独家 | 国通信托“方兴335”部分逾期，预计延期4个月兑付！贵州政信项目为何又违约？

8月13日，《国际金融报》记者从投资者处获悉，国通信托（原“方正东亚信托”）在2016年发行的方兴335号红花岗城投应收账款投资集合资金信托计划（下称“方兴335”）第一期、第二期出现延期兑付的情况。

其中，第一期7月29日到期，第二期8月份到期。

“目前到期的是1期、2期，已经发布延期公告，融资方预计9月30日之前还一部分款。”国通信托相关工作人员对《国际金融报》记者称。

据其透露，方兴335第一期、第二期预计延期4个月。目前项目经理已经去和融资方商谈，看看能不能增加延期期间的增信措施，并签订相关协议。

预计延期4个月

据上述工作人员介绍，目前该计划预计延期4个月兑付。根据融资方还款计划，融资方计划9月30日还款1.5亿元，到时候根据项目到期的相关系数进行分配，延期期间投资者可按10%的利率获得相关收益。

“此外，本周开始，项目经理已经在和融资方谈，并签订相关协议，看看能不能增加延期期间的增信措施，比如增加担保等。”该工作人员补充道，之所以延期并分期兑付也是为了缓解融资方这边的流动性压力，预计一次性全部兑付不太乐观。

另一位国通信托人士对《国际金融报》记者透露，融资方没有把全部资金给到国通信托，只给到一部分，方兴335号第二期所有客户可以先按一定比例进行分配，剩下的部分延期，差不多会分配42.83%的本金；延期4个月期间，基本每个月月底会有一部分回款，慢慢地回。

记者获得的一份该产品3年前的推介材料显示，方兴335号用于受让遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司（下称“红花岗城投”）对遵义市红花岗区政府合法拥有的5.5亿元应收账款债权。

其中，每一期预期期限3年，预期受托规模为4亿元。每半年度分配一次信托收益，核算日6月20日、12月20日，信托收益核算日后的十个工作日内向受益人分配。

还款来源方面，该计划第一还款来源为遵义市红花岗区政府，即政府履行直接还款的义务，同时政府出具承诺函，承诺标的债权对应的债务款项纳入同期年度本级财政预算。

记者注意到，该计划还有两个补充还款来源，即红花岗城投和遵义湘江投资建设有限责任公司（下称“遵义湘投”）的经营收入。

红花岗城投和遵义湘投同时为该计划提供连带责任保证担保。

国通信托方面在材料中表示，受托人与红花岗城投、红花岗区人民政府签订债权收购合同，明确债权金额及各方责任，受托人受让债权真实合法。

目前，已有自称投资者的网友在网络上爆料方兴335号违约一事，还有人公开上传了一份该产品的延期公告。

网络上流传的投资者爆料内容及信托计划延期公告（来源：百度信托吧）

贵州政信项目违约频繁

上述推介材料显示，近年来，遵义市GDP总量一直位列贵州省各地级市（州）第2位，从2014年贵州省各地级市（州）GDP总量来看，遵义市以1874.36亿元，稳居贵州省第2位，仅次于贵阳市。

红花岗区是遵义市的主城区之一，是贵州省重要的工业基地之一，2014年规模企业工业总产值176.55亿元，红花岗区拥有2000万元规模以上企业40家，国家高新技术企业13家，省级创新企业3家。

2016年至2018年，国通信托信托资产分布与运用情况中，基础产业分别占比14.79%、12.03%和15.43%。

值得注意的是，近几年，贵州省内政信非标融资额较多，在政府去杠杆的背景下，兑付压力也随之上升，违约项目增多，因而备受关注。

从已经违约的项目上看，主要以县级和县级市为主，地级市较少。一部分项目在兑付利息后，延期兑付本金。

近日，据报道，国元·安盈·201702003号集合资金信托计划B、C类产品出现违约。国元信托表示，目前当地政府与担保方正积极配合处理后续问题。

据了解，该计划将资金贷款给贵州清水江城投集团有限公司（下称“清水江城投”），用于企业日常经营周转，主要用于都匀经济开发区城市整体开发及基础设施建设。

除了国元·安盈·201702003外，清水江城投涉及的中泰-弘泰11号集合资金信托计划也被曝违约。

值得一提的是，在2019年6月12日之前，清水江城投83.33%股权为黔南州投资有限公司所有，在此之后这部分股权变更为都匀经济开发区管理委员会所有，另16.67%股权则一直为中国农发重点建设基金有限公司所有。

其中，黔南州投资有限公司为州级国有独资公司，都匀经济开发区是贵州省政府批准的第一批省级开发区，为黔南州委、州政府派出的正县级单位。

有分析人士指出，2018年下半年以来，投向贵州黔南州的资管产品违约较多，与地方经济财政实力弱，近年来过于强调投资基建拉动经济，地方平台公司融资激进有关。不过，目前来看，政信违约不是大趋势，有个别案例属正常现象。

“今年以来基础产业类信托产品违约情况也比较多，大多是相关的信托公司展业激进导致的后果。”用益信托研究员喻智在接受《国际金融报》记者采访时曾表示，对于基础产业类信托主要注意两点：一是地区的经济实力，二是平台自身的信用情况。

近期，严监管下房地产信托收缩，基础产业信托逐步“抬头”。

“基建信托下半年大有可为，但仍要严控风险。如果出现增长太过激进、累计风险加大的情况，可能会受到监管部门的关注。”中铁信托研发部黄霄盈此前告诉《国际金融报》记者。

（国际金融报见习记者 吴林璞）