A股首份乘用车半年报出炉，小康股份扣非后净利暴跌821.06%，旗下新能源车SF5推迟量产交付

8月12日晚间，A股首份乘用车2019年半年报出炉，这一次的主角是小康股份。

不过，这份半年报的业绩却并不靓丽。

财报显示，今年上半年，小康股份实现营收76.84亿元，同比下滑26.49%；归母净利润为-2.81亿元，同比下滑-218.81%；扣除非经常性损益的归母净利润亏损额更高，达3.9亿元，同比暴跌821.06%。

业绩由盈转亏

公开资料显示，这是小康股份自2010年来首次出现半年业绩亏损。小康股份在财报中解释道，这主要是受公司整车、发动机销量大幅下滑以及对新能源汽车业务持续投入的影响。

今年上半年，小康股份整车销量为14万辆，同比下降25.9%，其中乘用车销量为7.9万辆，微客和微货共销售6.1万辆；发动机销量为24.4万台，同比下降20.7%。

小康股份表示，今年上半年业绩下降主要受国五、国六切换的大环境影响，各大主要汽车厂家和品牌均积极主动去库存，出台各种临时性的市场手段消化国五库存车辆，消费者短期内持币观望，汽车行业整体下降，对中国自主品牌的影响尤为明显。

除了营收和净利，受销量下滑影响，小康股份今年上半年经营活动产生的现金流量净额暴跌83%至1.4亿，营业成本和销售费用均呈现两位数下跌，毛利率同比下降6.1%。

新能源汽车业务投入方面，《国际金融报》记者发现，事实上，小康股份今年上半年的研发费用为1.95亿元，与去年同期基本持平，并没有大幅提升，反而是财务费用增长明显。因为银行借款的增加，今年上半年，小康股份的财务费用达1.07亿元，同比大增76.59%，直接导致公司期间费用率较上年升高5%至19.2%。

小康股份被视为“商转乘”战略成功的一家车企，2014年-2017年，小康股份连续三年实现净利润增长，从3亿元增长至7.25亿元。但欲向新能源汽车转型的小康股份资金需求巨大，再加上车市“寒冬”来临，2018年，小康股份净利润同比下滑85%至1.06亿元，并首次出现扣非后净利润亏损。

与此同时，小康股份经营业绩还受到新能源汽车拖累。今年上半年，小康股份旗下几乎所有有关新能源汽车的子公司全部亏损，仅金康新能源和SERES（旗下美国初创公司）就亏损超2.8亿元。2018年度，金康新能源净利润亏损约8.52亿元。

新能源车推迟量产

虽然业绩暴跌，但资本市场对此并未有太多反映。8月13日，小康股份小幅低开，随后股价有所回升。在汽车整车板块指数下跌1.38%的情况下，小康股份最终报收13.15元，微涨0.69%。

有分析人士称，资本市场的表现与小康股份7月份销量数据回温、地方政府资金支持及其花重金投入新能源汽车有关。

8月9日晚间，小康股份公布的7月份产销快报显示，当月，小康股份销售整车2.16万辆，同比增长10.94%，其中，SUV车型共销售9343辆，同比上涨7.23%。

同日，小康股份还公告称，旗下子公司金康新能源获得重庆国资系企业增资9.6亿元，已完成工商变更登记。2018年底，旗下子公司金康动力获得重庆市沙坪坝区政府增资5亿元。

受上述消息影响，小康股份在8月12日股价上涨5.83%至13.06元。

一边是业绩的大幅下滑，一边却受到投资者和地方政府的青睐，小康股份依靠的正是拖累其业绩的新能源汽车业务。据介绍，从2016年发展至今，小康股份已经具有领先的三电系统技术、有市场竞争力的产品与先进的智能制造能力，金康新能源前不久已经发布SERES（赛力斯）品牌，该品牌第一款量产车型SF5也将于今年下半年上市销售。

但就目前情况来看，金康新能源和SERES前景如何仍迷雾重重。

7月中旬，SERES被曝出联合首席执行官詹姆斯·泰勒写信给员工，指出由于母公司小康股份正面临着复杂的国内汽车市场环境，短期内在美国开辟新的市场、推出新的产品显得不合时宜，因此作出管理层裁员90人、暂停在美国推出电动车等调整。

虽然后来SERES澄清仅裁员47人，但裁员和量产进程放缓已是板上钉钉。

今年4月，SERES创始人兼CE0张正萍在国内正式发布SF5时表示，SERES计划将于2019年第三季度上市SF5并量产交付。但在今年半年报中，小康股份已经改口，将SF5量产交付的时间推迟到今年第四季度。

（国际金融报记者 肖逸思）