启富投顾-收评：中国股市的未来

最近市场来回震荡，短期形成一个小箱体，看多，看空都是合理，因为大家维度视角不一样，因为震荡是链接上涨与下跌是主要桥梁。

单从箱体交易角度来说，绝不是在箱体突破是才反应过来追涨，在箱体上沿加仓，但是人性是薄弱的，大家都会在箱体下沿割肉，箱体下沿加仓。最后一个震荡下来，我们亏损是必然。

对于箱体，短线投机者应该是采用箱体下沿做多，箱体下沿做空。而趋势交易者应该要把握整体趋势，如果是上升趋势应该忽略短期波动，而下降趋势中，减仓出局。

我们要树立全局观念,要从整体着眼,寻求最优目标.对于股票最优目标是好的公司长期持有。理解当下未来当下行情核心。真正做到知行合一价值投资者。

价值投资看似简单，但执行起来太难，而伟大投资者是在不断克服价值投资短期给我们痛苦，才能享受时间伟大。

01、何为大局观

1、人口，制度，技术等长期变量决定了潜在经济增长率。

2、货币政策，消费，投资、库存等短期变量决定经济波动周期。

3、长期变量决定大格局，短期变量因市场而变动。

人口——经济增长率

经济增长快慢核心因素是人口，也叫刘易斯拐点。刘易斯拐点：即劳动力过剩向短缺的转折点，是指在工业化进程中，随着农村富余劳动力向非农产业的逐步转移，农村富余劳动力逐渐减少，最终达到瓶颈状态。

以中国为例，2015年是刘易斯周期分水岭。改革开放到2015年是中国经济腾飞黄金37年，实现双位数增长。

驱动中国黄金30年发展重要制度是改革开放，驱动关键因为城镇化，以基础建设，房地产，出口拉动中国经济高速增长。

大趋研判核心

1、国家经济从高速发展向高质量发展迈进，从经济腾飞向大国崛起迈进。

2、股市从牛熊不断转变向长牛、慢牛演绎。

3、行业从去库存行业景气下滑到补困库存高景气周而复始。

4、经济总是按照复苏-过热-滞涨-衰退进行循环

5、政策总是对应经济相应收紧、放松

大局观角度下：人口决定经济、经济决定国家发展进程，制度与政策相应而生。过程进程反过来决定股市形态，货币决定股市短期走势。

02、何为当下

1、2015年年底中国跨过人口周期刘易斯拐点，消费成为中国经济核心增长力。

2、2016年中国进入去库存周期，开启4年熊市。

3、2019年中国进入补库存周期，牛市开启。

4、2020年中国正式进入高质量发展阶段，长牛，慢牛开启，大国崛起。

相应制度：

1、2016年中国实现供给侧改革。

2、2018年三大攻坚战

3、2019年提出高质量发展。

4、2019年注册制度出台

5、2020年国内国外大循环。

6、2020年百年变局，经济换挡增速开启，正式进入高质量发展。

7、2020年十四五规划出台，大力推进入科技创新，新能源，消费升级等。

核心结论：经济换挡增速，大国崛起，长期慢牛。科技驱动国家硬实力，消费升级拉动国家新经济。

03、微观分析-边界思维

1、货币是中国股市短期晴雨表；

2、事件政策是驱动板块导火线；

当前核心变量：通胀与经济复苏

1、2021年4月国家提出货币不急转弯，开启4月以来震荡上行。

2、最近缺芯，华为鸿蒙系面试，引发软件，半导体主题性机会。

3、建党100年之际，指数以稳为主，主题军工等机会不断发酵。

4、由于通胀一直存在，股市不可能快速上涨，必须稳步推升，以业绩推升市场上扬。

走势：长牛慢牛下拉升阶段，短期是一个横盘震荡

1、长牛慢牛第三波拉升阶段。

2、通胀压力需要，市场不可能快速拉升。

3、当前横盘震荡11天，13天为新一轮变盘周期，短期回档20日均线形成共振，开启新一轮中期上涨。

结尾：

1、不谋全局者不足以谋一域不谋万世者不足以谋一时，当前只不过长牛慢牛下一个小小横盘震荡，聚焦科技，聚焦消费升级。迎百年变局，享大国崛起。2、100年沧桑巨变，100年目标，光荣与使命。

3、运筹策帷幄之中,决胜于千里之外。胸怀天下，大国崛起。新物兼修，长牛慢牛。理性认知蓄力震荡洗盘。

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年06月09日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。