跌停后又涨停，天赐材料一天公告三个新项目......

一天之内公告三个新项目，锂电池电解液龙头企业天赐材料的扩产消息让股民们有点儿扛不住！

6月17日晚间，天赐材料公告董事会决议通过三个项目，一是全资孙公司池州天赐高新材料有限公司建设年产15.2万吨锂电新材料项目，总投资10.49亿元；二是全资子公司九江天赐新动力材料科技有限公司建设年产6.2万吨电解质基础材料项目，总投资5.13亿元；三是设立合资子公司宜昌天赐高新材料有限公司建设“年产30万吨磷酸铁项目(一期)”，总投资5.04亿元。

受上述利好消息影响，6月18日，天赐材料开盘大涨，午盘后涨停，收于99.77元/股，距离历史最高值102.8元/股已差距不远。而行业内其他几个龙头企业股价也均有一定程度上涨，其中，天际股份涨4.84%，多氟多涨2.19%，永太科技涨2.17%。

电解液企业股价坐“过山车”

近期，电解液行业的各个公司股价都仿佛在坐“过山车”。天赐材料、多氟多、天际股份等公司近一年来股价均涨超过3倍，原因主要是电解液的核心材料——六氟磷酸锂，半年之内价格涨了近两倍。

6月7日，六氟磷酸锂的最新市场价已达到31.5万元/吨，创近4年新高。与去年三季度相比，价格几乎是当时的4倍。同时，其库存也处于近三年来同期最低水平。

六氟磷酸锂库存低，供需紧的状态导致各厂商纷纷涨价。而下游龙头企业则通过签订长单，锁定电解液供应。其中，宁德时代5月底与天赐材料签订电解液长单，预付货款6.75亿元，锁定了未来一年1.5万吨六氟磷酸锂原料的供给。

业内人士分析认为，六氟磷酸锂价格上涨，主要是因为供需错位。今年以来，新能源汽车市场产销量爆发式增长，下游市场需求超预期，而供给端产能跟不上。

在此情况下，不少上市公司纷纷增加六氟磷酸锂产能。6月15日晚间，永太科技公告，拟投资7.94亿元建设年产2万吨六氟磷酸锂等项目。

原本是利好消息，却导致锂电池板块掀起一次跌停潮。6月16日，锂电池板块76家公司中有72家公司股价下跌，其中12家跌停，41家跌幅超过5%。而领跌的正是电解液板块，龙头企业天赐材料、多氟多、天际股份等纷纷跌停，天赐材料股价跌至88.10元。

究其原因，业内分析是投资者担心，六氟磷酸锂的扩产会导致价格下跌，毕竟历史上其价格就曾有过暴涨暴跌。2015年~2016年，六氟磷酸锂价格从10万元/吨以下涨至40万元/吨以上，2016年~2020年逐渐降至10万元/吨以下。2020年下半年以来，再度上涨至30万元/吨以上。

对此，天赐材料在接受调研时回应称，六氟磷酸锂价格随着产业扩产节奏的加快，确实会有一定的下跌风险。公司通过与重点客户签订锁价长单的方式，对后续的部分利润进行锁定，以规避市场价格大幅波动的风险。

新项目拉开产能领先优势

公开资料显示，天赐材料成立于2000年，起家于精细化工日化领域，主要为日用化学品厂商提供原料与配方。2004年公司进军电解液行业，2010年在江西九江建成锂电池电解液产线。2020年公司电解液销售量达7.3万吨，为当年全球交付量最大的电解液供应商。

天赐材料此次拟建的三个项目，分别聚焦于锂电池电解液中使用的六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂以及磷酸铁锂电池正极材料中使用的磷酸铁锂。

其中第一项六氟磷酸锂，在锂电池电解液中占据约40%的成本。从产能上看，天赐材料拥有的六氟磷酸锂产能为液体3万吨/年、固体2000吨/年，在行业内处于领先地位。以3吨液体折算1吨固体计算，天赐材料的六氟磷酸锂产能为1.2万吨。

据不完全统计，行业内产能较大的几家企业包括：多氟多现有产能1万吨/年，在建5000吨/年；天际股份现有产能8160吨/年；永太科技现有产能2000吨/年，目前正在扩建6000吨产能，以及6月15日公告拟建2万吨产能；九九久科技现有产能6400吨/年；宏源药业现有产能为4000吨/年。

而此次天赐材料的全资孙公司池州天赐拟建年产15万吨液体六氟磷酸锂，规模上远超业内其余公司，项目达产后，预计可实现年平均收入48.82亿元，年平均净利润5.25亿元。

三个项目中的第二项——年产6万吨双氟磺酰亚胺项目，可用于生产双氟磺酰亚胺锂。后者目前主要作为六氟磷酸锂的添加剂，用于锂电池电解液中，但其热稳定性、电导率均高于六氟磷酸锂，能有效提高锂电池的耐候性、循环寿命，并且未来添加比例有望不断提升。目前产业处于发展初期，产销量仅有千吨量级，价格40万元~50万元/吨。

目前，多氟多、永太科技等企业已具备双氟磺酰亚胺锂的量产产能。首创证券王帅表示，双氟磺酰亚胺锂在2025年市场规模有望达100亿元，并且由于产品技术门槛高，产能有限，产品目前享受较高溢价，有望成为公司新的利润增长点。

三个项目中的第三项——年产10万吨磷酸铁项目，可用于生产磷酸铁锂，进而被用于生产磷酸铁锂电池。磷酸铁锂电池和三元电池是动力电池的两大技术路线，今年5月，磷酸铁锂电池近三年来首次从产量上超越三元电池。根据5月份动力电池数据显示，磷酸铁锂电池产量高达8.8GWh，占动力电池总产量的63.6%，远超三元锂电池5GWh的产量。

磷酸铁锂电池在价格上比三元电池有优势，目前已被比亚迪、特斯拉、小鹏等主流车型采用，并且，越来越多的中高端车型也考虑使用磷酸铁锂电池。在磷酸铁锂电池产量超越三元电池的这个节点，天赐材料新增对磷酸铁的布局，可谓顺应市场趋势。

关于公司现有双氟磺酰亚胺锂产能、六氟磷酸锂未来供需关系预测等问题，《国际金融报》记者向天赐材料发送了采访函，截至发稿，未收到回复。

见习记者：赵艺

编辑：王丽颖

责任编辑：毕丹丹

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