业绩复苏产能扩张 方达前景佳

疫情紧张形势加剧，助推全球特别是内地新药研发需求再掀高潮，CRO行业显示出较好抗风险能力及成长潜力。近期CRO板块持续拉升，潜伏板块内业绩上弹空间大且处于相对低位的优质标的，方达控股（1521.HK）可列入重点关注名单。

方达控股提供全方位一体化的医药研发合同外包服务，在中美两地开展业务，与母公司泰格医药有强大的业务协同；基石投资者中亦不乏高瓴、奥博、景林等明星投资者，体现出对其成长性的认可。2020年上半年，公司业务受到疫情较大影响，恰逢正处产能扩张期，业绩显著承压。

2020年下半年，公司业务开始全面恢复，期内实现收入约75.2百万美元，同比增长约48.3%；期内公司实现股东应占溢利约13百万美元，同比大幅增长约42.9%，业绩改善超出预期。料疫情对公司负面影响已基本消退，在CRO行业维持高景气度的背景下，公司有望进入加速发展期。

公司积极扩充产能，继2019年增加上海42,000平方英尺生物分析实验室后，原16,000平方英尺的生物分析实验室设施在2020年完成升级改造；苏州约215,000平方英尺临床前动物研究设施以及约83,000平方英尺临床样品生产设施正在建设中；今年年初在上海临港新片区新增加约67,000平方英尺新实验室。在美国，公司于宾州Exton约71,000平方英尺新实验室建设已基本完成，并启动了加州Hayward约25,000平方英尺新生物分析实验室的设计建设。

一站式布局助力高增长

公司加大收购力度，去年先后收购了Biotranex及Acme，前者促进DMPK业务在全球范围的扩张，后者则助力公司进入药物化学及合成领域。今年4月，公司收购Ocean Ridge扩展基因组学服务。其中收购药物化学及合成公司Acme后，公司于今年1月即启动了新的GMP公斤级实验室的建设，建设完成后，公司将可开始提供API合成服务，有助于加速布局打造一站式解决方案，进一步增强核心竞争力。

此外，公司于2020年在北美增加了中心实验室服务，并于2020年11月在宾州Exton设施开始提供试剂盒相关物流服务及COVID-19检测服务，其他服务项目预期将于2021年第三季度开始全面运营。考虑到全球临床试验项目的不断增加，中心实验室服务或将成为公司又一业绩增长点。

走势上，5月中旬以来公司股价持续攀高，该股昨再升4.95%，已突破所有主要日均线。受益于CRO行业高景气持续，加之拥有北水资金有力支持，相信方达控股仍具较高上升空间，52周高位为7.14元。

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来源：文汇报

作者：香港智远