好银行股，认为它们是应对通胀的最佳途径，并建议避开半导体、零售商、建筑建材等为早周期的代表性行业。

黄森玮认为，下一阶段美股要投资成长股或高质量股票的话，需要注意，不是所有的成长股都值得投资，要因公司而异。

“很多公司虽然叫成长股，但是它没有盈利。比如世界电动车龙头公司，目前市盈率接近100倍，但实际盈利能力非常差，资本投入回报率只有差不多5%。再比如世界办公软件龙头、社交媒体龙头、美国最大的健康保险公司等，他们的估值在20多倍左右，盈利增长还是能够维持双位数，这就证明他们的商业模式是可行的。”黄森玮说。

对于欧洲股市，美国银行的调查显示，泛欧STOXX 600指数的20个行业板块中，银行股今年涨幅居前。此前，欧洲央行将把原定于6月27日到期的金融企业资本救助计划再延长9个月。由于监管部门将在第三季度末取消股息上限，银行业的表现将继续优于其他行业。

记者 李曦子

编辑 程慧

责任编辑 孙霄

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