猪价坐“滑梯”多家猪企成本“防线”被击破 分析人士：6月猪价仍难有起色

财联社（郑州，记者 张晨静）讯，近日，各家上市猪企已陆续公布5月生猪销售情况简报，受猪周期下行影响，销售价格持续低迷，多数猪企单月收入环比下降。

头部猪企中，牧原股份（002714，SZ）和新希望（000876，SZ）量价齐跌，多数猪企销售单价已击穿其养殖成本，面对猪价持续下行，主要上市公司已放缓扩张速度，降本增效准备“过冬”，行业内公司正加速分化。分析人士表示，需求淡季叠加肥猪压栏，6月猪价仍偏弱震荡。

5月猪价集体低迷

截止11日，前五大猪企已全部发布5月销售简报，数据显示，牧原股份和新希望销量和收入均有所下降，5月，牧原股份销售309.7万头，收入67.8亿元，环比分别下降1.53%、14.44%，新希望销售69.33万头，收入13.96亿元，环比分别下降17.26%、26.56%。其他三家猪企销量和收入较上月有一定程度上涨，其中正邦科技（002157，SZ）和温氏股份（300498，SZ）涨幅明显，销售数量分别为164.84万头、95.67万头，环比上升39.17%、53.71%，天邦股份（002124，SZ）销量22.73万头，较上月增长12.07%。

针对5月销量大幅上涨，正邦科技和温氏股份解释道，前期投苗较多，本月生猪产能释放所致。值得注意的是，随着生猪售价逐步跌穿自繁自养成本线，猪企销量上涨或将面临亏损增加。

（牧原股份1月和2月合并显示，销量共计488.7万头）

不同于销售数量差异表现，销售单价方面，上市猪企表现基本一致，大多环比降幅已超15%，根据卓创资讯数据显示，自4月中旬后，全国猪价一路下行，几乎没有反弹。

进入6月后，猪价更显低迷。11日，据猪易数据显示，标准体重生猪平均价格为15元/公斤，较去年同期跌幅已超50%。对于猪价持续下行，某生猪流通商向记者表示，前期压栏和二次育肥导致肥猪充沛，集中出栏，而且现在价格越降，肥猪出栏越多。另一方面，生猪产能也在逐步恢复。

部分猪企成本击穿 扩张放缓降本增效

6月猪价频创“新低”，一路下滑的猪价已跌破大量猪企自繁自育“成本线”，头部猪企发展重点已从快速扩张转为降本增效。

卓创资讯分析师王亚男解释称，大部分养殖集团成本线都在18元/公斤以上，个别企业或许能降至16.5元-18元之间，散户成本线比养殖集团低一些，基本范围在15元-16元，现在猪价令整个养殖业承压。

记者梳理了上市猪企发现，受益于“全自养”模式，牧原股份优势突出，一季度养殖成本在16元/公斤左右，而其他猪企岌岌可危，正邦科技和新希望完全成本均在18元以上，分别是21.6元/公斤、20元/公斤。 牧原股份表示，今年牧原核心工作是做好成本管理，公司正逐步降低资本开支，压降养殖成本，预计今年四季度达到14元/公斤成本目标。

猪价持续走低，头均利润逐步收窄，养猪业已步入行业性亏损。华安证券分析师认为，随着低效种猪淘汰、自产仔猪占比提升、生物安全防控升级以及管理的精细化，上市猪企成本将步入下行通道。

猪周期持续下行期间，对各猪企来说更像一场“考试”，在成本管理和资金储备方面都提出更高要求。“养殖业风险高，变数大，没有战略储备的猪企在这场行业变革中就像裸奔，随时可能会被淘汰。饲料价格高企加上生猪售价走低，将持续挤压中小型养殖企业盈利空间。”某猪企内部人士表示。

值得注意的是，傲农生物（603363，SH）近期宣布“逆势”扩产，公告显示，公司拟与漳州尚农共同投资2.42亿元设立项目公司，建设规模为5000头母猪、存栏5万头育肥猪的自繁自养场。

6月猪价难有起色

6月猪价延续弱势得到多位业内人士认可，随着气温逐渐升高，已进入生猪消费淡季。端午节虽有提振效应，但对整体消费端影响甚微，前述流通商认为，6月生猪整体仍是偏弱震荡。

猪易网首席分析师曾紫华也持有相同观点，他表示，全国生猪价格呈现稳中伴跌态势，养殖集团高价猪源出售难度依旧偏大，不少地区屠宰企业节前有提量现象，但生猪市场价格却表现为稳定态势，这对节后市场而言并非好事，节后市场依旧有着利空因素存在，6月猪价恐难有起色。

大猪虽未完全出清，但出栏情况较前期有所好转。王亚男认为，6月末肥猪供应量有缩减可能，下旬猪价有望止跌。去年冬天仔猪腹泻，母猪产能受损可能造成今年7、8月份出栏减少，预计三季度会有小幅回升。