全员被割！每日优鲜上市即破发，股民：已卸载APP

引子

在很多A股股民眼中， 相对於“永远年轻”的大A，美股无疑是“永远滴神”。然而，想投资美股又自知英语不行，不知从何入手。

细心想一想，自己在A股打新多年无一败绩，如果转战美股打新岂不是“降维打击”? 于是满怀希望转投美股打新的怀抱，结果刚入市又再一次亏得一塌糊涂。。。

美东时间6月25日，「生鲜零售第一股」每日优鲜正式登陆纳斯达克交易所，上市首日盘中一度暴跌超过36%，其后尾盘跌幅收窄，收盘下跌25.69%，报收9.66美元，总市值22.74亿美元。

面对突如其来的大跌，每日优鲜股民怒了，说已经卸载APP及罢用每日优鲜。

图片来源: 富途

每日优鲜首日即破发，打新者“全员被割”，是谁的错呢?

看似诚意满满，实质套路多多?

涨了后悔买得少，跌了一股也算多。对每日优鲜投资者来说，股票不但跌得多，中签还不少，直接“戴维斯双杀”。

据了解，每日优鲜新股认购期间推出了“充值送股票”活动，投资者只要在每日优鲜APP账户中进行充值就能“必中签”，其中充值50元人民币可以额外中签10股，充值100元人民币可以额外中签20股。

而充值并不意味“白送”股票，投资者还是要以发行价进行认购。每日优鲜破发后，投资者两面收割，右手充值花钱，左手打新赔钱，实在不太好受。

笔者统计了一下，截止首日收盘价，充值50元及100元人民币的投资者就分别多亏约220及440元人民币。

图片来源: 富途

众所周知，好股票上市必然被哄抢，动不动就超额认购超百倍，公司的烦恼是如果分配股份给申购投资人。

然而，每日优鲜管理层却想出充值送股票这种“套路”，是否意味他们对投资者申购情况信心不大?

据其他媒体报道，过去美股打新中签率一般是每50股中签是5股，热门的股票甚至一股不中。但是，此次每日优鲜的中签股数却显著提升，投资者申购50股普遍就中签10股左右，高中签率反映每日优鲜市场热度与投资情绪并不理想。

为了吸引投资者申购，公司最终以招股区间下限定价发售，以13美元/ADS的定价开盘，但仍未能逃避破发的命运，投资者到底是多不看好?

连连亏损不断，上市续命去?

每日优鲜在 2015 年正式推出了服务，首创的「前置仓」生鲜电商模式，缩短了「最后一公里」的配送时间，奠定了自身行业地位。

然而，生鲜电商并不是一条好赛道，企业普遍不赚钱，光是活着就不容易，中国农业生鲜电商发展论坛发布的数据则显示，在全国4000多家生鲜电商中，只有1%实现盈利、4%持平，88%亏损，剩下的7%则是巨额亏损。

据统计，2016年以来，已有鲜品会、菜管家、美味七七等十几家生鲜电商陆续倒闭，而盈利的玩家中并没有能做大规模为何会这样?产品标准化程度低、冷链物流成本高等问题阻碍企业跑通模式实现盈利的拦路虎。

营运模式方面，每日优鲜选择了前置仓而非社区团购。前置仓在城区靠近社区的地点布置多个小仓库，以实现快速配送，但同时前期投入建设成本更高是相对“重资产”模式，而后期营运期库存亦会带来种种风险。

根据东吴证券研究，前置仓履约费用率明显高于社区团购，前置仓双雄21Q1经营亏损率在35%-40%之间，亏损可能仍将持续较长时间。

每日优鲜选择了一条“hard”的模式，密集的仓库，外加配送导致成本高不赚钱，创业近七年，烧钱上百亿，因此市场对公司的质疑声从来没有断过。

盒马CEO侯毅曾公开表示，前置仓模式不成立，是做给VC看的模式。新零售行业专家鲍跃忠也表示。“前置仓模式门槛低，但获客成本、履约成本高，所以很难真正形成盈利”

每日优鲜也在陆续地进行业务上的转变，在2020年下半年推出了智慧菜场业务，在今年推出了零售云业务，但盈利拐点仍未可见。

财务数据显示，2018~2020年，每日优鲜的收入分别为35.47亿元人民币、60.01亿元人民币、61.3亿元人民币，2019年和2020年的收入增长分别为69.21%、2.15%。2021年一季度净营收为15.3亿元人民币，收入增长为-9.44%。

归母净利润连年负增长并且持续扩大。2018~2020年三年累计巨亏70亿元。 巨额的亏损让公司面临现金流承压。2018年至2020年，每日优鲜的经营现金流分别为-17.24亿元人民币、-19.67亿元人民币和-16.12亿元人民币。

目前每日优鲜的现金及现金等价物及短期投资分别为18.44 及0.59亿元人民币，根据东吴证券研究，每日优鲜只能支撑大约3个季度的亏损，急要外部融资“输血”。

每日优鲜商业模式尚未成功、盈利依旧未见曙光，早已为投资者所诟病。如今市场预料美国“收水”及加息在即，对高估值及未盈利的企业估值容忍程度越来越低，因此尽管每日优鲜估值以下限定价，但低处仍未算低。

后语

世界上没有稳赚不赔的投资，强如美股市场亦如是。

根据财联社统计，2020年1月1日至2021年5月7日，共有23家中概股公司赴美上市，首日收市价破发的有8家，截止5月7日收市，股价低过发行价的有18家，破发率78%。

近日每日优鲜的“好对手”叮咚买菜也准备上市，被“猪对手”日不佳表现影响，估计会对叮咚买菜构成一定程度上的冲击影响，市场申购热情肯定会大打折扣。最后问读者一个问题，你还会申购叮咚买菜吗?欢迎说说你的看法。

作者：鹰眼狙击