远大医药：收购奔着产品去，Sirtex资源将在两年内消化并落地

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践行研发与收购并举的远大医院(00512-HK)交出了2019年上半年的业绩成绩单。根据该公司财报披露，期内收入同比增长10.9%至35.87亿港元；毛利同比增长21.7%至22.72亿港元；毛利率同比上升5.7个百分点至63.4%；归母净利润同比大幅增长73.4%至5.47亿港元；每股摊薄盈利同比增长33.6%至17.22港仙。

发布会开场，公司行政总裁邵岩博士简短回顾了远大医药的发展史。他认为2014年之后通过兼并收购加快了公司的发展速度，尤其是在2018年收购了澳洲的Sirtex和中国的旭东海普，这两家公司分别为远大医药未来在肝癌治疗，加上急救、心血管、呼吸道疾病治疗方面打下根基。

远大医药目前业务涵盖三大板块。分别是医药及器械板块、生物及营养板块、精品原料药API板块。在2019年上半年，三大板块的收入变动差异较大。

其中，医药及器械板块收入同比增长28.4%至19.99亿元人民币，占公司收入的比重同比提升5.17个百分点至64.42%，对公司收入的影响愈加关键。

生物及营养板块收入同比增长5.06%至7.47亿元人民币，占公司收入比重下降2.99个百分点。邵岩现场介绍称这是受到成本及政策性因素影响所致。

精品原料药API收入同比下降0.83%至3.57亿元人民币，占公司收入比重也进一步下降1.97个百分点。邵岩称公司布局精品原料药并不是首要考虑收入因素，更看重的是从战略角度，这是完成公司原料药一体化布局的重要一步。

从药品的科目分类上来看，五官科收入同比增长26.2%至11.72亿元人民币。心脑血管类收入同比大幅增长57.2%至6.51亿元人民币。通过电话参与发布会的史晓峰称这样的高增速并不正常，这主要是受到国家要求急救类药品做到3个月以上库存防止药品断货，因此医院短期采购量大增。未来该类收入增长预计恢复到20%至30%的正常区间。

公司将2018年收购澳洲的用放射性疗法治疗肝癌的公司Sirtex视为关乎未来收入增长的重要事件之一。根据邵岩介绍，中国的肝癌市场占到全球市场规模的50%以上（世卫组织发布的《世界癌症报告2014》显示，2012年中国新增肝癌病例数和死亡病例数都占到全球的50%以上），而通过放射性疗法治疗肝癌在中国仍是空白，这是远落后于西方国家。目前SIR-Sphere钇90销售已经遍布全球50个国家，临床累计使用达10万例，相信引进中国后将会贡献可观的收入表现。

记者问答

远大医药的行政总裁邵岩、财务总监傅天忠出席了发布会，公司的董事长兼总裁史晓峰也通过电话连线的方式参与了会议，以下是经财华社整理的现场问答实录：

Q:澳洲Sirtex如何中国落地？

A：（邵岩）远大医药在2014年做了比较多的投资，尤其在2018年。在战略发展和落地上，我们的主要团队都在公司服务了十年以上，经验丰富并且很有信心的。

中国市场是一个仿药大国，如果完全按照创新药发展的话，我们作为一个上市公司，要完成短、中、长期目标，我们通过收购是符合战略目标的。当然我们的研发也在进行中。

我们的收购并使胡乱出击。我们是从行业纵深，考虑到协同性和补强的收购。多半都在原来的适应症的领域做收购，这样一来我们经验足，同时也更方便快速的国产化。未来的一两年可以看到我们收购Sirtex后的消化和落地。

Q：产品以及公司的国际化进程进展如何？

A：（邵岩）SirTex的产品因为是一个放射性的产品，我们通过全球的三个生产基地来做，包括德国的法兰克福，美国的波士顿以及新加坡，未来我们会尽量的国产化，降低成本，者有利于药品进入医保

（史晓峰）大型跨国企业的发展路劲基本上是自主研发加上去市场的发现端的产品作为补充。我们也是这样的情况。我们的收购都是奔着产品去的，单纯的业务收购很少。

为了这样的发展，我们自建立了学院，有两年半的课程，现在有100多名学生毕业了，他们会去到我们兼并收购的公司中。全球的整合并购的失败率在75%，这份工作和研发一样充满着风险，所以要慎重对待。

Q：心脑血管核心急救产品收入增长了61.2%，这基本上都是老产品了，往年增速也就在30%，为什么今年上半年会这么高？

A：（邵岩）我们在国内的心脑血管领域是龙头，在急救领域我们的药品是组合型的，对我们的成本控制上都有优势。

（史晓峰）今年上半年的心脑血管的增长是不正常的。两个原因，一是国家要求对急救药品有三个月库存，受政策影响，医院需求突然加大。二是从我们应收账款的政策来讲，我们要求年终截停的，把当年的销售钱都收回来。心血管方面我们是希望维持20%到30%的增长。

Q：未来的研发开支会扩大吗？

A：（邵岩）研发方面我们有100多人的研发团队，我们还有个研究院。每年大概有2亿的左右开支。当然这没有包括并购，这有些从逻辑上也算是研发的。

（史晓峰）史琳博士（研发总裁）过来后，我们的研发系统分两部分。一是我们现有的研究院，另一个是创新方面，这方面我们会从中国、澳洲等全球方向买回优秀的标的。

作者：金博

编辑：彭尚京